23 января 2013 г. / , 16:50 / 5 лет назад

Скромный рост промышленности РФ может заставить ЦБ смягчить риторику

МОСКВА (Рейтер) - Неоднозначные данные о промышленном производстве РФ и ускорение недельной инфляции добавили сомнений на счет дальнейшей политики Банка России, однако риски замедления экономического роста перевешивают инфляционные, а значит, можно ожидать смягчения риторики регулятора, говорят экономисты.

Промпроизводство РФ увеличилось в декабре 2012 года на 1,4 процента в годовом выражении по сравнению с ростом на 1,9 процента в ноябре и 2,5 процента в декабре 2011 года. За год рост составил 2,6 процента, не дотянув даже до пониженного прогноза Минэкономразвития РФ в 3,2 процента.

Аналитики, опрошенные Рейтер, ожидали увеличения этого показателя в декабре в среднем на 2,0 процента, за год - на 2,8 процента.

“Декабрьскую статистику по промышленному производству, достаточно трудно однозначно интерпретировать, поскольку итоговая цифра очень сильно искажена разовыми эффектами. С одной стороны, сильные морозы оказали значительную поддержку таким секторам, как производство электроэнергии и добыча газа, с другой стороны влияние календарного эффекта негативно отразилось на годовых темпах роста промышленности”, - сказал Владимир Цибанов из Росбанка.

С исключением сезонного и календарного факторов в декабре промышленность выросла на 0,5 процента по сравнению с 0,6 процента в предыдущем месяце, подсчитал Росстат.

“Данные по промпроизводству подтвердили слабость экономического роста, а риски инфляции не на первом плане. Сохраняется обеспокоенность экономикой”, - сказала Наталия Орлова из Альфа-банка.

ИНФЛЯЦИЯ ПОКА СТАБИЛЬНА

Недельная инфляция ускорилась до 0,2 процента с 0,1 процента неделей ранее и за три недели января уже превысила значение прошлогодней январской инфляции в 0,5 процента на 0,1 процентного пункта.

Тем не менее, по расчетам Цибанова, показатель инфляции в годовом выражении остался на уровне 6,8 процента, как и на предыдущей неделе.

Министерство экономического развития РФ прогнозирует инфляцию в январе 2013 года на уровне 0,7-0,9 процента к декабрю и 6,9-7,0 процента к январю 2012 года.

Центральный банк ожидает, что январская инфляция превысит прошлогодние 0,5 процента и останется за рамками его целевого ориентира на этот год в 5-6 процентов на фоне роста акцизов, тарифов и подорожания овощей.

На прошедшей неделе произошло ускорение роста цен по большинству продуктовых позиций, которые присоединились к прежним лидерам роста - водке и овощам, сообщил Росстат.

Одновременно подешевела свинина, что связано с ростом импорта, особенно после вступления России в ВТО.

По данным таможенной статистики, в декабре 2012 год импорт свинины вырос на 25,8 процента в годовом выражении, говядины - на 20,2 процента.

Однако Россельхознадзор пообещал запретить ввоз охлажденного мяса из США, Канады и Германии, если эти страны не гарантируют отсутствие в своей продукции стимулятора - рактопамина.

“Мы предполагаем сохранение восходящего тренда по инфляции в первом квартале вследствие длительных лагов влияния роста цен зерновых на стоимость продуктов питания и возможных запретов ввоза мясной продукции из ряда стран”, - сказал Цибанов.

“Однако, уже во втором квартале инфляционное давление может пойти на спад, поэтому мы считаем, что текущее ускорение инфляции, вызванное шоками предложения, не должно вызывать чрезмерного беспокойства регулятора”, - добавил экономист.

Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев говорил, что скачок роста цен на продовольствие в январе не имеет серьезного макроэкономического или монетарного значения и инфляция вернется в целевой диапазон ЦБ в 5-6 процентов со второго квартала текущего года.

РИСКИ ЭКОНОМИКИ

Свежие данные не дают повода к снижению ставок на февральском заседании совета директоров ЦБР, но все же заставят регулятора задуматься над смягчением риторики в связи с рисками замедления экономического роста.

“Очевидными являются довольно сдержанные темпы роста промышленного выпуска, что в условиях ожидаемого ослабления внутреннего спроса должно вызвать определенное беспокойство Банка России и смягчить его жесткую риторику”, - сказал Цибанов.

Последний пресс-релиз ЦБ о процентной политике, хотя и не содержал ключевую фразу о приемлемости уровня ставок на ближайшие месяцы, удивил аналитиков довольно жесткими комментариями относительно потенциала экономики и сохраняющихся инфляционных рисков.

Словесные интервенции представителей ЦБ, последовавшие за публикацией, еще больше убедили экономистов, что ЦБР не собирается пока снижать ставки, среди экспертов даже появились мнения о возможном повышении ставок.

Затем ЦБР подвергся сильному политическому давлению, когда президент РФ Владимир Путин потребовал проанализировать, можно ли мерами монетарной политики оживить экономику.

“Понятно, что есть риторика о том, что надо снижать ставки для поддержания экономики и все это накладывается на смену главы Центробанка в этом году, это создает дополнительные риски и их нельзя не учитывать”, - говорит Орлова.

Экономист Альфа-банка все же не ждет скорого снижения ставок ЦБР и вообще сомневается, что это произойдет в 2013 году.

Цибанов из Росбанка тоже ожидает перемен после смены главы ЦБР:

“После смены председателя политика Банка России может значительно измениться, поэтому я бы не стал экстраполировать текущие настроения регулятора на вторую половину года”.

Третий срок Сергея Игнатьева на посту главы Центробанка истекает летом 2013 года, но возможные преемники обсуждаются участниками рынка с прошлого года. Среди претендентов они называли и заместителя Игнатьева Алексея Улюкаева, и вице-премьера Игоря Шувалова, и экс-главу Минфина Алексея Кудрина, и главу ВТБ Андрея Костина.

Власти пока не комментировали, кто может сменить Игнатьева.

На Всемирном экономическом форуме в Давосе премьер-министр РФ Дмитрий Медведев сообщил, что макроэкономичская ситуация в России устойчива на общем фоне и рост ВВП в 2012 году составил около 3,5 процентов.

По оценке Международного валютного фонда, в 2012 году экономический рост в России составил 3,6 процента. Фонд снизил прогноз роста ВВП на ближайшие два года до 3,7 и 3,8 процента соответственно на фоне слабого внешнего спроса и ожидаемого снижения цен на нефть.

Cоветник европейского управления МВФ Антонио Спилимберго сказал на брифинге в среду, что дальнейшее смягчение бюджетной или денежно-кредитной политики не приведет к увеличению экономического роста РФ, который уже близок к своему потенциалу.

“Экономика растет с максимально возможной для нее скоростью. На данном этапе не было бы целесообразно подталкивать ее... Если сравнить нынешние темпы роста экономики РФ с тем, что было три года назад, может возникнуть соблазн, что нужно их наращивать, но дальнейшее смягчение, будь то в бюджетной или денежно-кредитной сфере, не означает, что это приведет в дальнейшему повышению экономического роста”, - сказал он.

“Проведение структурных реформ должно быть ускорено, чтобы подтолкнуть рост”.

Елена Фабричная при участии Майи Дякиной. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below