17 января 2013 г. / , 06:48 / 5 лет назад

Газпром удвоил квартальную прибыль, но ее съедают расходы

Штаб-квартира Газпрома в Москве 29 июня 2012 года. Чистая прибыль крупнейшего в мире производителя газа - российского Газпрома по стандартам МСФО выросла в третьем квартале 2012 года до 305 миллиардов рублей со 152 миллиардов рублей в третьем квартале 2011 года, сообщил концерн в четверг.Maxim Shemetov

МОСКВА (Рейтер) - Чистая прибыль Газпрома в третьем квартале 2012 года удвоилась в годовом выражении, достигнув 305 миллиардов рублей, и, несмотря на снижение продаж, побила прогнозы благодаря ослаблению рубля и перерыву в возврате Европе авансовых платежей, которые испортили отчетность концерна за первое полугодие.

Крупнейший в мире производитель газа сообщил в отчете в четверг о превосходящих ожидания рынка прибыли и выручке, однако аналитики воздержались от восторгов, сочтя, что львиная доля заработанного потрачена. По их подсчетам, денежный поток концерна в третьем квартале, как и во втором, был отрицательным, и ситуация вряд ли изменилась в четвертом квартале, за который Газпром пока не отчитался.

"FCF (free cash flow) за третий квартал 2012 отрицательный (как и ожидалось) - минус 41,159 миллиарда рублей ($1,286 миллиарда)", - подсчитал Андрей Полищук из Райффайзена.

Deutsche Bank оценивает отрицательный денежный поток в $1,84 миллиарда, оценка инвесткомпании Метрополь куда кардинальнее - $3,7 миллиарда.

СПАСИБО РУБЛЮ

Газпром отразил в отчете прибыль по курсовым разницам в третьем квартале на уровне 92,7 миллиарда рублей.

Исключительно этим объясняет удвоение прибыли концерна Сергей Вахрамеев из Метрополя, который отмечает, что высокий уровень капвложений компании в третьем квартале ($11,7 миллиарда) по итогам года обернется либо отрицательным, либо очень незначительным FCF:

"$1-2-3 миллиарда чистого денежного потока в год для такой компании как Газпром - это очень умеренная цифра. Газпром должен генерировать $10 миллиардов в год, но все уходит на capex".

РАСХОДЫ И ДОЛГ

Газпром отчитался в четверг, что капвложения группы за 9 месяцев выросли до 936,361 миллиарда рублей с 872,577 миллиарда рублей за аналогичный период прошлого года. Почти половина расходов пришлась на строительство трубопроводов - 462,7 миллиарда рублей (446,3 миллиарда в прошлом году).

Газпром традиционно сообщил, что "увеличение капитальных вложений в сегменте "транспортировка" главным образом обусловлено увеличением расходов на строительство основных объектов транспортной инфраструктуры, включая газопровод Бованенково-Ухта, систему магистральных газопроводов Ухта-Торжок, Северо-Европейский газопровод и систему магистральных газопроводов Сахалин-Хабаровск-Владивосток".

Газпром говорил в ноябре, что капвложения группы не превысят 1,2 триллиона рублей за весь год, но аналитики в это не верят.

"Оценка capex Газпрома на 2012 год на уровне $40 миллиардов остается оптимистичной, на наш взгляд. За первые 9 месяцев Газпром потратил $32,4 миллиарда, оставляя всего $8 миллиарда на четвертый квартал, который традиционно является периодом наибольших трат для компании. Мы считаем, что capex Газпрома на 2012 год - чуть ниже $45 миллиардов", - пишет Deutsche Bank в аналитической записке.

На фоне роста инвестпрограммы чистый долг концерна увеличился на 30 сентября 2012 года на 12 процентов с начала года и достиг 1,158 триллиона рублей. На 31 декабря 2011 года показатель был на уровне 1,035 триллиона рублей. Газпром объясняет это привлечением долгосрочных займов и уменьшением денежных средств и их эквивалентов.

Акции Газпрома на ММВБ на 13.30 МСК прибавили 0,77 процента, опередив отраслевой индекс, который подрос лишь на 0,15 процента.

ПРОДАЖИ

Газпром заметно сократил продажи газа во всех регионах своей деятельности - до 342,3 миллиарда кубометров за 9 месяцев 2012 года с 371,8 миллиарда кубометров за аналогичный период 2011 года. Однако выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) увеличилась на 2 процента до 3,351 триллиона рублей, следует из отчета.

Финансовые результаты концерна были поддержаны тем, что концерн прекратил возвращать авансы европейским клиентам, с которыми в 2011-2012 годах были заключены новые контракты, предполагающие снижение цены. В первом полугодии Газпром под напором недовольных ценами европейских клиентов вернул им почти 133,2 миллиарда рублей. В отчете Газпрома за 9 месяцев уровень ретроактивных платежей на конец сентября остался на том же уровне.

"Несмотря на значительное снижение натурального объема экспортных продаж газа (главным образом из-за противоречий с Украиной, которая снизила закупки более чем на четверть), рост средней цены реализации позволил Газпрому стабилизировать экспортную выручку, общий объем которой практически не изменился в рублевом выражении", - сказал глава аналитического отдела банка БФА Денис Демин.

Денис Пинчук, редактор Власта Демьяненко

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below