5 апреля 2016 г. / , 13:22 / год назад

Инфляция в РФ достигла дна, что не отменяет осторожности ЦБ

Покупатели в продуктовом магазине Дикси в Москве. 1 декабря 2015 года. Инфляция в России третий месяц подряд приятно удивляет прогнозистов, недооценивших сильный эффект высокой базы прошлого года, который в апреле будет менее заметен и оправдает осторожный подход Банка России к изменению процентной ставки. REUTERS/Sergei Karpukhin

МОСКВА (Рейтер) - Инфляция в России третий месяц подряд приятно удивляет прогнозистов, недооценивших сильный эффект высокой базы прошлого года, который в апреле будет менее заметен и оправдает осторожный подход Банка России к изменению процентной ставки.

Индекс потребительских цен в России в марте 2016 года составил 0,5 процента к предыдущему месяцу и 7,3 процента - к аналогичному периоду предыдущего года, тогда как аналитики ожидали 0,6 и 7,5 процента.

Инфляция оказалась и лучше прогнозов властей. Центробанк полагал, что годовая инфляция снизится до 7,4–7,6 процента с 8,1 процента в феврале. Минэкономики несколько раз корректировало свой прогноз, постепенно снизив его до 7,5-7,7 процента, а в понедельник глава ведомства Алексей Улюкаев озвучил 7,4 процента.

“Инфляция в России снова резко упала в прошлом месяце, но мы думаем, что большие спады в инфляции заканчиваются, и ее замедление, скорее всего, будет исчерпано на протяжении ближайших месяцев. В результате, мы ожидаем, что центральный банк будет придерживаться своего осторожного тона и сохранит процентную ставку неизменной на заседании в конце этого месяца”, - написала в обзоре Лиза Ермоленко из Capital Economics.

Совет директоров Банка России рассмотрит на заседании 29 апреля вопрос об уровне ключевой ставки, которую с августа 2015 года регулятор держит на уровне 11 процентов для подавления инфляционных рисков.

ГРЕЧКА В ПОСТ

Разбивка показала, что инфляция снизилась в каждой крупной ценовой категории, но замедление продовольственной инфляции было особенно резким в течение последних нескольких месяцев.

Показатель упал в марте до самого низкого уровня с середины 2012 года: 0,4 процента - в месячном и 5,2 процента - в годовом сопоставлении.

“Это... является отражением как затухающего влияния ослабления рубля, так и торможения мировых цен на сельскохозяйственную продукцию”, - говорит Ермоленко.

Хотя по данным Росстата, существенный рост цен в марте отмечался на отдельные виды круп. Так, гречка стала дороже на 3,9 процента, овсяные хлопья Геркулес – на 3,0 процента, горох и фасоль – на 2,3 процента.

Эту нетипичную динамику эксперты связывают с внутрироссийским ростом спроса на гречку со стороны православных верующих, соблюдающих Великий пост, ведь гречневая каша - одно из самых популярных постных блюд.

Продолжили ускоренно дорожать в марте санкционные рыбные продукты, йогурты, оливковое масло, шоколад, чай, кофе, фруктовые соки, газированная вода.

Плодоовощная продукция с приходом на рынок тепличных урожаев стала дешеветь: свежие огурцы и помидоры - на 9,7 процента и 7,9 процента соответственно, лимоны, лук, капуста и картофель – 1,4-3,4 процента.

КРОМЕ ПРОДУКТОВ

Инфляция услуг замедлилась до 8,2 процента в годовом выражении, а непродовольственная - до 8,8 процента.

Замедление показателей Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала объяснил поддерживающим эффектом базы, слабым потребительским спросом и укреплением рубля в начале этого года, нормализующим влияние предшествующей девальвации рубля.

Из непродовольственных товаров быстрее всего в марте росли цены на табачные изделия, обувь, бытовую химию и садовый инструмент, из услуг - связь, лечение и авиаперелеты.

На 1,5-2,0 процента подорожали новые импортные легковые автомобили и иномарки, собранные на территории России, что связано с повышением с 1 апреля акцизов - на машины с мощностью двигателя от 150 лошадиных сил налоговый сбор вырос примерно в 10 раз.

Кроме того, с 1 апреля выросли акцизы на бензин и хотя власти ожидают роста розничных цен на топливо в 2016 году не более чем на 10 процентов, в начале апреля оптовые цены на высокооктановые автобензины снижаются на фоне ослабления спроса.

“Базовые эффекты в инфляции будут исчезать начиная с апреля и полностью испаряются в мае. Более высокие акцизы на топливо, скорее всего, добавят 0,3 процентных пункта к инфляции в апреле”, - сказал Эльдар Вахитов из BNP Paribas.

Как и ЦБР, экономист ожидает отскока годовой инфляции выше 8 процентов год к году в летний период из-за неблагоприятных эффектов базы и дополнительных рисков, связанных с урожаем, динамикой валютного курса и фискальной политикой.

“Мы по-прежнему считаем, что снижение ставки выглядит сомнительным в ближайшей перспективе, если цена на нефть не стабилизируется на уровне осени 2015 года, а инфляция и инфляционные ожидания не снизятся”, - сказал Вахитов.

Ермоленко ожидает увидеть годовую инфляцию около 9,0 процентов в третьем квартале, по ее мнению, снижение ставки ЦБР если и случится в этом году, то будет незначительным.

При нефти $45 за баррель Кузьмин из Ренессанса прогнозировал инфляцию на уровне 7,7 процента к концу 2016 года, но она может быть и ниже 7 процентов, допускает экономист.

Он ожидает снижения ставки ЦБР на 200 базисных пунктов до конца года, с началом цикла смягчения политики в июне 2016 года.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below