30 июля 2013 г. / , 08:24 / через 4 года

Уралкалий обрушил акции производителей калия, покинув картель

Гендиректор Уралкалия Владислав Баумгертнер на Саммите Рейтер в Москве 13 сентября 2011 года. Уралкалий решил перекроить мировой рынок калийных удобрений и заставить производителей, которых в прошлом отличала строгая отраслевая дисциплина при стратегии "цена превыше объемов", жить по новым правилам в условиях жесточайшей конкуренции. REUTERS/Denis Sinyakov

Наталья Шурмина, Полина Девитт

ЕКАТЕРИНБУРГ/МОСКВА (Рейтер) - Российский Уралкалий обрушил собственные акции и бумаги своих конкурентов, объявив о выходе из мирового картеля производителей хлоркалия, годами жившего по принципу “цена превыше объемов”.

После того как во вторник Уралкалий объявил об отказе от продажи своей продукции через Белорусскую калийную компанию (БКК), предсказав скорое падение цен на хлоркалий до уровня ниже $300 с нынешних $400 за тонну, а также отказался от дальнейшего выкупа своих акций с рынка, бумаги российского монополиста потеряли более 20 процентов, и Московской бирже пришлось приостановить торги.

Заявление Уралкалия обрушило и бумаги его конкурентов - акции крупнейших мировых производителей - Mosaic, Potash и K+S упали при открытии торгов более чем на 20 процентов, котировки Agrium потеряли около 8 процентов, израильской Sirius Minerals - 13 процентов.

“Уралкалий разбередил сегодня рынок. Меняется структура калийного рынка, раньше все мировые производители поташа (калия) были в сговоре и пытались удержать цены высокими, а сейчас Уралкалий заявил, что будет работать на полную мощность и цены снизятся”, - сказал Рейтер Андрей Ярных, отвечающий за продажу акций в UBS.

Жить по новым правилам в условиях жесточайшей конкуренции готовы не все:

“Для таких высокозатратных производителей, как K+S - это вообще угроза банкротства. Potash Corp, конечно, не обанкротится, но на прибыли отразится”, - считает Ярных.

“Снижение цены на хлоркалий на 30 процентов приведет примерно к 50-процентному сокращению нашего прогноза показателя прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) для K+S”, - сказал аналитик Commerzbank.

“Если цены на хлоркалий и правда упадут ниже $300, целый ряд новых горнорудных проектов в отрасли окажутся в зоне риска”, - считает аналитик Metzler Equities Ларс Хетче.

Уралкалий и Беларуськалий в течение восьми лет продавали свою продукцию лишь через БКК, на долю которой приходилось, по данным самой компании, свыше 40 процентов мирового рынка экспорта калийных удобрений. БКК правила бал вместе с североамериканским трейдером Canpotex, который продает хлоркалий, производимый Mosaic, Potash Corp и Agrium.

КАК ЭТО БЫЛО

Во вторник утром Уралкалий огорошил рынок, объявив о выходе из БКК и намерении перекроить схему ценообразования на удобрения, заставив производителей уступать при снижении спроса и предсказав скорое падение стоимости хлоркалия на четверть.

Уралкалий заявил, что выходит из СП с Беларуськалием из-за “зашедших в тупик” отношений с партнерами.

“Это все равно, как если бы Саудовская Аравия вышла из ОПЕК - цена на нефть сразу бы обвалилась”, - сказал трейдер Ренессанс Капитала Дмитрий Рыжков, добавив, что с разрывом отношений с Уралкалием Беларуськалию тоже придется снизить цены на свою продукцию.

“Разводу” с БКК предшествовали инициированные белорусским президентом Александром Лукашенко ревизия БКК и смена главы мегатрейдера, которым Уралкалий и Беларуськалий владеют на паритете.

Незадолго до объявления о выходе Уралкалия из СП свои доли в российском производителе удобрений продали бизнесмен и депутат Госдумы Александр Несис и Зелимхан Муцоев.

После разрыва с БКК единственным каналом экспортного сбыта продукции российской компании станет Уралкалий-Трейдинг.

“Наше сотрудничество с белорусскими партнерами в рамках БКК зашло в тупик”, - констатировал во вторник глава компании Владислав Баумгертнер.

“Для нас было неожиданностью это решение... По крайней мере, вчера вечером вопрос не обсуждался никак”, - сказал Рейтер топ-менеджер Беларуськалия, попросивший не называть его имени.

Крупнейшим совладельцем Уралкалия остается российский миллиардер Сулейман Керимов, структурам которого принадлежит 17,2 процента акций компании.

МОТИВЫ

Уралкалий обвинил белорусских партнеров в том, что те начали продавать хлоркалий вне БКК, нарушая договоренности, после подписания в конце прошлого года президентского указа об отмене исключительного права БКК на экспортные поставки белорусского калия.

До этого Лукашенко высказывал аналогичные претензии к Уралкалию, но на прошлой неделе, когда экспортный союз белорусского и российского производителей уже трещал по швам, заявил, что хотел бы сохранить альянс с российским производителем.

Реакции властей Белоруссии, для которой производство удобрений является одной из ключевых отраслей хворающей экономики, на разрыв отношений между Уралкалием и Беларуськалием пока не последовало.

Руководитель белорусского аналитического центра Мизеса Ярослав Романчук считает, что для страны потери в экспорте уже в этом году могут составить до 10 процентов.

“Еще есть понятие имиджевых потерь, потому что белорусское руководство показало неспособность договариваться по серьезным вопросам”.

ВСЕ НАОБОРОТ

Теперь Уралкалий, ломая устои мировой калийной отрасли, традиционно искусственно сокращавшей выпуск ради поддержания высоких цен, обещает наращивать производство и продажи вопреки падению спроса на рынке. Производитель ждет, что такая политика вынудит уступить в цене всех производителей.

“В ближайшее время мы ожидаем ожесточения конкуренции, что подтолкнет цены вниз”, - сказал Баумгертнер журналистам.

“Падение цен будет существенным”, - добавил он.

“Фактически это означает окончание политики максимизации цены (а не объемов) производителями калия”, - пишет в своем обзоре Raiffeisen.

Баумгертнер полагает, что цены на хлоркалий на мировом рынке уже во второй половине 2013 года могут опуститься ниже $300 за тонну с нынешних $400 за тонну.

“После развала БКК цены на калий могут начать сильно колебаться - чем более фрагментирован рынок, тем сильнее волатильность”, - считает аналитик Ренессанс Капитала Борис Красноженов.

Баумгертнер сказал, что Уралкалий запускает работу всех своих производственных мощностей и может выпустить и продать в текущем году 10,5 миллиона тонн хлоркалия после снижения производства до 9,12 миллиона тонн в 2012 году. В 2014 году Уралкалий ждет роста производства до 13 миллионов тонн, а с 2015 года - до 14 миллионов тонн.

Он добавил, что компания собирается наращивать продажи в Китае, Индии и Бразилии, и назвал эти рынки “ключевыми”.

“Это хорошая новость для индийской индустрии удобрений. В последние 5 лет БКК и Canpotex формировали нечто похожее на картель на калийном рынке, и им удалось добиться значительного превышения цен на калий над себестоимостью его производства”, - сказал Рейтер топ-менеджер одного из крупных индийских импортеров.

“Разрыв (между Уралкалием и Беларуськалием) ограничит их влияние на переговорах с потенциальными покупателями, и это, конечно, приведет к снижению цен на калий”

Из-за прогноза грядущего падения цен на рынке Уралкалий вынужден будет отложить разработку Половодовского участка Верхнекамского калийного месторождения, затраты на реализацию которого оценивались в $2,358 миллиарда, сказал Баумгертнер.

BUYBACK В ЗАМОРОЗКЕ

Компания Нафта-Москва бизнесмена Керимова заявила, что поддерживает новую стратегию развития, сочтя, что она сформирована “с учетом интересов всех сторон” и нацелена на максимизацию акционерной прибыли.

Глава Уралкалия пообещал, что компания сохранит свою нынешнюю дивидендную политику “в прежних параметрах”.

Также глава Уралкалия сказал, что компания в настоящий момент заморозила текущую программу выкупа акций с рынка, на которую готова была потратить до $1,6 миллиарда. В будущем производитель калийных удобрений планировал погасить приобретенные акции, Баумгертнер подтвердил эти намерения.

“Это как сантимент очень плохо”, - сказал Константин Юминов из Raiffeisen о приостановке программы buyback.

“У Уралкалия сейчас опции две - либо они остаются с текущими рейтингами и долговую нагрузку не повышают, либо они продолжают buyback. Я думаю, что они останутся просто с рейтингами, это важнее”.

При участии Златы Гарасюты и Виктории Андреевой в Москве, Андрея Маховского в Минске, Раджендры Джадхав в Дели, Людвига Бюргера и Даниэлы Пегна во Франкфурте. Редактор Власта Демьяненко

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below