27 сентября 2013 г. / , 10:23 / 4 года назад

Глобальная активность M&A умеренна в этом году, даже несмотря на Verizon

Майкл Эрман и Соянг Ким

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Активность глобальных рынков слияний и поглощений (M&A) в этом году пока не очень велика, даже несмотря на рекордную сделку Verizon Communications Inc на $130 миллиардов, свидетельствуют данные Thomson Reuters.

В ситуации сохраняющейся неопределенности в отношении перспективы восстановления мировой экономики, ожидания роста ставок вместе с нарастающей активностью акционеров, борющихся за возврат капитала, банкиры и юристы не ожидают существенного подъема активности в секторе M&A в скором времени.

“Обнадеживает то, что ФРС прояснила, что не собирается в ближайшем будущем отступать от политики смягчения. Поэтому у компаний, возможно, и появится ”окно“, когда они смогут извлечь преимущество от нынешнего исторически низкого уровня ставок”, - сказал глава корпоративных финансов и M&A в Barclays Пол Паркер.

Некоторым компаниям уже удалось воспользоваться дешевым финансированием. Этот тренд иллюстрирует и третья крупнейшая за всю историю сделка выкупа Verizon Communications доли Vodafone Group в их СП в США.

Кроме того, возможно, компании спешили провести сделки до вероятного решения ФРС.

Затягивание ФРС с решением о постепенном сворачивании мягкой кредитно-денежной политики на месяцы вновь позволит компаниям расслабиться и сведет активность к минимуму, шутит Энтони Уиттмор, соруководитель направления M&A по Северной и Южной Америке в Deutsche Bank.

“Решение ФРС об отсрочке может снять некоторое давление, поскольку покупатели будут предусматривать более длинный период нынешних процентных ставок”, - отметил он.

По данным на 24 сентября, общий объем сделок M&A в мире с начала этого года вырос на 0,8 процента до $1,67 триллиона ($1,66 триллиона годом ранее). Если исключить из расчетов сделку Verizon-Vodafone, то спад глобального объема M&A к прошлому году составил 7 процентов - до $1,54 триллиона.

При этом общее количество сделок сократилось в этом году значительно заметнее - на 9,6 процента до 25.374.

“Руководство компаний не очень уверено в перспективах экономики сейчас, оно не уверено, что экономика хорошо восстанавливается, что она вообще станет устойчивой”, - сказал глава корпоративного департамента в юридической фирме Cravath, Swaine & Moore LLP Скотт Баршей.

НЕОДНОРОДНОЕ ГЛОБАЛЬНОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ

Goldman Sachs Group Inc в этом году по-прежнему удерживает первую строчку среди банков-консультантов сделок M&A, в первую пятёрку также вошли JPMorgan Chase & Co, Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley, Barclays.

Объем сделок в Северной и Южной Америке вырос на 18 процентов до $910,9 миллиарда, на него пришлось больше половины общего объема сделок в мире в этом году. При этом в США объем подскочил на 35 процентов.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе объемы сделок в этом году сократились на 8 процентов до $269 миллиардов.

В Европе в этом году отмечен спад объемов - на 24 процента до $383,3 миллиарда, хотя участники сделок и отметили, что впервые за долгое время настроение их клиентов в регионе улучшилось. Например, помимо сделки с Verizon, Vodafone провел сделку на 7,7 миллиарда евро, купив Kabel Deutschland, а французский рекламщик Publicis потратил $35 миллиардов на покупку американского Omnicom.

“Всё указывает на рост активности M&A в будущем”, - сказал Джильберто Поцци, глава M&A в регионах Европы, Ближнего Востока и Африки в Goldman Sachs.

Эксперты также отмечают рост активности инвесторов-акционеров в обсуждении сделок. Опасения в отношении реакции акционеров на сделку может привести к её отсрочке или вовсе сорвать сделку, которая раньше была бы завершена.

Так, в США предложение Майкла Делла выкупить Dell Inc за $25 миллиардов, как и предложение на $4,7 миллиарда Smithfield Foods Inc от китайской Shuanghui International спровоцировали волну активности акционеров.

Усложняет судьбу сделок и американское регулирование. В частности, так была пролонгирована сделка слияния American Airlines и US Airways.

Однако есть и положительные моменты: сделки в недвижимости и здравоохранении выросли с прошлого года на 42 и 30 процентов соответственно. Сделки при поддержке фондов прямых инвестиций выросли на 16 процентов. Сделки объемом свыше $5 миллиардов увеличились на 16 процентов до $498,7 миллиарда.

По мнению Патрика Рамси, возглавляющего M&A в Северной и Южной Америке в BofA Merrill Lynch, рост объемов сделок предвещает повышение активности в ближайшие кварталы в целом.

“В целом активность сделок - это хороший показатель уверенности руководства компаний, но активность в крупных сделках - $10 миллиардов и выше - это лучший показатель их уверенности, и нам предстоит увидеть больше объявлений сделок в этом году, за последние 12 месяцев, чем в любом году за период с 2008 года, до начала финансового кризиса”, - сказал он.

Перевела Ольга Попова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below