27 апреля 2012 г. / , 06:54 / 5 лет назад

Газпром увеличил прибыль на треть в 2011 году

Вид на штаб-квартиру Газпрома в Москве 30 июня 2006 года. Российский газовый гигант Газпром увеличил чистую прибыль по международным стандартам (МСФО) на треть в 2011 году на фоне роста цен на газ.Alexander Natruskin

Денис Пинчук

МОСКВА (Рейтер) - Российский газовый гигант Газпром увеличил чистую прибыль по международным стандартам (МСФО) на треть в 2011 году на фоне роста цен на газ и спроса на него.

Газоэкспортный монополист сообщил в отчете в пятницу, что его чистая прибыль выросла до 1,31 триллиона рублей с 968,6 миллиарда рублей в 2010 году, что немного выше прогноза аналитиков, ожидавших показателя на уровне 1,27 триллиона рублей.

Выручка Газпрома выросла до 4,64 триллиона рублей с 3,6 триллиона рублей в 2010 году при прогнозе в 4,6 триллиона рублей.

Показатель EBITDA составил в прошлом году 1,93 триллиона рублей по сравнению с 1,35 триллиона рублей в 2010 году. Аналитики ждали EBITDA на том же уровне - 1,9 триллиона рублей.

Накануне Газпром сообщил, что в 2011 году его доля на газовом рынке Европы выросла до 27 процентов с 24 процентов в 2010 году, а экспорт вне СНГ увеличился до 150 миллиардов кубометров газа со 139 миллиардов кубометров. При этом экспортные цены на газ монополии, на который приходится большая часть выручки Газпрома, выросли в прошлом году более чем на четверть, а внутренние цены прибавили 15 процентов.

РАСХОДЫ ПОЕДАЮТ ДОХОДЫ

Глава аналитического отдела БФА Денис Демин хвалит Газпром за результаты, отмечая, что акции концерна смотрятся "экстремально дешево по основным мультипликаторам".

"Это может рационально объясняться разве что ограниченным денежным потоком компании - рост инвестпрограммы 'съел' почти весь операционный поток, и вероятность повторения этого сценария в 2012-м настораживает инвесторов", - сетует он.

На фоне высоких расходов (традиционные "проекты века" - Бованенково-Ухта, Починки-Грязовец и Ухта-Торжок, Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Северо-Европейский газопровод) прибыльность сокращается. По расчетам Андрея Полищука из Райффайзена, рентабельность по чистой прибыли Газпрома в четвертом квартале 2011 снизилась до 28,6 процента с 28,9 процента в четвертом квартале 2010 года, а чистый денежный поток вырос до $2,652 миллиарда с $1,537 миллиардов на фоне роста расходов.

Кокин отмечает, что одна треть всех капитальных расходов за весь 2011 год была потрачена в четвертом квартале - напоминая, что это уже стало традицией для Газпрома.

Все аналитики отмечают, что положительный показатель free-cash flow концерн получил лишь благодаря четвертому кварталу.

В 2012 году расклад причин, влияющих на цены, изменился, констатирует Борисов:

"Для инвесторов на первом месте стоит налогообложение газовой отрасли, а также возможность увеличения капзатрат", - отмечает он.

ПОСМОТРЕТЬ ВОКРУГ

Газпром сосредоточен на гигантских капвложениях в транспортировку и росте углеводородов - концерн обещает увеличить запасы на 20,3 миллиарда тонн условного топлива до 2035 года. Однако аналитики рекомендуют ему озаботиться тем, как зарабатывать в условиях неблагоприятного внешнего фона под давлением растущей конкуренции на мировых рынках.

"Сейчас нужно опять решать вопросы с европейскими потребителями. И какую-то выработать внятную стратегию, которая защитит Газпром от большого давления со стороны будущего американского экспорта. Эта задача не на два-три года", - сказал Алексей Кокин из Уралсиба.

Однако на фоне того, что работать в Европе становится сложно из-за желания клиентов покупать газ по спотовым ценам, а на рынок Азии и Тихого океана придет СПГ из США, есть и положительные сдвиги. Денис Борисов отмечает хорошую операционную динамику Газпрома в СНГ:

"За год объем поставок в эти страны вырос на 16 процентов, это сильный показатель с учетом того, что цены поставок в СНГ выросли".

Денис Пинчук, редактор Власта Демьяненко

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below