May 20, 2019 / 12:33 PM / a month ago

Простой Дружбы повышает риски для экономики России, эффект пока незаметен

МОСКВА, 20 мая (Рейтер) - Сокращение российского экспорта нефти из-за ее загрязнения может лишить страну нескольких миллиардов долларов валютной выручки в следующем месяце, что вряд скажется на макроэкономике и не изменит баланс сил на валютном рынке, где продолжается массовый заход иностранцев в ОФЗ и сохраняется большой запас валюты у банков, сказали Рейтер чиновники и аналитики.

Нефтепровод "Дружба" на нефтеперерабатывающем заводе Petrolchemie и Kraftstoffe в Шведте, Германия, 20 октября 2014 года. REUTERS/Axel Schmidt

Но потери России могут кратно возрасти, если простой трубопровода затянется. Белоруссия говорила о сроках до полугода, которые потребуются для полного восстановления транзита нефти.

Поступление загрязненной нефти Urals привело в апреле к приостановке транзита в Европу по нефтепроводу Дружба, обеспечивающему до четверти российского нефтяного экспорта.

Кризис поставок нефти из России - одного из крупнейших экспортёров в мире - насторожил инвесторов и подстегнул рост цен на нефть. Президент России Владимир Путин заявил, что проблемы с качеством нефти нанесли серьезный репутационный ущерб России.

Оценить возможный финансовый ущерб попытались опрошенные Рейтер аналитики.

“Экспортная выручка сократится, но незначительно, поскольку объем недопоставленной нефти не так велик”, - сказал главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

Оценки Рейтер показывают, что прием нефти в систему Транснефти 1-16 мая снизился на 6% к среднему уровню апреля до 19,1 миллиона тонн, а сокращение экспортных поставок в Белоруссию и дальнее зарубежье составило 1,8 миллиона тонн, что оценивается в сумму около $1 миллиарда.

Если поставки нефти не возобновятся до конца мая, за оставшуюся половину месяца сумма потерь может удвоиться.

“Если ситуация скоро разрешится... в конце мая или начале июня - воздействие на экономику России будет незначительным. Больший риск, если проблема загрязнения сохраняется”, - пишут эксперты Capital Economics.

По их оценке, если бы Россия в течение года сокращала добычу и экспорт нефти на 1 миллион баррелей в сутки, это снизило бы рост ВВП на 0,8 процентного пункта.

“Загрязнение ухудшило репутацию российского нефтяного сектора, и, если проблемы станут более долгосрочными, европейский спрос может в конечном итоге сместиться в сторону других источников”, - считает Capital Economics.

Получить оперативный комментарий Минэнерго Рейтер не удалось.

“Если исходить из известных вводных про простой, то получается около $5 миллиардов выпадающих экспортных доходов до конца года. При годовом текущем счете в $100 миллиардов это не так критично. Плюс эффект простоя может быть частично компенсирован альтернативными поставками”, - сказал главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.

ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ МИНФИНОМ

Перебои с поставками нефти окажут влияние на показатель промышленного производства, на экспорт, добычу нефти, отгрузку грузов, и поэтому отразятся на экономике в целом, но значимое влияние на валютный рынок не прослеживается, говорят эксперты.

В основном это происходит благодаря бюджетному правилу, согласно которому Минфин стерилизует сверхнормативные доходы от продажи нефти и газа по цене выше $40 за баррель при базовых объемах экспорта нефти.

Два источника в Минфине сказали Рейтер, что ведомство пока не оценивало, сколько может недополучить бюджет нефтегазовых доходов.

Согласно бюджетному правилу, если фактическое поступление нефтегазовых доходов ниже ожиданий, то на эту разницу корректируются операции следующего месяца.

“Если большое отклонение, то могут быть продажи валюты, это все понимают”, - сказал источник в Минфине.

Второй источник в Минфине сказал, что разница не будет значительной, потому что несмотря на приостановку части нефтяного экспорта из России, основной налог - это налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) - и там поступления вырастут вслед за ценой на нефть, подстегнутой теми же перебоями с поставкой Urals.

Кроме того, есть другие способы доставки нефти и после запуска трубопровода экспортные поставки “будут нагонять”, добавил он.

“Ситуации также фактически благоприятствует сужение дисконта между Brent и Urals, которое увеличивает стоимостные объемы экспорта и поступлений в бюджет”, - сказал Станислав Мурашов из Райффайзенбанка.

Главный инвестиционный стратег IT Capital Искандер Луцко оценил объем покупок валюты в следующем месяце на уровне 323 миллиардов рублей плюс 56 миллиардов отложенных.

В этом месяце, с 14 мая по 6 июня, ЦБР по поручению Минфина должен купить на рынке валюту на сумму до 300,5 миллиарда рублей, ежедневный объем составляет 16,7 миллиарда рублей.

“В следующем месяце ежедневные покупки валюты для Минфина снизятся в любом случае - исчезнет эффект майских праздников. Однако с учетом роста цен на нефть в долларовом выражении я не ожидаю, что месячный объем покупок существенно изменится”, - сказал и Тихомиров из БКС.

ВЛИЯНИЕ НА РЫНКИ

Недополученная экспортная выручка вряд ли создаст дефицит валюты на российских рынках в июне, говорят эксперты.

Источник в Минфине оценил это влияние “близким к нулю”.

Пока цена вопроса около $1 миллиарда и это несущественно для курса рубля, говорит источник, близкий к ЦБ.

У банков имеется существенный запас иностранной валюты, и за ближайшие месяцы они его “не проедят”, добавил он.

Дилеры согласны, что грязная нефть не повлияет на рубль.

“Рыночные участники об этом не вспоминали в связи с курсом... но если задержка по платежам за нефть будет значительная, больше двух-трех недель, то может оказать (негативное) влияние”, - сказал дилер крупного иностранного банка.

С другой стороны, по его словам, рубль имеет шансы на укрепление в связи со спросом на ОФЗ со стороны нерезидентов и в ожидании снижения ключевой ставки ЦБ. ЦБ и Минфин не ответили на запросы Рейтер о комментарии.

При участии Дарьи Корсунской, Глеба Городянкина, Ольги Яговой

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below