25 октября 2012 г. / , 06:53 / через 5 лет

S&P может повысить рейтинги ТНК-ВР и Роснефти после сделки

Здание агентства Standard and Poor's в Нью-Йорке, 2 августа 2011 года. Рейтинговое агентство Standard & Poor's поместило долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтяной компании ТNК-ВР International Ltd — "ВВВ-", а также краткосрочный рейтинг "А-3" в список на пересмотр (CreditWatch) с "позитивным" прогнозом.Brendan McDermid

(Рейтер) - Рейтинговое агентство Standard & Poor's поместило долгосрочный кредитный рейтинг российской нефтяной компании ТNК-ВР International Ltd — "ВВВ-", а также краткосрочный рейтинг "А-3" в список на пересмотр (CreditWatch) с "позитивным" прогнозом.

Также Standard & Poor's объявило о пересмотре прогноза по долгосрочному кредитному рейтингу "ВВВ-" Роснефти, помещенному в список CreditWatch, с "негативного" на "позитивный".

Если Роснефть получит контроль над ТНК-ВР, то это может повысить вероятность получения экстренной государственной поддержки в случае необходимости, поскольку компания станет безусловным лидером российской нефтяной отрасли по объему запасов и добычи и одной из крупнейших нефтяных компаний в мире, считает агентство. По мнению S&P, после завершения сделки у российского правительства будет примерно 69 процентов Роснефти, а сокращение доли государства ниже контрольного пакета маловероятно.

Если Роснефть станет основным активом правительства в стратегически важной нефтяной отрасли, то у РФ будет больше стимулов для оказания компании экстренной поддержки в случае необходимости, полагает S&P.

В отличие от S&P, агентства Moody's и Fitch заявили о возможном снижении рейтинга Роснефти после объявления о сделке с ТНК-ВР.

ТНК-ВР

Российская госкомпания Роснефть объявила в начале недели о принципиальном согласии на приобретение 50-процентной доли ТНК-BP у британской BP PLC в обмен на $17,1 миллиарда и 12,84 процента казначейских акций. Роснефть также планирует купить 50-процентную долю ТНК-BP у другого акционера компании - российского консорциума AAR за $28 миллиардов.

"Помещение рейтинга ТНК-ВР в список CreditWatch отражает наше мнение о том, что если Роснефть станет контролирующим акционером ТНК-ВР, то рейтинг ТНК-ВР, скорее всего, будет приравнен к рейтингу Роснефти. Кроме того, рейтинг ТНК-ВР будет зависеть от статуса ее долговых обязательств в структуре долга новой группы по сравнению с долговыми обязательствами Роснефти. Если Роснефть приобретет лишь 50 процентов акций, по крайней мере, на начальном этапе, агентству также нужно будет оценить влияние новой акционерной структуры на финансовую политику ТНК-ВР", - сообщило S&P.

Рейтинг ТНК-ВР отражает оценку агентством профиля бизнес-рисков компании как "удовлетворительного" и профиля финансового риска как "умеренного". Основными позитивными рейтинговыми факторами являются наличие крупных экспортоориентированных добывающих активов, вертикальная интеграция, высокие показатели прибыльности и генерируемого свободного денежного потока, превышающие аналогичные показатели сопоставимых компаний, а также взвешенная в настоящий момент финансовая политика компании и стремление удерживать отношение чистого долга к капиталу на уровне не выше 25-35 процентов.

На взгляд S&P, положительное влияние этих факторов нейтрализует риски, связанные с ведением операционной деятельности в РФ, в частности неблагоприятный режим налогообложения, инфляцию издержек и слабость институциональной среды.

S&P планирует вывести рейтинги ТНК-ВР из списка CreditWatch с "позитивным" прогнозом, когда получит информацию о том, состоится ли сделка, и о ее возможном влиянии на показатели Роснефти. Если Роснефть станет единственным акционером ТНК-ВР, то рейтинг ТНК-ВР, скорее всего, будет соответствовать рейтингу Роснефти. Если Роснефти будет принадлежать лишь 50-процентная доля в ТНК-ВР, то агентство проведет оценку влияния этого фактора на финансовую политику ТНК-ВР.

Александр Гелогаев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below