February 28, 2020 / 2:14 PM / a month ago

ОПРОС РЕЙТЕР-ЦБР продолжит снижение ставки в 2020 году, а рубль восстановит позиции

МОСКВА (Рейтер) - Российский Центробанк продолжит снижать ключевую ставку в 2020 году в попытке вернуть инфляцию ближе к цели, а курс рубля, скорее всего, восстановится с текущих уровней, показал ежемесячный макроопрос Рейтер.

Здание Банка России в Москве, 22 февраля 2018 года. REUTERS/Sergei Karpukhin

В пятницу рубль резко подешевел на фоне глобальной волны рискофобии, падения нефти, а также обострения ситуации в Сирии, что могло спровоцировать стоп-лоссы длинных позиций в российской валюте и рублевых инструментах.

Если ослабление рубля продолжится, это грозит проинфляционными рисками и приостановкой цикла смягчения денежно-кредитной политики в России.

ЦБР в феврале понизил ключевую ставку до 6,0%, в шестой раз подряд, и допустил аналогичные шаги в дальнейшем .

Согласно опросу Рейтер, проведенному на этой неделе, 15 аналитиков ждут снижения ключевой ставки за ближайшем заседании 20 марта на 25 базисных пунктов до 5,75%, остальные шесть экспертов полагают, что ЦБР сохранит ставку неизменной из-за наблюдаемого в настоящее время ослабления рубля.

“Сейчас, в условиях резкого снижения курса, не совсем ясно, готов ли будет ЦБ продолжать снижение ключевой ставки, в результате чего капитальный счет может сильно ослабнуть и перестанет оказывать поддержку курсу”, - написала глава Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова.

Ключевым фактором для дальнейшего движения курса будет оставаться ситуация на сырьевых рынках, так как цены на нефть снизились до того уровня, при котором их корреляция с рублем достигает максимальных значений, считают аналитики Nordea.

По оценке Орловой, изменение цены на нефть на $10 за баррель должно приводить к изменению курса приблизительно на 5 рублей за доллар США при движении цен вниз, поскольку “бюджетное правило работает ассиметрично и купирует только риски укрепления курса”.

С начала года рубль теряет 6,6% к доллару, но судя по недельным данным Росстата, это пока не вылилось в рост потребительских цен, на 25 февраля годовая инфляция ушла ниже 2,3% с 2,4% в конце января.

Опросы Центробанка также пока не отражают курсовые изменения: инфляционные ожидания населения в феврале приблизились к минимуму за всю историю наблюдений.

Опрос Рейтер показал, что ключевая ставка снизится до 5,50% к концу 2020 года, ожидают аналитики.

Инфляция к концу 2020 года останется ниже цели в 4%, на отметке 3,5%, считают опрошенные эксперты.

Динамика инфляции и сохранение ее длительное время ниже целевого ориентира могут потребовать усиления стимулирующего характера монетарной политики, считает Алексей Кузнецов, глава департамента экономических исследований Евразийского банка развития.

“В условиях сохранения дезинфляционных рисков мы допускаем вероятность снижения индикатора по итогам года до 5,25–5,50%. На изменение ставки может повлиять масштаб волатильности на рынках, спровоцированной эпидемией коронавируса”, - сказал Кузнецов.

Рост экономики России в 2020 году составит 1,9%, что выше ожидавшихся в январе 1,8%. Большинство оценок в опросе Рейтер основаны как минимум на 10 отдельных прогнозах.

Прогноз курса рубля по отношению к доллару США ухудшился по сравнению с прошлым месяцем, но все еще предполагает некоторое восстановление. Ожидается, что рубль будет стоить 64,20 за доллар и 73,11 за евро через 12 месяцев.

В пятницу официальные курсы рубля, установленные ЦБР, составляли 65,61 за доллар и 71,65 за евро.

Андрей Остроух, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below