20 апреля 2016 г. / , 10:52 / год назад

Гора долгов развивающихся рынков растет, вызывая опасения инвесторов

ГОНКОНГ (Рейтер) - Мировые инвесторы становятся все более осторожны в отношении прогноза для суверенных облигаций развивающихся рынков, сталкиваясь с их высокой стоимостью и увеличением размещений странами, борющимися с замедлением роста.

Развивающиеся страны спешат взять в долг миллиарды долларов в виде дешевых средств, поскольку Федрезерв США и другие центробанки проводят агрессивные программы скупки активов, снизившие долгосрочные ставки и подтолкнувшие инвесторов к более рискованным, но высокодоходным активам.

“Масштаб недавнего ралли, которое произошло во всем спектре классов активов развивающихся рынков, начинает выглядеть немного натянутым в краткосрочной перспективе, - сказал Ричард Хаус из Standard Life Investments. - Это происходит незадолго до того, как выпуск суверенных облигаций должен значительно увеличиться”.

На фоне рекордных размещений в последние недели, Аргентина - эмитент с “мусорным” рейтингом - готовится продать гособлигации на сумму до $15 миллиардов, впервые с дефолта 2001 года.

Первый квартал 2016 года ознаменовался активностью эмитентов развивающихся рынков и квазисуверенного долга, которые разместили облигации на $44 миллиарда, что является максимумом более чем за 15 лет, согласно данным Рейтер.

Гора долгов растет, несмотря на опасения за состояние экономики. Международный валютный фонд ухудшил свой прогноз для мировой экономики в четвертый раз на прошлой неделе, ссылаясь на слабый рост на развивающихся рынках и другие факторы риска.

БЛАГОПРИЯТНЫЕ ФАКТОРЫ

Некоторые инвесторы полагают, что спрос на высокодоходные облигации развивающихся рынков был спровоцирован такими благоприятными факторами, как мягкая монетарная политика, а не тщательным анализом кредитных рисков, а порог принятия риска остается высоким.

“Глобальные факторы, такие как миролюбивая ФРС, снижение премий за срочность и сжатие кредитных спредов, приводят к тому, что активы развивающихся рынков выгодно выделяются на общем фоне, затрудняя доступ к конкретным рискам”, - сказал Браян Картер из BNP Paribas Investment Partners.

Аналитики считают, что мягкие кредитные условия постепенно меняются, так как банки начинают осторожнее относиться к кредитованию на фоне замедления роста и из-за угрозы дефолта.

Опасения вызывают также политические риски в Латинской Америке и пузырь на долговом рынке в Китае.

Риск для стран, размещающих облигации в долларах, состоит в том, что рост ставок в США и укрепление американской валюты повышают стоимость погашения долга, приводя к новым дефолтам.

Сайкат Чаттерджи. Перевела Марина Боброва

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below