20 сентября 2013 г. / , 06:54 / через 4 года

Рубль и рынок долга ушли вниз из-за коррекции, пока без пессимизма

Трейдеры в торговом зале Тройки Диалог в Москве 26 сентября 2011 года. Рубль в начале торгов пятницы снижается к доллару и бивалютной корзине, корректируясь после масштабного роста накануне из-за решения ФРС не сокращать пока программу количественного смягчения.Denis Sinyakov

МОСКВА (Рейтер) - Рубль и локальный долговой рынок показали в пятницу отрицательную динамику, поскольку инвесторы перед выходными настроились на коррекцию после роста на неожиданно мягком решении ФРС. Рубль на следующей неделе может снова получить поддержку в связи с продолжающимся налоговым периодом и из-за переключения локальных инвесторов в корпоративный сектор облигационного рынка - на первичное предложение и вторичный сегмент.

Котировки рубля к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на торгах ММВБ к 18.00 МСК находятся на уровне 36,88 рубля, стоимость корзины повысилась на 12 копеек.

Доллар в секции расчетами "завтра" вырос на 19 копеек до 31,83 рубля по сравнению с закрытием предыдущего дня, евро - на 21 копейку до 43,07 рубля.

Отложенное начало сворачивания программы количественного смягчения ФРС и признаки восстановления интереса к риску в мировом масштабе обеспечили внешнюю поддержку рублю, а из внутренних факторов ключевым стал налоговый период. На противоположной стороне - мрачный официальный прогноз для российской экономики, чистый отток капитала из РФ и замедление темпов роста экономики Китая, перечисляет Дмитрий Харлампиев, аналитик банка Петрокоммерц.

К 18.00 МСК американский сорт WTI торгуется на уровне $106,15 (-$0,24 к вчерашнему закрытию), а североморская смесь Brent стоит $109,57 за баррель (+$0,81).

По словам Харлампиева, снижение цен на нефть не оказывает выраженного негативного воздействия на рубль из-за того, что они все еще остаются достаточно высокими и из-за улучшения конъюнктуры рынка нефти на фоне геополитических факторов.

Вместе с тем, дешевеющая нефть и ухудшение прогнозов развития экономики РФ способны продавить курс рубля к корзине до 38,5 рубля в средне- и долгосрочной перспективе, пишут аналитики Citi, прогнозируя в ближайшие три месяца $100 за баррель нефти WTI и $105 за баррель Brent, соответственно, консолидацию или легкое ослабление рубля.

Облигационный рынок отыграл решение ФРС ценовым ростом, который сменился в пятницу коррекцией, но по-прежнему делает ставку на длинные ОФЗ, рассчитывая уже не на снижение ставок регулятором в текущем году, а на замедление инфляции - в следующем, до 4,5-4,8 процента.

"С экономической точки зрения Россию в 3-4 кварталах ожидает некоторое ускорение экономического роста, которое, вместе с решением ЦБ оставить ставки неизменными, окажет хорошую поддержку рублю", - считает Дмитрий Дудкин, аналитик Уралсиба, рекомендуя покупать длинные ОФЗ c положительным спредом к отметке 7 процентов - ОФЗ 26205, 26209 и 26211.

Доходность ОФЗ 26207, бенчмарка длинных займов, составила 7,65 процента годовых, плюс 3 базисных пункта к закрытию в четверг, а пятилетней ОФЗ 25081 - осталась на уровне 6,57 процента.

С другой стороны, риск повышения ставок Банком России - явный минус для рынка ОФЗ, не способного предложить что-то особенное по сравнению с другими рынками Восточной Европы в терминах реальной доходности и спредов к стоимости фондирования, пишет Дмитрий Полевой из ING.

Второй неблагоприятный момент - повышение плана чистых внутренних заимствований более чем в два раза.

"Без нерезидентов переварить такие объемы локальный рынок не сможет, особенно при текущих спредах к ставкам на денежном рынке и перманентном дефиците ликвидности в системе", - считает Полевой.

Локальный рынок нуждается в качественном улучшении, и решение ФРС взять тайм-аут дает шанс.

"Очевидно, что Минфину стоит воспользоваться предоставляемым временем, предложив новые подходы и инструменты на внутреннем рынке с тем, чтобы заинтересовать якорных инвесторов на локальном рынке", - говорит Александр Овчинников из Sberbank CIB.

Елена Орехова, при участии Майи Дякиной

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below