19 ноября 2012 г. / , 11:46 / 5 лет назад

Напуганы "бюджетным обрывом"? Успокойтесь, это просто склон

Эдвард Круди

Шуточная купюра в $1 висит на мониторе в торговом зале Франкфуртской фондовой биржи, 24 октября 2008 года. "Бюджетный обрыв" звучит очень страшно. Заголовки о "Налоговом Армагеддоне" мелькают на экранах телевизоров, а часы неумолимо приближают 1 января. REUTERS/Kai Pfaffenbach

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - “Бюджетный обрыв” звучит очень страшно. Заголовки о “налоговом Армагеддоне” мелькают на экранах телевизоров, а часы неумолимо приближают 1 января.

Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average потерял более 7 процентов за последний месяц, в основном из-за того, что рынки боятся, что Конгресс США не сможет предотвратить одновременное повышение налогов и сокращение расходов.

Однако некоторые крупные инвесторы говорят, что предсказатели уделяют этому событию слишком много внимания и им стоит немного расслабиться.

Эти инвесторы утверждают, что экономику США не ждет неминуемая катастрофа, если законодатели не смогут договориться о предотвращении “бюджетного обрыва” до конца текущего года, и у Вашингтона будет время, чтобы в начале 2013 года избежать крупного ущерба.

“Нет ничего невозможного в том, что они немного промахнутся, а потом вернутся и все сделают, - сказал инвестор-миллиардер Кен Фишер, чья компания Fisher Investments контролирует акции на сумму около $38 миллиардов. - Риск минимален... но сделать это на 10 дней позже, на самом деле - ничего серьезного”.

Другие говорят, что у Вашингтона даже больше времени.

Инвестор-миллиардер Уоррен Баффет, давно поддерживающий идею повышения налогов для богатейших людей Америки, сказал телеканалу CNN на прошлой неделе, что у законодателей есть не менее двух месяцев, чтобы достичь соглашения.

“Тот факт, что (законодатели) не справятся к январю, не развалит экономику”, - сказал он.

Руководители компаний предупреждают о вредном воздействии неопределенности на их решения об инвестициях и найме. Многие инвесторы непрерывно думают о риске новой рецессии в случае, если проблема обрыва не будет решена. А падение стоимости акций усиливает ощущение паники и бьет по деловому и потребительскому доверию.

По оценкам Бюджетного управления Конгресса, повышение налогов и сокращение расходов может составить $600 миллиардов в 2013 году и вызвать сокращение экономики США почти на 3 процента в первой половине года.

Но это не означает, что трудности начнутся сразу 1 января.

Например, между 2 января, когда будет сокращен бюджет государственных органов, и реальным осуществлением этих сокращений может быть долгий перерыв в несколько месяцев.

Что касается налогов, министерство финансов и Служба внутренних доходов могут варьировать сроки введения новых, повышенных налогов. И даже если налоговые ставки вступят в силу в январе, позже они могут быть отменены задним числом.

Короче говоря, то, что было названо обрывом, больше похоже на бюджетный склон, который становится все круче с течением времени. Как глубоко скатится экономика США, будет зависеть от того, как быстро законодатели смогут договориться.

Многое будет зависеть от того, смогут ли переговоры между представителями администрации и лидерами Конгресса остаться сердечными и успешными, даже если прогресс будет медленным. В пятницу, кажется был дан хороший старт, когда республиканский и демократический лидеры Конгресса вышли с заседания у президента Барака Обамы, говоря о необходимости соглашения.

Однако кое-кто по-прежнему настроен скептически. Дж. Дэн Денброу из USAA наблюдает за стоимостью своих фондов драгоценных металлов, поскольку опасения о возможности рецессии подорвали этот класс активов. Он думает, что Конгресс закончит “прыжком с обрыва”, а рынки ожидает увеличение волатильности.

“Все мило играют в одной песочнице, - сказал он о последнем межпартийном заседании в Белом доме. - Но они не скажут вам, какие бои происходят за закрытыми дверями”.

НОЖИ ЗАНЕСЕНЫ, НО КОМАНДЫ РЕЗАТЬ НЕ БЫЛО

Стивен Фуллер, экономист из Университета Джорджа Мейсона, считает, что реализация сокращения расходов может начаться только в конце марта.

Управляющие бюджетом администрации, судя по всему, не будут торопиться доставать ножницы.

Административно-бюджетное управление (OMB) при президенте США, исполнительный орган, ответственный за осуществление сокращений, выпустило доклад, в котором подробно говорится, как эти сокращения повлияют на 1200 счетов государственных органов. Но оформить эту информацию в подробный план, программа за программой, оказалось “сложно”, учитывая масштаб задачи, сообщило управление.

По словам правительственного бюджетного эксперта, к концу октября OMB так и не дало госорганам советов о том, как готовиться к так называемому секвестру, или автоматическому сокращению расходов.

Эксперт, говоривший на условиях анонимности, сказал, что OMB все еще ждет список программ от министерства обороны.

“Правительственные органы увидят сокращение фондов, которые есть у них в Минфине, немедленно, но очевидно, что пройдет время, прежде, чем эти сокращения будут реализованы, и поэтому люди говорят о бюджетном склоне”, - сказал бюджетный эксперт.

НАЛОГОВЫЕ ВОПРОСЫ

Более насущная проблема с точки зрения влияния на экономику - это завершение 1 января налоговых льгот эры Буша и отмена сокращения налогов на фонд оплаты труда, введенного в действие в начале 2011 года. Если они утратят силу, американские потребители сразу ощутят сокращение реальной заработной платы в результате повышения налогов.

Однако налоговые юристы администрации говорят, что налоговый кодекс США дает Минфину и Службе внутренних доходов некоторую гибкость в решении вопроса об уровнях налогов.

Если законопроект о восстановлении всех или некоторых налоговых сокращений будет обсуждаться в 2013 году, то Минфин и Служба внутренних доходов смогут задержать повышение налоговых ставок, сказали юристы.

Есть также вариант сокращения налогов задним числом после того, как повышенные ставки уже будут введены. В результате, ставки налогов могут оказаться даже ниже текущих уровней, чтобы компенсировать временное повышение налогов. А это даст экономике дополнительный толчок, говорят эксперты.

У налоговых властей США тоже может быть дополнительное поле для маневра. Американцы обычно дают сборщику налогов больше денег, чем должны, и в конце каждого налогового года получают налоговый вычет. Это может позволить налоговым властям воздержаться от применения части повышенных налоговых ставок в начале 2013 года, если соглашение о возобновлении налоговых льгот будет не за горами.

“Насколько я понимаю, закон дает значительную гибкость”, - сказал Боб Уильямс из Urban Institute, ранее работавший налоговым специалистом в Бюджетном управлении Конгресса.

Два года назад Конгресс был в подобной ситуации, когда спор о том, надо ли продлевать налоговые льготы эры Буша для богатых, затянулся. Соглашение не было достигн6уто до середины декабря.

“Они (Минфин) не знают ничего наверняка, и они не выпускали (инструкций о повышении налогов) незамедлительно... и все кончилось хорошо”, - сказал Уильямс.

При участии Стива Джонсона и Кима Диксона. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below