July 2, 2020 / 8:24 AM / a month ago

ФРС обсудила планы на будущее; похоже, сбросила со счетов контроль кривой доходности -- протокол

Здание ФРС США в Вашингтоне, 27 марта 2019 года. REUTERS/Brendan McDermid

(Рейтер) - Чиновники Федеральной резервной системы сосредоточились на более долгосрочном плане денежно-кредитной политики на заседании в июне, подняли серьезные вопросы о стратегии, известной как контроль кривой доходности и сигнализировали, что могут прибегнуть к четко выраженным обещаниям об ориентирах инфляции и занятости для влияния на общественные ожидания.

Протокол заседания центрального банка США, состоявшегося 9-10 июня, свидетельствуют о том, что чиновники провели продолжительные дебаты о крайне важных дальнейших шагах, которые они могут предпринять в области денежно-кредитной политики для того, чтобы, как они надеются, добиться непрерывного восстановления после вызванного пандемией кризиса в области здравоохранения и экономики.

В центре обсуждения: стоит ли вводить таргетирование долгосрочных ставок, как это сделали Банк Японии и Резервный банк Австралии, и какие заявления или прогнозы делать в ближайшие месяцы о планах на период восстановления.

Хотя никаких решений принято не было, чиновники, похоже, скептически отнеслись к контролю кривой доходности.

“Почти все участники отметили, что у них есть много вопросов относительно стоимости и преимуществ такого подхода”, - сказано в протоколе. Затем они предложили длинный список возможных проблем, начиная с потери ФРС контроля над размером своего баланса для защиты ориентира ставки и заканчивая потерей контроля над своей независимостью, если, например, другие цели денежно-кредитной политики, такие как контроль над инфляцией, вступят в противоречие с ориентиром ставки.

В то же время руководство ФРС, похоже, выступило за то, чтобы разработать некоторые обещания на будущее - по сути, не повышать ставки до достижения какой-либо цели. Некоторые чиновники выступили за то, чтобы сосредоточить внимание на инфляции, а другие - на уровне безработицы.

“Наиболее вероятный следующий шаг” для ФРС - привязать будущее повышение ставок к достижению целевого показателя инфляции в 2%, сказал аналитик JP Morgan Майкл Фероли.

Динамика глобальных рынков облигаций не требует спешки от ФРС. Процентные ставки по всему спектру находятся на рекордно низких уровнях: даже если центральный банк США решит таргетировать какую-либо долгосрочную ставку, он, скорее всего, не установит ее на более низком уровне, чем ставки, на которых уже сказался мрачный прогноз для мировой экономики.

Говард Шнайдер, при участии Кейт Дугид. Перевела Ольга Вишневская. Редактор Марина Боброва

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below