June 16, 2020 / 9:21 AM / 25 days ago

МНЕНИЕ-Быстрое снижение ключевой ставки ЦБР осложнит Минфину размещение ОФЗ -- Сбербанк

Здание Банка России в Москве, 22 февраля 2018 года. REUTERS/Sergei Karpukhin

МОСКВА (Рейтер) - Если Центробанк предпочтет снизить ключевую ставку в июне более чем на 50 базисных пунктов, это будет очень быстрое смягчение политики, которое может повлечь коррекцию на рынке ОФЗ и осложнит Минфину размещение бумаг, считает Николай Минко, стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок.

Россия приступила к наращиванию государственных расходов для финансирования экономики, что сопровождается “масштабнейшим” ростом эмиссии ОФЗ, говорил замминистра финансов Алексей Моисеев . Глава ведомства Антон Силуанов допускал, что внутренние заимствования могут достичь в этом году 4,0-4,5 триллиона рублей.

Консенсус-прогноз Рейтер предполагает, что ЦБР на заседании в ближайшую пятницу понизит ставку на 100 базисных пунктов до 4,50%, немного улучшив макроэкономические прогнозы из-за быстрого восстановления цен на нефть во втором квартале .

“Мы ожидаем, что ЦБ снизит ставку на 50 базисных пунктов к 5,0% в пятницу и укажет на готовность снижать и далее, что рынки воспримут как снижение ставки до 4% к концу сентября”, - считает Минко.

“Полагаем, что ставка не будет снижена ниже этого уровня в этом году, основываясь на риторике ЦБ, который с одной стороны недавно указал на существование “существенного пространства для снижения ставки”, а с другой – исключил необходимость для российской экономики отрицательных реальных ставок”, - добавил он.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина накануне недели тишины перед заседанием о ставке сказала, что пониженный спрос будет оказывать дополнительное дезинфляционное влияние и есть пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, чтобы обеспечить поддержание инфляции на целевом уровне в 4,0%.

Елена Фабричная, Андрей Остроух. Редактор Мария Грабарь

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below