20 августа 2013 г. / , 09:29 / 4 года назад

Новое сокращение ставки может повысить зависимость банков от ЕЦБ

Символ евро у центрального офиса ЕЦБ во Франкфурте-на-Майне 1 августа 2013 года. Если Европейский центробанк снова сократит ключевую ставку, пытаясь снизить стоимость фондирования на денежном рынке, это может привести к повышению зависимости кредитных организаций от финансирования Центробанка, свидетельствует протокол совещания экспертов ЕЦБ и трейдеров.Ralph Orlowski

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) - Если Европейский центробанк снова сократит ключевую ставку, пытаясь снизить стоимость фондирования на денежном рынке, это может привести к повышению зависимости кредитных организаций от финансирования Центробанка, свидетельствует протокол совещания экспертов ЕЦБ и трейдеров.

Ставки денежного рынка растут с тех пор, как ФРС США в июне сообщила о намерении начать сокращение стимулов, а ранняя выплата банками долгосрочных кредитов ЕЦБ дополнительно усложнила обстановку на денежных рынках.

Эти события обсуждались на заседании группы ЕЦБ по связям с денежными рынками (MMCG), состоящей примерно из 20 трейдеров и нескольких ведущих экспертов ЕЦБ, и вызвали опасения нескольких ее членов, говорится в протоколе.

Группа обсуждала сокращение ключевой ставки среди других мер, направленных на замедление процесса ужесточения.

ЕЦБ пошел этим путем в мае, когда сократил ключевую ставку до 0,5 процента годовых, сохранив ставку за хранение средств банков на своих счетах на уровне нуля. Это уменьшило для банков стимул к ранней выплате кредитов ЕЦБ.

Но еще одно сокращение может иметь нежелательные побочные эффекты.

"Некоторые члены MMCG отметили, что такая мера может стоить снижения рыночной торговой активности и увеличения посреднической роли ЕЦБ", - говорится в протоколе.

В конце 2011 и начале 2012 года ЕЦБ предоставил банкам в общей сложности более триллиона евро в виде трехлетних кредитов, повысив объем избыточной ликвидности - средств, превышающих те, что нужны банкам для совершения ежедневных операций - до более чем 800 миллиардов в начале прошлого года.

Банки добровольно начали преждевременно выплачивать эти кредиты, снизив сумму избыточной ликвидности до 250 миллиардов евро, что недалеко от уровня в 200 миллиардов, который, по словам ЕЦБ, может стать точкой, где рыночные ставки начинают расти, приближаясь к главной ставке рефинансирования - 0,5 процента годовых.

Но опрос Рейтер показал в понедельник, что даже если ликвидность опустится ниже 200 миллиардов евро, большинство опрошенных трейдеров не ожидают резкого роста межбанковских ставок кредитования.

Эксперты ЕЦБ также выразили опасения о том, что неопределенность в области регулирования, окружающая применение налога на финансовые трансакции, может иметь "негативное влияние" на нормализацию денежного рынка еврозоны.

"Например, превалирующая неопределенность в отношении налога на финансовые трансакции заставила контрагентов избегать торговли репо, истекающими после 1 января 2014 года, даты, когда налог должен вступить в силу", - говорится в протоколе.

Эва Тейлор и Сакари Суонинен. Перевела Юлия Заславская

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below