June 9, 2020 / 10:55 AM / a month ago

МНЕНИЕ-ЦБР до конца года может продолжать продавать валюту при Urals в районе $40 -- РенКап

МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк может так и не перейти к покупкам валюты на рынке в этом году, продолжая продавать валюту для компенсации Минфину выпадающих нефтегазовых доходов, допускает Софья Донец, экономист Ренессанс Капитала по России и СНГ.

Здание Банка России в Москве, 29 апреля 2016 года. REUTERS/Maxim Zmeyev/File Photo

Согласно базовому прогнозу экономиста с ценой на нефть в районе $40 за баррель Urals до конца года, компенсация сокращения добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ может добавить к интервенциям ЦБР на этот год дополнительные продажи валюты на сумму примерно $8 миллиардов.

“Это существенная величина, во многом из-за нее мы и пересмотрели наш прогноз среднегодового валютного курса, этот объем интервенций добавил в нашу оценку курса 3% примерно”, - сказала Донец.

РенКап пересмотрел средний за 2020 год курс рубля с 76 до 73,5 за доллар.

“Нефть очень быстро восстанавливается, и понятно, что если она продолжит рост, то может произойти остановка продаж валюты Центробанком и раньше конца года, но это возможно при нефти Urals в $50. Но она не должна сходить на $50, она должна там оставаться довольно продолжительное время”, - сказала Донец.

Urals торгуется чуть выше $40 за баррель во вторник, и аналитики ожидают скорого перехода от продаж валюты Центробанком к покупкам валюты по мере ее роста.

Цена отсечения в бюджетном правиле, выше которой должны следовать покупки валюты на рынке вместо продаж - $42,4 за баррель Urals.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина объяснила на прошлой неделе, что регулятор перейдет к покупкам валюты, когда будет соответствующее поручение Минфина, который прежде должен компенсировать нефтегазовые доходы не только от снижения цен на нефть, но и от сокращения объемов добычи в рамках сделки ОПЕК+..

Поскольку Минфин для оценки интервенций рассчитывает отклонение фактических нефтегазовых доходов от базовых, используя прошлогодний прогноз объемов добычи и экспорта нефти, этот фактор уже не будет действовать с 2021 года.

“Этот фактор - продажи валюты ЦБ на рынке на сумму примерно $8 миллиардов - может действовать только в 2020 году, то есть, продажи валюты могут продолжаться до конца года... потом будет новый прогноз... и я не представляю сценария, при котором эти интервенции можно будет распространить на 2021 год, хотя нет ничего невозможного”, - сказала Донец.

Из-за прекращения продаж валюты Центробанком, оказывающих поддержку курсу рубля, Донец ожидает в следующем году более слабый рубль.

От Центробанка Ренессанс Капитал ожидает снижения ключевой ставки на июньском заседании на 100 базисных пунктов до 4,50%, это базовый сценарий.

“Хотя пятничная коммуникация внесла сумбур в эти ожидания, председатель достаточно сдержанно говорила в пятницу про этот шаг”, - сказала Донец.

Другой возможный вариант - это снижение на 50 базисных пунктов в июне и на 50 - в июле.

“То есть запас снижения не далее чем до июля должен быть реализован”, - сказала она.

После резкого снижения ставки должен замедлиться приток средств нерезидентов в ОФЗ, что также негативно для рубля.

Пространство для ослабления курса остается в ближайшие месяцы и по мере восстановления потребительского спроса на импортные товары, плюс вырастет импорт услуг после возобновления внешнего авиасообщения.

“Оцениваем потенциал ослабления рубля в 5-7% к текущему уровню”, - сказала Донец.

К 13.50 МСК пара доллар/рубль расчетами “завтра” была на уровне 68,85, и рубль теряет около 1% от уровней закрытия понедельника.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below