19 августа 2015 г. / , 12:21 / 2 года назад

ЦБР назвал ослабление рубля "естественной" реакцией на нефтяной шок

Женщина проходит мимо табло пункта обмена валюты в Москве 18 августа 2015 года. Банк России сообщил, что в сценарии со снижением цен на нефть Urals со $110 до $55 потенциальный ВВП России в 2015-2017 годах может снизиться суммарно на 4,2-4,8 процента в течение двух лет после нефтяного шока и закрытия внешних рынков, а то ослабление рубля, которое наблюдается, - остаточные явления "естественного" процесса подстройки экономики.Maxim Shemetov

МОСКВА (Рейтер) - Банк России сообщил, что в сценарии со снижением цен на нефть Urals со $110 до $55 потенциальный ВВП России в 2015-2017 годах может снизиться суммарно на 4,2-4,8 процента в течение двух лет после нефтяного шока и закрытия внешних рынков, а то ослабление рубля, которое наблюдается, - остаточные явления "естественного" процесса подстройки экономики.

"Из них, по расчетам, на первый год приходится 3,7 процентного пункта - средняя величина снижения ВВП в условиях полной неопределенности относительно скорости реакции СФП (совокупной факторной производительности) внутри года на изменение относительных цен", - говорится в статье ЦБР, подготовленной департаментом, который курирует первый зампред ЦБР Ксения Юдаева.

"Минимальное значение снижения за первый год после шока оценивается в 1,1 процента, при этом динамика фактического ВВП не обязана совпадать с динамикой потенциального ВВП и может быть иной за счет других факторов", - пишут аналитики ЦБ.

При этом в 2017 году экономика в целом возвращается к трендовому росту на уровне 1,5 процента в год.

ЦБР предупреждал, что к следующему заседанию совета директоров по ключевой ставке, 11 сентября, может ухудшить прогноз падения экономики.

В условиях сильного шока нефтяных доходов, усиленного фактическим закрытием внешних долговых рынков из-за введенных в отношении России санкций, экономика уже не могла оставаться в прежнем равновесии с параметрами потребления и инвестиций, соответствующими высоким ценам на нефть и широким возможностям по привлечению капитала.

"Потребовался переход к новому равновесию. Перестройка экономики происходит в ответ на снижение относительных цен неторгуемых товаров, например, через ослабление номинального эффективного валютного курса рубля (к иностранным валютам за январь 2014 года-июль 2015 года на 28 процентов, ослабление реального эффективного курса рубля на 17 процентов, и ослабление к доллару США на 42 процента", - поясняет ЦБ.

Регулятор подчеркивает, что ослабление реального валютного курса является естественной реакцией в сырьевой экономике на снижение цены экспортируемого товара и Россия здесь не исключение.

"Произошел своего рода переход от одного равновесия на рынке нефти (со средними ценами на нефть выше $100-110 за баррель) к другому (со средними ценами на нефть на 40-50 процентов ниже). Остаточные процессы этого перехода мы наблюдаем до сих пор", - пишет ЦБ.

Доллар утром отметился на уровне 65,99 рубля, впервые с 12 февраля, а евро достиг значения 73,05 рубля, впервые с 13 февраля и риски ослабления сохраняются.

"Рынок еще не до конца освоился с пониманием основных параметров нового равновесия, поэтому наблюдаются значительные колебания цен на нефть вокруг нового равновесия. То есть в отличие от прошлого года в этом году мы имеем дело с колебаниями, а не трендом. В странах с плавающим курсом валюты и высокой зависимостью от нефтяного рынка, в том числе и в России, в результате этого процесса можно наблюдать значительные колебания валютных курсов вверх и вниз вокруг новых уровней", - пояснил ЦБ.

Плавающий курс рубля, к которому ЦБР перешел в конце 2014 года, "демпфирует" влияние колебаний нефтяных цен на конкурентоспособность экономики, позволяет стабилизировать платежный баланс.

"Иными словами, благодаря переходу к плавающему курсу мы в последние несколько месяцев имеем дело с волатильностью на валютном рынке при сохранении довольно низкой месячной и недельной инфляции, а не с банкротствами и безработицей", - указал ЦБ.

Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below