August 28, 2019 / 9:38 AM / in 3 months

Рубль подешевел, но ОФЗ держали хвост пистолетом в ожидании снижения ставки

МОСКВА (Рейтер) - Рубль подешевел в среду, выступая в числе аутайдеров ЕМ-сегмента форекса. Рынок ОФЗ не отреагировал на текущее ослабление российской валюты, вдобавок и Минфин провел успешные аукционы, невзирая на настороженное глобальное отношение к риску.

Рублевые монеты, 26 октября 2018 года. REUTERS/Maxim Shemetov

“Текущее ослабление российской валюты объясняется одновременно завершением налогового периода и общим увеличением давления на валюты emerging markets. Также на курсе рубля может сказываться рост спроса на валюту в свете приближения крупных выплат по внешнему долгу нефинансовых организаций - в сентябре их чистые выплаты составят свыше $1,5 миллиарда”, - полагает Александр Бахтин из компании БКС Премьер.

Удержаться от более существенного внутридневного падения российской валюте помогла ускорившая рост нефть после официальных данных о сильном падении запасов в США.

Свою роль в разнонаправленной динамике рубля и госбумаг могут играть ожидания снижения ставки Банком России на уже близком совете директоров, а для ОФЗ - привлекательное соотношение риска и доходности с учетом замедления инфляции и на фоне некоторых признаков смягчения внешнеполитической напряженности для России.

К 18.00 МСК котировки доллар/рубль расчетами “завтра” были вблизи 66,70, и российская валюта теряет 0,4%. Ранее же доллар практически достиг отметки 67 рублей впервые с 20 августа.

С начала дня объем биржевых сделок расчетами “завтра” - $2,4 миллиарда, и более $0,9 миллиарда - расчетами “сегодня”, которыми экспортеры могли продавать валютную выручку для уплаты налога на прибыль, также удерживая рубль от более глубокого падения.

Одновременно рубль теряет около четверти процента к евро, и котировки вблизи 73,86.

“Рубль в последнее время выглядел лучше других, и на текущих уровнях он должен был оказаться уже после обмена США и Китаем новыми экспортными пошлинами, а не сейчас”, - сказал дилер крупного российского банка.

По его мнению, к рынку приходит понимание, что 1 сентября начинают действовать новые пошлины, которые окажут негативное влияние на экономику США и могут спровоцировать более сильное бегство от риска.

“Из-за этого нерезиденты сейчас продают рубль, покупают валюту, а потом ее свопуют, также валюту могут покупать и локалы с учетом низких текущих рублевых ставок овернайт, а ОФЗ пока держат в ожидании снижения ставки ЦБР”, - сказал дилер.

Доходность большинства ОФЗ вечером тяготеет к снижению, на 1-5 базисных пунктов, у 10-летних к 18.00 МСК она была на уровне 7,21% против 7,24% при закрытии вторника.

Минфин в среду продал 5-летние ОФЗ-26227 на 10 миллиардов рублей под 6,99% годовых, при этом спрос почти в 4 раза превысил предложение [L5N25O3JF]. На впервые размещавшийся 3-летний флоатер 24020, в объеме 10 миллиардов рублей, спрос превысил предложение в 11 с лишним раз.

Большинство участников локального рынка ждет снижения ключевой ставки ЦБР на 25 базисных пунктов до 7% годовых по итогам совета директоров 6 сентября, при этом есть и ожидания более сильного смягчения.

На глобальных же рынках сейчас аналогичные настроения в отношении действий ФРС на сентябрьском заседании - вероятность снижения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов оценивается в 86%, при этом вероятность более агрессивного снижения, на 50 базисных пунктов, оценивается в 14%.

На вероятность снижения ставки ФРС и даже запуск Федрезервом цикла смягчения ДКП указывает и падение доходности госбумаг США, а еще одновременная инверсия долгосрочных и краткосрочных бондов может быть сигналом приближения американской рецессии.

Владимир Абрамов. Редактор Мария Грабарь

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below