10 июня 2013 г. / , 08:38 / 5 лет назад

ЦБР сохранил ключевые ставки под напором инфляции

МОСКВА (Рейтер) - ЦБР сохранил ключевые процентные ставки неизменными под напором разбушевавшейся инфляции, ограничившись снижением на 25 базисных пунктов не пользующихся популярностью длинных операций, и направил дальнейшие ожидания в “голубиное” русло.

Здание Банка России в Москве 19 декабря 2008 года. ЦБР сохранил ключевые процентные ставки неизменными, третий раз подряд понизил на 25 базисных пунктов стоимость операций рефинансирования на длинные сроки, но на этот раз смягчение коснулось меньшего числа инструментов, сообщил ЦБ по итогам совета директоров в понедельник. REUTERS/Sergei Karpukhin

Решение регулятора совпало с прогнозом аналитиков, которые предсказывали дальнейшее снижение ставок только по небазовым кредитным инструментам из-за высокой инфляции, не позволяющей ЦБ проявить мягкость в полной мере.

ЦБ третий раз подряд понизил на 25 базисных пунктов стоимость операций рефинансирования на длинные сроки, но на этот раз смягчение коснулось меньшего числа инструментов, чем в апреле и мае, сообщил ЦБ по итогам совета директоров в понедельник.

ЦБ снизил ставки фиксированного и аукционного репо сроком на один год и годовых ломбардных кредитов, кредитов под залог золота и обеспеченных нерыночными активами и поручительствами на срок от шести месяцев, не тронув инструменты на срок от трех месяцев до полугода.

“Снижение трехмесячных ставок в этот раз - оно играло бы гораздо важную роль, чем в прошлый, потому что ставки уже вплотную приблизились к ставкам денежного рынка. Поэтому в этот раз они ограничились теми ставками, чье влияние на ситуацию будет минимальным”, - говорит аналитик ВТБ Капитал Максим Орешкин.

“Реализованное снижение процентных ставок по операциям предоставления ликвидности на длительные сроки продолжило приближение стоимости привлечения кредитными организациями средств в Банке России к уровню ставок по его основным операциям предоставления ликвидности и тем самым будет способствовать усилению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики”, - сообщил ЦБ.

Таким “половинчатым” решением ЦБ оставляет себе возможность еще одного “сужения” коридора ставок между инструментами разной срочности, говорит аналитик Росбанка Владимир Колычев.

“Это выглядит так, как если бы Банк России оставил место для еще одного несобытийного решения по ставкам в июле (когда он, скорее всего, выполнит это сужение), в то время как более ”смелый“ шаг по снижению основных ставок в настоящее время, более вероятно, произойдет в августе после публикации июльского индекса потребительских цен, подтверждающей тенденцию замедления инфляции”, - считает он.

После решения ЦБР по ставкам рубль кратковременно отскочил от минимумов на несколько копеек.

“Поддержание коротких ставок на нынешнем уровне вполне соответствует текущей базовой инфляции и возросшему давлению на рубль”, - говорит Александр Морозов из HSBC.

БЕЗ СЮРПРИЗОВ

Покидающий пост главы ЦБ Сергей Игнатьев накануне последнего заседания совета директоров под своим председательством признавался, что ЦБ предстоит принять “непростое решение”, осложненное противоречивой ситуацией в экономике.

“Сохранение темпов инфляции выше целевого диапазона в течение продолжительного периода времени может оказать влияние на ожидания субъектов экономики, что является источником инфляционных рисков, в особенности с учетом планов по повышению тарифов на услуги естественных монополий”, - указывает ЦБ.

Годовые темпы инфляции по состоянию на 3 июня подпрыгнули до 7,4 процента при цели на этот год в 5-6 процентов из-за удорожания продовольственных товаров и тарифов. Базовая инфляция при этом осталась в мае на уровне 5,9 процента.

“Никто не ожидал снижения ключевых ставок - инфляция разогналась, и это было бы не логично, поэтому решили подождать еще один месяц, - говорит экономист BNP Paribas Юлия Цепляева. - Если посмотреть, то комментарии ЦБ становятся все более и более расположенными к смягчению, он явно готовится к тому, что смягчение - не за горами, и будет резать все ставки”.

По прогнозам ЦБ, при текущей направленности денежно-кредитной политики и отсутствии негативных шоков на рынке продовольствия темпы инфляции вернутся в целевой диапазон во втором полугодии 2013 года.

Темы роста экономики остаются низкими, но состояние рынка труда и динамика кредитования продолжают поддерживать внутренний спрос, указывает регулятор.

“...В условиях слабой инвестиционной активности и медленного восстановления внешнего спроса сохраняются риски замедления роста российской экономики”, - отмечает ЦБ, запланировавший следующее заседание по процентным ставкам в первой половине июля.

Слабые экономические данные за май и замедление инфляции в июне будут подталкивать ЦБ к снижению процентных ставок, считает Орешкин из ВТБ Капитала.

Оксана Кобзева, при участии Владимира Абрамова и Елены Фабричной, редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below