23 сентября 2015 г. / , 14:46 / через 2 года

ВШЭ предрекает России более тяжелую рецессию, чем Минэк и ЦБР

МОСКВА (Рейтер) - Падение нефтяных цен, вызывая снижение внутреннего спроса, влечет ослабление курса рубля, что поднимает ценовую конкурентоспособность российских производителей и создает иллюзию сохранения статус-кво. Но для экономики в ее нынешнем состоянии, со всеми структурными проблемами, произошедшее падение цен на нефть приведет к гораздо более тяжелой рецессии, чем ожидают власти, пишут аналитики Центра развития Высшей школы экономики.

Люди на Воробьевых горах в Москве 7 ноября 2013 года. Падение нефтяных цен, вызывая снижение внутреннего спроса, влечет ослабление курса рубля, что поднимает ценовую конкурентоспособность российских производителей и создает иллюзию сохранения статус-кво. Но для экономики в ее нынешнем состоянии, со всеми структурными проблемами, произошедшее падение цен на нефть приведет к гораздо более тяжелой рецессии, чем ожидают власти, пишут аналитики Центра развития Высшей школы экономики. REUTERS/Maxim Shemetov

“Пока минусы от падения нефти перевешивают плюсы от роста конкурентоспособности”, - пишут аналитики ВШЭ.

Снижение удельных трудовых издержек в валютном выражении создает лишь потенциал для роста внутреннего производства за счет импортозамещения (при уже произошедшем падении импорта более чем на 25 процентов) и роста несырьевого экспорта.

По оценке экспертов, реальный курс рубля и удельные трудовые издержки вернулись примерно к уровню 2004-2005 годов, когда как раз начался бурный рост нефтяных цен, который, с одной стороны, стимулировал рост спроса, а с другой – снижал конкурентоспособность.

“Приведет ли произошедшее сейчас снижение и реального курса, и удельных издержек к столь сильным стимулам для роста производства, что они компенсируют снижение спроса и будут способствовать быстрому выходу из рецессии?” - задаются вопросом аналитики и отвечают: “Возникают определенные сомнения относительно возможности положительного ответа на этот вопрос”.

СИГНАЛ БЫЛ НЕ ЗАМЕЧЕН

После кризиса 2008-2009 годов на фоне многолетнего укрепления реального курса рубля обрабатывающий сектор (а с ним и экономика в целом) стали замедлять темпы роста даже при высоких ценах на нефть.

С другой стороны, сектор услуг продолжал расти, хотя и трансформационные процессы, связанные с переходом к рыночной экономике и стимулировавшие ускоренное развитие сектора услуг, в основном завершились, и темпы роста производительности труда замедлились.

“Все это, скорее всего, говорило о переходе после 2009 года голландской болезни в России в новую, более явно выраженную, стадию”, - пишут аналитики ВШЭ.

Они называют замедление экономики даже на фоне стабильной конъюнктуры на мировом рынке нефти опережающим индикатором, предвещающим с лагом в 1-2 года девальвацию валюты и замедление темпов экономического роста после нее примерно на 2 процентных пункта относительно пред-девальвационного уровня.

“Десятипроцентный отрицательный нефтяной шок чреват для российской экономики 1,75 процента падения ВВП, а их падение на 50 процентов может вызвать снижение ВВП уже более чем на 8,5 процента в кумулятивном выражении вне зависимости от влияния прочих факторов, в частности, сильного негативного воздействия мультипликатора запасов как в 2009 году, когда падение ВВП почти на 8 процентов было на две трети обусловлено снижением накопленных запасов и лишь на одну треть – снижением спроса”, - пишут аналитики.

Поэтому при инерционном развитии событий и упованиях на автоматический стимулирующий эффект девальвации, при дальнейшем откладывании структурных реформ в экономике, направленных на ее дебюрократизацию и демононополизацию, ожидания быстрого выхода из рецессии могут и не оправдаться.

ОПТИМИЗМ ВЛАСТЕЙ

С точки зрения экспертов Центра развития ВШЭ, даже новые прогнозы Минэкономразвития и Банка России, ставшие гораздо более пессимистичными, выглядят все еще слишком радужными.

Центральный банк в сентябре ухудшил прогнозы основных показателей развития экономики РФ и предполагает падение ВВП в 2015 году на 3,9-4,4 процента, в следующем году - на 0,5-1,0 процента и рост лишь в 2017 году .

Минэкономики все еще не представило окончательный вариант макроэкономического прогноза, но, как сообщила газета “Коммерсант” прогноз Минэкономразвития рассматривался на вчерашнем совещании по бюджетным проектировкам у президента Владимира Путина.

По данным газеты, в базовом прогнозе Минэка на 2016 год цена на нефть составляет $50 за баррель, на 2017-й — $52, на 2018-й — $55.

Минэкономики, как и ЦБР, подготовило и консервативный сценарий, при котором нефтяные цены до 2018 года держатся на уровне $40 за баррель.

Но для тех же условий, что и базовые, появился и новый сценарий — целевой на 2016 год, при реализации этого сценария предполагается переход от сокращения ВВП в 2015 году к росту уже в 2016-м — на 2,4 процента, с последующим ростом на 3,3 процента в 2017-м и 4,4 процента в 2018-м.

Главное отличие целевого прогноза Минэкономики — это укрепление рубля. Целевой сценарий предполагает политику крепкого рубля (2 процента роста реального курса в 2016 году, 5,3 процента в 2017 году и 4,8 процента — в 2018 году) как фактор поддержки инвестиций в быстрое и отчасти дирижируемое правительством наращивание несырьевого экспорта из России.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below