July 24, 2020 / 3:52 PM / 11 days ago

Набиуллина выступает за возврат к бюджетному правилу, против хеджа

МОСКВА (Рейтер) - Глава Центробанка Эльвира Набиуллина не поддержала идею хеджирования нефтегазовых доходов бюджета по примеру Мексики на случай падения стоимости сырья: по ее мнению, это дорого обойдется, в то время как бюджетное правило отлично справляется с функцией стабилизатора и необходимо скорее вернуться к его соблюдению.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина во время интервью в Москве, Россия, 27 июня 2019 года. REUTERS/Evgenia Novozhenina

При решении о ставке Центробанк учитывает параметры бюджетной политики, а Минфин предполагает вернуться к строгому соблюдению бюджетного правила к 2022 году, сказала Набиуллина на пресс-конференции в пятницу.

После роста расходов бюджета и заимствований в 2020 году Минфин предполагает, что в 2021 году будет происходить постепенная бюджетная консолидация с тем, чтобы к 2022 году перейти к параметрам бюджетного правила.

“Полный возврат к параметрам бюджетного правила с 2022 года является принципиально важным не только для долгосрочной устойчивости государственных финансов, но и для стабильности долгосрочных процентных ставок в экономике и, соответственно, эффективности трансмиссионного механизма ДКП”, - сказала Набиуллина.

Она не поддержала идею правительства, которая обсуждалась в Минфине еще в 2015-2016 годах, о хеджировании нефтегазовых доходов от колебаний цен на сырье по примеру Мексики.

“Мы пока не видели точных предложений на эту тему, но если говорить о том, чтобы нам копировать мексиканский опыт впрямую, мы не поддерживаем такое предложение. Во-первых, мы считаем, что действительно, бюджетное правило вполне выполняет свою функцию. Изменять его на что-то другое? Но нужно понимать, что другой механизм будет лучше. Мы в этом совершенно не убеждены”, - сказала Набиуллина.

Президент РФ Владимир Путин в этом году поручил правительству проработать механизм страховки нефтегазовых доходов от колебаний цен на сырье, но решения об этом пока не приняты.

Если предлагается вариант дополнить бюджетное правило хеджирующим механизмом, тогда нужно понимать, какой ценой, считает глава ЦБ.

“Нужно учитывать, что все-таки объемы добычи нефти и экспорт нефти в Мексике многократно меньше российского. И если речь идет о том, чтобы хеджировать все объемы, у нас есть большие сомнения, что рынки хеджирования позволят эту операцию осуществить, либо она будет очень дорогая”, - сказала Набиуллина.

“Если ее предполагается финансировать при этом из ФНБ, это достаточно дорогая операция, это на мой взгляд, не лучший способ тратить деньги из ФНБ, это будет дорого при таком объеме. Кроме того, надо учитывать, что сейчас принцип использования средств ФНБ предусматривает принцип возвратности инвестиций. Этот принцип в этом случае не будет в полной мере соблюдаться. Поэтому мы сейчас на данный момент не поддерживаем это предложение так, как мы его понимаем”.

Елена Фабричная, при участии Анастасии Лырчиковой. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below