June 3, 2019 / 11:15 AM / 4 months ago

АНАЛИЗ-Рост резервов по валютным вкладам в РФ повлечет скромный отток ликвидности

МОСКВА (Рейтер) - Повышение норм резервирования по валютным вкладам в России повлечет разовый отток средств из банковской системы и рост среднего уровня остатков на корсчетах банков в ЦБ, которые нужно поддерживать в течение месяца, совокупно - около 60 миллиардов рублей, к тому же, может ускориться снижение ставок по валютным депозитам, начатое с конца первого квартала, говорят эксперты.

Банкноты доллара и евро во Франкфурте-на-Майне, 7 мая 2017 года. REUTERS/Kai Pfaffenbach/Illustration

Чтобы задавить в зародыше тенденцию к росту валютных депозитов, Центробанк, несколько лет подряд проводящий политику девалютизации, с 1 июля 2019 года решил повысить нормативы обязательных резервов по валютным вкладам физлиц на 1 процентный пункт до 8,0%.

По данным ЦБР, за четвертый квартал 2018 года - первый квартал 2019 года средневзвешенная ставка по валютным вкладам физических лиц увеличилась на 0,13 процентного пункта до 2,4%.

Доля вкладов физических лиц в иностранной валюте в общем объеме депозитов населения к концу первого квартала 2019 года возросла до 21,5% с 20,3% (с устранением курсовой переоценки), а их номинальный объем превысил 6,1 триллиона рублей.

Первый зампред ЦБР Ксения Юдаева, ответственная за финансовую стабильность, с 18 апреля начала говорить о том, что регулятора беспокоит валютизация сбережений населения, ускорившаяся в связи с повышением банками ставок по депозитам.

Кроме повышения норм резервирования Юдаева предлагала внести изменения в законодательство о системе страхования вкладов, чтобы банки с высокими ставками по валютным депозитам платили дополнительные повышенные страховые взносы.

ВЛИЯНИЕ НА СТАВКИ

В конце первого квартала банки, не дожидаясь мер ЦБ, стали снижать ставки по привлекаемым депозитам в иностранной валюте после того, как мировые центробанки намекнули на возможное смягчение своих политик.

“После повышения норм резервирования понизим ставки, автоматически... часть средств, по сути, под ноль будет размещаться. То есть, я взял 100 долларов у вас, из которых 8 я бесплатно в ЦБ положил, соответственно, ставку, которую я мог бы вам платить, я на 8% просто снижу”, - поясняет источник в крупном госбанке.

Аналитики Уралсиба пишут, что вряд ли мера ЦБ сможет существенно повлиять на динамику валютных вкладов, поскольку уже сейчас доходность валютных вкладов близка к нулю.

“Резервирование уже высокое, 8% - это существенно не скажется, картину мира это не поменяет, сейчас ставки валютные уже пошли вниз, это ускорит их снижение. По евро ставки и так снижать некуда, там любое резервирование можно ставить”, - сказал источник в крупном госбанке.

Банки не будут отказываться от валютных вкладов, поскольку спрос со стороны населения на них всегда будет высоким, считает Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке Фридом Финанс.

Текущее повышение норм резервирования не усилит заметно нагрузку на капитал банков, сообщил Ващенко.

ЭФФЕКТ НА ЛИКВИДНОСТЬ

Аналитики оценили дополнительный отток рублей из банковской системы в связи с повышением нормы на 1 процентный пункт в сумму около 60 миллиардов рублей, что с учетом текущего структурного профицита ликвидности в 2,6 триллиона рублей не такая существенная для рынка величина.

По оценкам аналитиков ВТБ Капитала, в результате данного шага из банковской системы будет стерилизовано 12 миллиардов рублей ликвидности, кроме того, банкам придется увеличить средний баланс корсчетов на 50 миллиардов рублей.

“Эффект для ликвидности будет сравнительно небольшим и разовым”, - пишет Ирина Лебедева из Уралсиба.

По ее расчетам, сейчас объем валютных депозитов населения лишь немногим превышает 6 триллионов рублей, поэтому повышение норматива приведет к дополнительной стерилизации примерно 60 миллиардов рублей и сумма будет распределена между спецсчетами в ЦБ и корсчетами банков в ЦБ (кредитные организации вынуждены будут увеличить среднемесячный объем средств на корсчетах).

“Повышение этих нормативов можно рассматривать в качестве меры ужесточения денежно-кредитной политики, хотя сейчас такая мера не кажется оправданной, ЦБ, наоборот, скорее будет смягчать денежно-кредитную политику”, - указала Лебедева.

Возможно, чтобы не посылать противоположные сигналы, ЦБР решил повысить нормы резервирования заранее, отдельно от совета директоров по ставке 14 июня, от которого все больше аналитиков ожидают смягчения политики, сказал источник на финансовом рынке.

Новый норматив обязательных резервов по валютным вкладам физлиц будет действовать с 1 июля, то есть период усреднения резервов придется на август–сентябрь.

ЦБР прогнозирует, что объем структурного профицита ликвидности на конец 2019 года составит 3,0–3,3 триллиона рублей.

Редактор Максим Родионов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below