February 11, 2020 / 2:12 PM / 16 days ago

Высокая доходность стимулирует спрос на евробонды компаний РФ, тесня экономические риски

ГДАНЬСК/МОСКВА (Рейтер) - Спрос на российские корпоративные еврооблигации более чем в три раза превысил предложение в новом году, так как высокая доходность оттесняет на второй план риск замедления экономики из-за последствий вспышки коронавируса в Китае, говорят аналитики.

Флаг России на территории посольства РФ в Вашингтоне, 6 августа 2018 года. REUTERS/Brian Snyder

Центральный банк России на прошлой неделе снизил ключевую процентную ставку до 6%, что значительно выше околонулевых ставок на западных рынках. Это приносит инвесторам солидный доход от вложений в российские активы.

Высокая доходность помогла выпускам российских корпоративных еврооблигаций достичь эквивалента почти $13 миллиардов в прошлом году. В новом году российские компании и банки привлекли на западных рынках еще $2,4 миллиарда.

Вспышка коронавируса в Китае, унесшая более 1.000 жизней и вызвавшая опасения инвесторов относительно перспектив экономического роста во всем мире, еще не оказала негативного влияния на выпуск еврооблигаций.

“Несмотря на возросшую волатильность... и более осторожное отношение инвесторов к риску, мы пока не наблюдаем каких-либо существенных изменений на первичном рынке долгового капитала”, - сказал Рейтер Дмитрий Гладков, и.о. руководителя глобального инвестиционно-банковского направления Ренессанс Капитал.

РенКап помог организовать три из шести выпусков еврооблигаций российских эмитентов, в том числе на $300 миллионов для Совкомбанка, одного из ведущих российских частных банков, и на $500 миллионов для производителя удобрений Фосагро.

Также РенКап принял участие в организации размещения для производителя трубной продукции TMK на $500 миллионов. Как и другие выпуски, этот привлек инвесторов-нерезидентов: две трети семилетних евробондов ТМК были приобретены иностранными компаниями.

Спрос на все три выпуска составил около $2 миллиардов, при этом доходность еврооблигаций Совкомбанка составила 7,75%, а Фосагро и ТМК привлекли инвесторов доходностью 3,05% и 4,3% соответственно.

На рынок также вышли оператор мобильной связи VEON, частные Московский кредитный банк и Альфа-банк, доходность евробондов которых варьировалась от 4,00% до 6,75%.

Поскольку к июню ведущие компании столкнутся с необходимостью выплатить по внешнему долгу $25 миллиардов, им, скорее всего, понадобится рефинансирование, сказал Сергей Дергачев, менеджер по долговым операциям на развивающихся рынках Union Investment.

Газовый монополист Газпром уже одобрил выпуск еврооблигаций на сумму до 6 миллиардов евро ($6,6 миллиарда) в текущем году.

По словам Дергачева, вместе с учетом операций министерства финансов общий объем выпусков еврооблигаций из России в текущем году может составить $12-16 миллиардов. Суверенный выпуск, который обычно ограничивается $3 миллиардами, ожидается до апреля, сказал источник, знакомый с планами министерства финансов.

В минувшем году Запад не вводил против России новые масштабные санкции, и инвесторы начали переоценивать геополитические риски, считают аналитики ВТБ Капитал.

Перевел Дмитрий Антонов. Редактор перевода Марина Боброва

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below