July 27, 2020 / 10:21 AM / 8 days ago

ПРОГНОЗ-Заседание ФРС сохранит нарушенную взаимосвязь динамики акций и бондов

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Стремление Федрезерва во что бы то ни стало предотвратить экономическую катастрофу удерживает процентные ставки около нуля и помогло вернуть основные фондовые индексы США к рекордным допандемическим уровням, при этом ослабив привычную взаимосвязь динамики безопасных американских казначейских облигаций и более рискованных акций.

Фасад здания Федеральной резервной системы США в Вашингтоне, 31 июля 2013 года. REUTERS/Jonathan Ernst

Параллельное движение акций и облигаций является одним из вопросов, который, возможно, будут обсуждать чиновники ФРС на заседании на этой неделе, хотя ожидается, что они подождут, пока чрезвычайные меры, принятые в разгар вспышки коронавируса, проявят свое воздействие на финансовую систему.

Недавний рост цен на казначейские бумаги, которые обычно поднимаются, когда инвесторы ищут защитные гавани в периоды неопределенности, кажется противоречащим ситуации на Уолл-стрит, где S&P 500 на прошлой неделе приблизился на 3,5% к февральскому историческому максимуму, который был достигнут до того, как стало ясно, что распространение COVID-19 спровоцирует хаос во всём мире.

S&P 500 и 10-летние казначейские бонды обычно движутся в противоположных направлениях: когда акции растут в периоды уверенности и усиления аппетита к риску, стоимость облигаций снижается, толкая вверх доходность.

Однако эта взаимосвязь периодически нарушается в период нынешней пандемии. К примеру, с середины июня доходность индикативных 10-летних госбондов США упала более чем на 20 базисных пунктов, в то время как S&P 500 вырос на 5%.

Геннадий Голдберг, старший специалист TD Securities по стратегии ставок, сказал, что такую аномалию можно объяснить мерами стимулирования экономики, принятыми Конгрессом, и количественным смягчением со стороны ФРС.

“ФРС и правительство пообещали продолжать поддерживать экономику, что подтолкнуло рискованные активы к росту,” - сказал Голдберг.

“В то же время ФРС хочет удержать ставки на низком уровне, чтобы сохранить меры стимулирования и предотвратить ужесточение финансовых условий”.

Двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС начнется во вторник. Громких заявлений не ожидается, но чиновники могут заложить основу для дальнейших действий в сентябре или в четвертом квартале, говорят аналитики.

“Мы думаем, что в сентябре (ФРС) может обратить немного больше внимания на влияние возможных дополнительных мер, связанных с прогнозом о ставках, одной из которых является контроль кривой доходности”, - сказал Тони Родригес, руководитель направления стратегии фиксированных доходов в Nuveen.

Карен Пирог и Гертруда Чавес-Дрейфус. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Марина Боброва

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below