2 сентября 2013 г. / , 06:44 / через 4 года

Global Ports займет половину рынка, купив своего конкурента

МОСКВА (Рейтер) - Первый в России морской контейнерный оператор Global Ports купит ближайшего конкурента Национальную контейнерную компанию (НКК), что позволит ему удвоить мощности и занять половину российского рынка морской перевалки контейнеров.

Человек на велосипеде проезжает мимо контейнеров в порту в Токио 19 августа 2013 года. Один из крупнейших в РФ портовых операторов Global Ports покупает 100 процентов Национальной контейнерной компании (НКК), говорится в сообщении Global Ports на Лондонской фондовой бирже. REUTERS/Toru Hanai

Global Ports сообщил в понедельник о покупке за $291 миллион и акции 100 процентов акций НКК, владеющей несколькими морскими контейнерными терминалами на Северо-Западе РФ мощностью 1,69 миллиона TEU (эквивалент двадцатифутового контейнера).

Мощность терминалов объединенной компании Global Ports после сделки составит около 3,6 миллиона TEU, через которые в прошлом году было перевалено 2,52 миллиона TEU (1,4 миллиона - Global Ports, 1,07 миллиона - НКК), сказал в ходе конференц-звонка гендиректор Global Ports Александр Назарчук.

Объединенная компания займет более 50 процентов рынка морской перевалки контейнеров в РФ, исходя из грузооборота российских операторов за прошлый год, подсчитал аналитик банка Уралсиб Денис Ворчик.

По его словам, ближайшими конкурентами Global Ports будут Fesco и Группа НМТП, которые заняли в прошлом году около 9 процентов рынка каждая, а также UCL Holding Владимира Лисина с долей около 7 процентов.

После сделки Global Ports войдет в топ-20 крупнейших контейнерных операторов мира, сказал заместитель председателя совета директоров Global Ports и гендиректор APM Terminals Ким Файфер, но место в двадцатке не уточнил.

Сделка потребует согласования с российскими, кипрскими и украинскими антимонопольными органами, а также одобрения российской комиссии по контролю иностранных инвестиций, говорится в презентации компании.

СКОЛЬКО СТОИТ

Информация об интересе Global Ports к НКК появилась в мае этого года, чуть позже Global Ports ее подтвердила.

Ранее источники Рейтер говорили, что НКК сильно закредитована и ее владельцы ищут на нее покупателя.

Global Ports заплатит за НКК $291 миллион, а также выпустит новые акции. Продавцы, которыми выступают компании Ilibrinio Establishment Limited и Polozio Enterprises Limited, станут акционерами Global Ports, получив 18 процентов от увеличенного уставного капитала компании.

Ранее считалось, что НКК контролируют структуры депутата Госдумы Виталия Южилина и бизнесмена Андрея Кобзаря, но, по словам Назарчука, Южилина в сделке нет: за компаниями-продавцами стоят Кобзарь и менеджмент группы First Quantum (совладелец НКК).

Рыночная цена 18-процентного пакета составляет $361 миллион на закрытие торгов 30 августа. Половина пакета новых акционеров будет представлена GDR, а остальные 9 процентов акций будут выпущены как неголосующие, говорится в сообщении.

На новых акционеров накладываются и другие ограничения: продавцы получат два места в совете директоров Global Ports без права вето и с запретом на конкурирующую деятельность, но они могут потерять и эти права, если продадут хотя бы часть своих акций. При этом запрет на конкурирующую деятельность будет сохраняться в течение двух лет с момента выхода их представителей из совета директоров.

“Мы уверены, что дальнейший рост контейнеризации в России и значительная синергия объединения создадут новые условия для роста бизнеса Global Ports, - приводятся в сообщении слова продающего акционера Кобзаря, - именно поэтому мы предпочитаем получить более 50 процентов цены НКК акциями Global Ports”.

Кроме того, в рамках сделки Global Ports получит займы на сумму $568,3 миллиона, которые НКК предоставляла компаниям, аффилированным с продавцами, вместе с процентами. Непогашенные займы на $172 миллиона, которые НКК получила от аффилированных с продавцом компаний, будут урегулированы в неденежной форме за счет дивидендов.

Сделка уже принята советом директоров Global Ports, а допэмиссия должна быть одобрена собранием акционеров, назначенным на 27 сентября.

Сейчас 37,5 процента Global Ports принадлежат компании APM Terminals B.V. (входит в состав холдинга A.P. Moller-Maersk) и компании TIHL (холдинг Н-Транс), которую на 95,08 процента контролируют менеджеры компании Н-Транс Никита Мишин, Константин Николаев и Андрей Филатов.

После сделки у APM Terminals и TIHL будет по 30,75 процента, у новых владельцев - 18 процентов (по 9 процентов у каждой компании-покупателя), а free float составит 20,5 процента.

ЧТО ПОЛУЧИТСЯ

НКК обошлась Global Ports достаточно дорого, однако сделка вполне удачная: крупнейший оператор покупает довольно качественный актив, поглощая своего ближайшего конкурента и значительно увеличивая долю на рынке, говорит Ворчик из Уралсиба.

Стоимость сделки с учетом долга - $1,5 миллиарда, в то время как EBITDA НКК - около $170 миллионов, и, таким образом, мультипликатор для сделки составляет 8,7 EV/EBITDA, что недешево даже с учетом возможной синергии, сказал Рейтер аналитик одного из западных банков, попросивший не называть его имя.

В состав НКК входят 100 процентов Первого контейнерного терминала в Санкт-Петербурге, 80 процентов нового Усть-Лужского контейнерного терминала и 100 процентов в компании Логистика-Терминал, владеющей сухим терминалом в Шушарах.

Вместе с НКК Global Ports покупает принадлежащий ей трехлетний опцион на покупку 50 процентов крупнейшего украинского портового оператора Контейнерного терминала Ильичевск мощностью 850.000 TEU за $60 миллионов.

В Global Ports входят Восточная стивидорная компания (100 процентов) на Дальнем Востоке, два контейнерных терминала на Северо-Западе России - Петролеспорт (100 процентов), Моби Дик (75 процентов), два контейнерных терминала в Финляндии MLT-Kotka в порту Котка и MLT-Helsinki в порту Вуосаари (Finnish Ports, 75 процентов) и “сухой” контейнерный терминал Янино под Санкт-Петербургом (75 процентов), а также нефтеналивной терминал Vopak E.O.S. в Эстонии (50 процентов).

Выручка НКК в 2012 году снизилась на 20 процентов до $253,3 миллиона, чистая прибыль уменьшилась на 41 процент до $97,2 миллиона, следует из отчета компании. Скорректированный показатель EBITDA НКК составил $164 миллиона.

Global Ports снизил чистую прибыль в 2012 году на 16 процентов из-за обесценения активов до $123,5 миллиона при росте выручки на 0,1 процента до $501,8 миллиона, скорректированная EBITDA достигла $288 миллионов.

ДОЛГИ

По итогам прошлого года мультипликатор долговой нагрузки Global Ports не превышал единицы, однако теперь он резко вырастет, в основном за счет долгов НКК.

После сделки, которая должна быть завершена в течение полугода, долг объединенной компании будет складываться из долга самого Global Ports, составлявшего на конец прошлого года $229,6 миллиона, долга НКК в $916 миллионов и новых займов в размере $291 миллион, которые Global Ports взяла на покупку НКК.

Оказалось, что слухи о высокой долговой нагрузке НКК были не сильно преувеличены: отношение долга к скорректированной EBITDA на конец прошлого года составляло 5,6.

Таким образом, общий долг обновленной Global Ports вырастает до $1,436 миллиарда, а совокупная скорректированная EBITDA - до $452 миллионов, то есть отношение долга к EBITDA объединенной компании составляет 3,2.

Отношение долга к EBITDA после сделки будет “чуть-чуть” выше трех, сказал финансовый директор Global Ports Олег Новиков, однако компания с учетом хорошего денежного потока будет довольно быстро снижать долг и не считает нужным пересматривать свою дивидендную политику, которая предусматривает выплату акционерам в виде дивидендов не меньше 30 процентов от чистой прибыли.

Глеб Столяров

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below