November 30, 2018 / 1:30 PM / 18 days ago

ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты ждут сохранения ставки ЦБР в декабре на прежнем уровне

МОСКВА (Рейтер) - Большинство экономистов по-прежнему не ждут изменения ключевой ставки на последнем в этом году заседании совета директоров Центробанка РФ, но за месяц у них появились дополнительные аргументы в пользу ужесточения политики, в частности, планы властей вернуться с покупками валюты на открытом рынке в начале 2019 года, показал опрос Рейтер.

Здание Банка России в Москве, 17 мая 2016 года. REUTERS/Sergei Karpukhin/File Photo

Согласно консенсусу, ставка останется на нынешнем уровне 7,50 процента годовых по итогам запланированного на 14 декабря заседания регулятора. Однако сейчас уже 7 из 18 аналитиков прогнозируют повышение ставки на 25 базисных пунктов, тогда как в ходе октябрьского опроса уровень в 7,75 процента на декабрь ожидали пятеро из 21 эксперта.

На настроения аналитиков могли повлиять недавние заявления главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной, которая подтвердила, что на ближайшем заседании будут рассматриваться два варианта: повышение ставки и её сохранение на прежнем уровне. Отметив стабилизацию обстановки на развивающихся рынках и ослабление санкционных рисков, она подчеркнула, что инфляционные ожидания остаются высокими.

Инфляционные ожидания населения выросли в ноябре до 9,8 с 9,3 процента в октябре из-за динамики цен на бензин и продовольствие, свидетельствовали данные ЦБР.

Но несмотря на рост инфляционных ожиданий и предрасположенности населения к сбережениям, а также снижение готовности к крупным покупкам в кредит, явных аргументов в пользу неизбежного повышения ставки в декабре пока не просматривается, считает Дмитрий Полевой из РФПИ.

Основная неопределенность связана с темпами ускорения инфляции в следующем году из-за повышения ставки НДС, ослабления рубля и двух раундов индексации тарифов ЖКХ.

“На долгосрочные ожидания профессиональных участников рынков, судя по консенсусам, влияния НДС почти не оказывает, а инфляционные ожидания в прямых опросах населения находятся примерно на уровне конца 2017 года, что выше уровня начала 2018 года, но динамики на повышение с июня не наблюдается”, - прокомментировал экономист АКРА Дмитрий Куликов базовый прогноз агентства, предполагающий сохранение ставки без изменений в декабре.

“Влияние других значимых факторов инфляции, таких как эффект переноса валютного курса, судя по тому, что анонсирован возврат закупок валюты Минфином, беспокоят ЦБР в меньшей степени”.

В то же время готовность ЦБР вернуться к интервенциям на валютном рынке, на которую открыто указала Набиуллина, для экономистов Райффайзенбанка и Nordea Bank стала достаточным поводом для ожидания повышения ставки до 7,75 процента уже в декабре.

ДОЛГОСРОЧНАЯ ОСТОРОЖНОСТЬ

Что касается более долгосрочных ожиданий, то сейчас консенсус опрошенных Рейтер экономистов делает ставку на повышение до 7,75 процента в первом квартале 2019. По мнению большинства экспертов, ставка будет возвращена на текущий уровень в 7,50 процента только в третьем квартале следующего года.

Долгосрочные прогнозы аналитиков претерпели кардинальные изменения со времени проведения предыдущего опроса, когда консенсус ориентировался на сохранение уровня ставки в 7,50 процента до начала 2020 года.

Необходимость поддержания ставки на уровне 7,75 процента до третьего квартала следующего года Nordea связывает, в том числе, с сохранением санкционных рисков на повышенном уровне, как минимум, до марта-апреля.

Экономисты прогнозируют ускорение годовой инфляции в ноябре до 3,9 процента с 3,5 процента в октябре. В месячном выражении цены вырастут на 0,5 процента, полагают они.

“Стоит отметить, что к настоящему моменту пока очень слабо заметно влияние как минимум двух серьезных проинфляционных факторов, на которые указывал ЦБР – перенос ослабления курса рубля и эффект от запланированного повышения НДС”, - написал Станислав Мурашов из Райффайзенбанка.

Медианная оценка темпов роста потребительских цен на конец 2018 года незначительно снизилась с прошлого месяца до 3,8 процента с 3,9 процента.

Консенсус-прогноз инфляции на конец 2019 года за последний месяц вырос до 4,7 с 4,5 процента. По итогам 2020 года большинство аналитиков ждут инфляцию на целевом для регулятора уровне в 4,0 процента.

Прогноз аналитиков относительно темпов роста экономики в 2018 году за последний месяц несущественно повысился до 1,8 процента с 1,7 процента. В 2019 году респонденты ждут роста ВВП на 1,4 процента, как и месяц назад.

Экономисты в среднем оценивают курс российской валюты на горизонте трех и шести месяцев в 66,00 рублей за доллар. Через двенадцать месяцев респонденты видят курс рубля на отметке 65,50 за $1.

Официальный курс ЦБР на 30 ноября составляет 66,63 рубля за $1.

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below