20 марта 2013 г. / , 10:15 / через 5 лет

ФРС продолжит скупку облигаций, так как Кипр угрожает мировой экономике

Человек проходит мимо дорожного знака, упавшего рядом с офисом Bank of Cyprus UK в центре Лондона 18 марта 2013 года. ФРС США, скорее всего, продолжит ежемесячную скупку облигаций на сумму $85 миллиардов, несмотря на улучшение экономических данных, поскольку новая вспышка кризиса в еврозоне напомнила регуляторам о неспокойной мировой обстановке. REUTERS/Andrew Winning

ВАШИНГТОН (Рейтер) - ФРС США, скорее всего, продолжит ежемесячную скупку облигаций на сумму $85 миллиардов, несмотря на улучшение экономических данных, поскольку новая вспышка кризиса в еврозоне напомнила регуляторам о неспокойной мировой обстановке.

Завершая двухдневное заседание в среду, американский Центробанк продолжит обсуждать потенциальную стоимость количественного смягчения, включая возможность того, что мягкая денежно-кредитная политика приведет к образованию пузырей активов.

Но председатель ФРС Бен Бернанке твердо верит, что преимущества такой политики велики и стоят этих рисков.

“Единственное изменение в заявлении ФРС, которого мы ждем, - это кивок на то, что экономика теперь лучше, чем... шесть недель назад, - сказал Стив Блиц из ITG. - Этот кивок только обострит расхождения во мнениях внутри Комитета по работе на открытых рынках о том, не пришло ли время намекнуть, что ФРС может начать сворачивать скупку активов скорее рано, чем поздно”.

ФРС опубликует заявление вместе с новыми экономическими прогнозами сегодня в 22.00, а Бернанке проведет ежеквартальную пресс-конференцию через полчаса после этого.

Одним из ключевых индикаторов, укрепивших веру в восстановление США, была информация о занятости в феврале, согласно которой уровень безработицы снизился на 0,2 процентного пункта до 7,7 процента, а число рабочих мест выросло на 236.000.

Если бы эти темпы роста занятости сохранились в течение нескольких месяцев, ФРС смогла бы объявить, что прогноз для рынка труда значительно улучшился - это ее единственное предустановленное условие для сокращения скупки облигаций.

В любом случае, события на Кипре, где парламент отклонил законопроект о налоге на банковские депозиты, поставив страну на грань финансового краха, вероятно, укрепят готовность регуляторов поддерживать экономику США.

“Что эти события гарантируют, так это то, что ФРС подчеркнет важность защиты от понижательных рисков, - сказал Квинси Кросби из Prudential Financial. - Это убедит инвесторов, что господин Бернанке будет продолжать свою аккомодационную политику”.

Экономисты, опрошенные Рейтер, ожидают, что стоимость действующего плана скупки облигаций в конце концов достигнет $1 триллиона, хотя многие считают, что Центробанк снизит темпы скупки ближе к концу года. Аналитики также предвидят большой временной разрыв - возможно, один или два года - между тем, когда ФРС прекратит покупать облигации и тем, когда начнет повышать ключевую ставку.

Даже если отбросить волнения в мировой экономике, у ФРС достаточно причин не сворачивать пока программу стимулов. Инфляция пока ниже желаемого 2-процентного ориентира, а безработица остается намного выше докризисных уровней.

“Я не вижу никаких признаков или причин для изменения политики”, - сказал Джош Шапиро из Sonecon.

ФРС сократила ключевую ставку практически до нуля в 2008 году и потратила более $2,5 триллиона на покупку государственных облигаций и облигаций, обеспеченных закладными, чтобы сохранять низкую стоимость заимствований, поддерживая потребление и инвестиции.

С декабря Центробанк повторяет, что будет удерживать нулевую ключевую ставку, пока уровень безработицы не упадет до 6,5 процента, если инфляция при этом не будет превышать 2,5 процента в двухлетней перспективе. Экономисты полагают, что ФРС скажет это и в среду. ФРС также обещала удерживать мягкую политику, даже когда восстановление ускорится.

НЕДОВОЛЬСТВО “ЯСТРЕБОВ”

Некоторые наиболее воинственно настроенные члены ФРС были против последнего раунда скупки облигаций, указывая на различные обстоятельства - от опасений по поводу инфляции до перспектив финансовой нестабильности.

В недавнем выступлении управляющий совета ФРС Джереми Штайн подчеркнул, что “пузыри” активов, возможно, уже формируются в некоторых частях рынка корпоративных облигаций.

Это означает, что регуляторы, вероятно, коснутся возможного изменения стратегии ФРС во время обсуждения, а Бернанке придется отвечать на вопросы об этом.

Ранее регуляторы планировали продать некоторое количество активов с баланса ФРС, достигающего $3,15 триллиона, вскоре после того, как они начнут повышать процентные ставки.

Но недавние комментарии ведущих представителей Центробанка, включая Бернанке, дают понять, что они серьезно думают о том, чтобы придержать эти активы, частично для того, чтобы минимизировать возможность получения убытков, которые могут заставить их остановить регулярные переводы средств министерству финансов.

Педро Николачи да Коста при участии Родриго Кампоса. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below