August 30, 2019 / 2:53 PM / 2 months ago

АНАЛИЗ-Рубль может проскочить сентябрь без особых потерь, невзирая на торговые войны

МОСКВА (Рейтер) - Динамика рубля и ОФЗ в сентябре останется в зависимости от развития торгового противостояния США и Китая, риторики Центробанка по итогам совета директоров ЦБР 6 сентября, а также итогов заседания ФРС 17-18 сентября, от которой практически все участки рынков ждут снижения ставки на 25 базисных пунктов.

Рублевые монеты, 7 июня 2016 года. REUTERS/Maxim Shemetov/Illustration

Сергей Дейнека из компании БКС Премьер нашел еще риски для рубля как ЕМ-валюты, помимо противостояния Вашингтона и Пекина: валютно-финансовый кризис в Аргентине и выход Великобиртании из ЕС без сделки.

“Российская валюта в предстоящем месяце, по нашим оценкам, будет себя чувствовать неплохо, однако фактор сезонной слабости счета текущих операций и вероятное сохранение общего давления на ЕМ-валюты могут подвинуть курс национальной валюты в область значений 67,00-67,50 за доллар”, - предположил он.

По итогам августа рубль теряет почти 4,5% в паре с долларом и около 4% - в паре с евро, завершая месяц вблизи отметок 66,50 и 73,40 соответственно, во многом из-за торговой войны США и Китая, а также связанных с ней опасений за глобальный экономический рост и мировой спрос на сырье.

В августе же рубль утратил первое место рынка форекс, которое он удерживал несколько месяцев подряд, а к концу лета покинул и тройку лидеров, пропустив вперед украинскую гривну, египетский фунт и тайский бат.

Тем не менее, риски глобальной рецессии увеличивают шансы повсеместного смягчения ДКП крупнейшими мировыми банками, что в теории поддержит снижением стоимости фондирования высокодоходные ЕМ-активы с относительно невысоким уровнем странового и политического риска, к которым можно отнести и рублевые госбумаги.

По мнению аналитиков банка Санкт-Петербург, в среднесрочной перспективе пока нет причин для ослабления рубля выше 67,00 за доллар, но и его укрепление выше 65,50 за доллар маловероятно.

“Сентябрь с точки зрения сезонности платежного баланса РФ обычно более позитивный месяц для российской валюты, чем август, но основополагающими для рубля будут развитие торгового конфликта и изменение ожиданий инвесторов относительно денежно-кредитной политики ФРС США”, - полагают они.

“Ключевым фактором риска для рубля на ближайшие дни выступает возможное введение дополнительных пошлин со стороны США на китайские товары, намеченное на 1 сентября. Вероятность такого исхода остается высокой, и при его реализации рубль вновь будет тестировать отметку 67 за доллар”, - предупредил Григорий Жирнов из банка Нордеа.

Впрочем, рынки могли уже заранее отыграть и учесть в котировках худшие сценарии развития торгового спора Вашингтона и Пекина, однако риск рецессии в США, чьей предвестницей стала инверсия доходности американских госбумаг США, продолжит раздражать мировое финансовое коммьюнити.

Локальные же рынки стали меньше опасаться возможности введения санкций на рублевые активы, а в последнее время проявляются еще и некоторые признаки нормализации отношений РФ с внешнеполитическими партнерами, что вкупе с возвращением сейчас нефти марки Brent выше отметки $60 за баррель может позволить рублю вернуть лидирующие позиции на форексе.

Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below