16 января 2013 г. / , 07:23 / через 5 лет

ЦБР называет смягчение политики "контрпродуктивным", отток - "приемлемым"

МОСКВА (Рейтер) - Смягчение денежной политики в России было бы “контрпродуктивно”, поскольку у экономического роста структурные ограничения, и они же объясняют “приемлемый” отток капитала, сказал первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев.

Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев выступает в Институте Петерсона в Вашингтоне 15 апреля 2011 года. Смягчение денежной политики в России было бы "контрпродуктивно", поскольку у экономического роста структурные ограничения, и они же объясняют "приемлемый" отток капитала, сказал Алексей Улюкаев. REUTERS/Yuri Gripas

“Проблемы, которые кажутся макроэкономическими или фискальными, по сути своей являются проблемами структурными и институциональными. И пытаясь решить серьезные проблемы за счет монетарной политики или фискальной, мы рискуем их не только не решить, но усугубить при отсутствии изменений институтов и структуры экономики”, - сказал Улюкаев в среду на Гайдаровском форуме в Москве.

“Фактический экономический рост в России - сейчас 3,5 процента - примерно соответствует потенциальному. Поэтому смягчение денежной политики в виде или снижения процентных ставок, или внедрения дополнительных инструментов quantitative easing было бы контрпродуктивно с точки зрения того, что это не дало бы результата в виде желаемого экономического роста, а скорее всего, привело бы к накоплению новых дисбалансов, новых рисков в разных сегментах экономики”.

Он согласился с выступившим там же министром финансов РФ Антоном Силуановым в том, что попытки решать структурные проблемы за счет фискального стимулирования “не работают в мире и не работают в России”.

“Дополнительное принятие обязательств, реализация расходов, под которые нет нормального количества качественных инвестиционных проектов, не привело бы к качественному экономическому росту - может быть лишь кратковременный скачок - но создало бы большие дисбалансы и накапливание рисков”.

Структурной проблемой Улюкаев назвал и отток капитала.

“Начиная со второго квартала (2012 года) мы вернулись в ситуацию, когда квартальный отток чистого частного капитала - это однозначная цифра меньше $10 миллиардов. И с моей точки зрения, эта цифра приемлема для того состояния институтов, которое есть в России, для того уровня положительного счета текущего баланса, который есть”, - сказал он.

“(Показатель оттока капитала) очень сложен, и не нужно из него делать выводов для регулирования экономической политики страны. Единственное, что имеет значение, - это движение по категории ”сомнительные инвестиции“: здесь есть основания задуматься, почему в условиях либерализации капитального счета, когда бизнес и население могут свободно приобретать иностранные активы, недвижимость, акции,... почему они предпочитают это делать нелегально, оформляя эти сделки под видом лжеимпорта, оплаты и так далее. Это означает, что у участников этих операций есть серьезное беспокойство в части легализации своего бизнеса”.

“Здесь проблема вовсе не в контроле капитала, а проблема в условиях функционирования капитала внутри страны”.

Дарья Корсунская, Оксана Кобзева. Текст Алексея Калмыкова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below