July 26, 2019 / 2:50 PM / 3 months ago

Рубль в минусе после снижения ставки, у ОФЗ - коррекция с многомесячных пиков

МОСКВА (Рейтер) - Рубль вечером пятницы вернулся к уровням предыдущего закрытия, значительную часть дня показывая позитивную динамику, как и ОФЗ, чья доходность вечером начала коррекционно расти с многомесячных минимумов после совета директоров ЦБР, ожидаемо снизившего ключевую ставку на 25 базисных пунктов.

Рублевые банкноты в Варшаве, 22 января 2016 года. REUTERS/Kacper Pempel

Против рубля сейчас может играть снижение активности корпоративных продавцов валюты в конце рабочей недели, потеря нефтью внутридневного преимущества, а также желание части игроков минимизировать риск к выходным.

В целом итоги совещания директоров ЦБР играют в пользу рынка рублевого госдолга, поскольку намеки регулятора на возможность дальнейшего снижения ключевой ставки с установленного сегодня уровня 7,25% годовых открывают дорогу и для продолжения снижения доходности ОФЗ, что косвенно будет поддерживать рубль в случае сохранения иностранного спроса на российский госдолг.

С другой стороны, возможный цикл смягчения ДКП российским регулятором в более долгосрочной перспективе может оказывать негативное влияние на рубль безотносительно рынка ОФЗ, поскольку будет сужаться разница рублевых процентных ставок и процентных ставок валют, использующихся для фондирования операций кэрри-трэйд.

В этом случае смягчить негативный эффект помогут аналогичные шаги центробанков, чьи валюты в основном и используются для кэрри-трейд с рублем, ФРС и ЕЦБ.

От Федрезерва уже в ближайшую среду рынки ждут снижения ставки на 25 базисных пунктов до диапазона 2,00-2,25% годовых, при этом остаются и ожидания снижения ставки по доллару и на 50 базисных пунктов (сейчас это соотношение - 85 к 15). Участники рынков также надеются получить сигналы о вероятности снижения ставки ФРС на горизонте нескольких месяцев.

Европейский же центробанк накануне допустил возможность снижения ставок в течение ближайшего года и указал на готовность скорректировать политику для достижения инфляционных целей, что может подразумевать запуск программы количественного денежного смягчения в еврозоне.

В таких условиях рынок ОФЗ в пятницу достиг важных уровней, в частности, доходность 10-летних ОФЗ сегодня достигла уровня 7,20% годовых впервые с апреля 2018 года, у 5-летних она опускалась ниже уровня 7% годовых впервые с июня 2018 года.

Сейчас же доходность обеих бумаг растет на 6 базисных пунктов, аналогичную динамику показывает и большинство торгуемых на бирже ОФЗ.

Рубль накануне после заседания ЕЦБ отправил евро ниже отметки 70,00 впервые за 16 месяцев, в паре с долларом он дорожал до недельного максимума 62,84, однако вечером пятницы российская валюта выглядит несколько хуже.

К 17.25 МСК котировки пары доллар/рубль расчетами “завтра” были у отметки 63,40, российская валюта теряет 16 копеек с начала дня.

Пока сформирован торговый диапазон 63,08-63,42, объем сделок - $1,6 миллиарда.

В паре с евро рубль к 17.25 МСК был у отметки 70,54, теряя 10 копеек с начала дня.

Локальной поддержкой рублю в течение дня могли выступать остаточные продажи экспортной выручки к уплате в понедельник налога на прибыль, довольно значительного в текущем месяце - по оценкам опрошенных Рейтер аналитиков, его объем приближается к 500 миллиардам рублей.

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below