24 августа 2016 г. / , 14:57 / год назад

ЦБР прогнозирует дефицит ликвидности и спрос на репо до конца 16 года

МОСКВА (Рейтер) - Банк России ожидает сохранения структурного дефицита ликвидности в банковском секторе до конца 2016 года, что будет обусловлено сезонным ростом наличных денег в обращении, сложившейся практикой финансирования бюджетных расходов, а также произошедшим повышением нормативов обязательных резервов, говорится в обзоре регулятора.

Здание ЦБР в Москве. Банк России ожидает сохранения структурного дефицита ликвидности в банковском секторе до конца 2016 года, что будет обусловлено сезонным ростом наличных денег в обращении, сложившейся практикой финансирования бюджетных расходов, а также произошедшим повышением нормативов обязательных резервов, говорится в обзоре регулятора. REUTERS/Sergei Karpukhin

“ЦБ имеет необходимые инструменты, для того чтобы управлять ставками в любой ситуации с ликвидностью, мы стремимся поддерживать ставку МБК близко к ключевой ставке... Сейчас мы находимся в пограничной ситуации между профицитом и дефицитом”, - сказал заместитель директора департамента денежно-кредитной политики Центробанка Александр Полонский.

Банк России по-прежнему считает, что переход к профициту ликвидности может произойти в начале 2017 года.

“По нашему мнению, вряд ли в декабре будут проведены депозитные аукционы. Скорее всего, алгебраическая сумма факторов может привести к тому, что на протяжении большей части декабря возрастет спрос на репо”, - сказал Полонский журналистам.

Традиционно самые значительные бюджетные расходы финансируются в последние пять рабочих дней года, и эти средства оседают на корсчетах банков.

Кроме того, банки заранее запасаются рублями для транзакционных расчетов, под большие снятия наличности в декабре, что может давать значительный прирост к дефициту.

Обычно в банковской системе с 15 декабря наблюдается структурный дефицит ликвидности, а бюджетные вливания с 25 декабря его перекрывают.

“Направленность операций до конца года будет в сторону репо, но в отдельные периоды, в начале месяца могут проводиться депозитные аукционы”, - сказал Полонский.

ПЕРВЫЙ ДЕПОЗИТНЫЙ ГОДА

По итогам июля впервые с начала года сформировался отток ликвидности из банковского сектора, поскольку доходы бюджетной системы за счет налоговых поступлений, выпуска ОФЗ Минфином России, сокращения объема средств, размещенных Казначейством в банковском секторе, и прочих операций превысили объем финансируемых расходов.

Этот отток был компенсирован снижением остатков средств на корреспондентских и депозитных счетах банков в ЦБ.

На конец июля величина структурного дефицита ликвидности составила 1,0 триллиона рублей, подсчитал ЦБ.

Данный показатель рассчитан как разность между задолженностью банков по операциям рефинансирования Банка России в 1,4 триллиона рублей и объемом депозитов, размещенных банками в ЦБР, в 0,4 триллиона рублей.

Поэтому в начале августа сформировалась потребность в проведении депозитных аукционов ЦБ вместо недельных операций репо, первый такой аукцион прошел 9 августа.

Принимая решение о том, проводить депозитный аукцион или репо, Банк России принимает в расчет потребность в ликвидности всего банковского сектора, а не отдельных банков.

“Эти показатели могут существенно различаться. Именно такая ситуация сложилась в июле. Часть банков в этот период не имела устойчивой потребности в привлечении средств и размещала их избыток на денежном рынке и на депозитах в Банке России. При этом большинство банков и, как следствие, банковский сектор в целом, продолжали находиться в ситуации дефицита ликвидности”, - пишет ЦБ.

Ситуация структурного дефицита ликвидности банковского сектора не исключает формирования краткосрочного избытка средств в банковском секторе.

В периоды, когда объем предложения денежных средств в банковском секторе в целом значительно превышает потребность банков в ликвидности, высока вероятность отклонения ставки денежного рынка до уровня нижней границы процентного коридора. В этом случае требуется проведение депозитного аукциона Банком России.

“Проведение Банком России депозитных операций направлено только на создание условий для сохранения ставки денежного рынка вблизи ключевой”, - пишет ЦБ в обзоре.

ЦБР также пишет, что в июле, несмотря на благоприятную ситуацию на глобальных рынках и дальнейшее замедление инфляции, спрос на российские бумаги со стороны иностранных инвесторов сохранялся на низком уровне, а объем покупок коллективных инвесторов упал в 2,5 раза по сравнению с июнем 2016 года.

“Спрос иностранных инвесторов смещался от государственных облигаций к корпоративным, что объясняло рост доходности на вторичном рынке ОФЗ и ее снижение на рынке корпоративных облигаций”, - говорится в обзоре.

Сокращение спроса нерезидентов вынуждало Минфин России чаще предлагать инвесторам премию на аукционах ОФЗ, пишет ЦБ.

Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below