11 февраля 2014 г. / , 14:33 / через 4 года

ФСК ждет убытки в 2015-2019 годах, откажется от дивидендов

МОСКВА (Рейтер) - Управляющий магистральными энергосетями российский госоператор ФСК ждет убытки в 2015-2019 годах из-за погашения долга и не собирается платить дивиденды, следует из опубликованного на сайте министерства энергетики РФ проекта инвестпрограммы и финансового плана компании.

В конце января правление ФСК, с лета входящей в холдинг Россети, одобрило новый инвестплан компании, учитывающий ужесточение тарифной госполитики и заморозку тарифов в текущем году. Его еще предстоит утвердить чиновникам, которые уже отправляли предыдущий вариант на доработку.

Общую инвестпрограмму на 2014-2019 годы ФСК оценила в 675,9 миллиарда рублей против утвержденной на 2013-2017 годы в 775,5 миллиарда рублей (с НДС). Ежегодные вложения снижались на 27 процентов до около 113 миллиардов рублей.

Компания говорила, что будет финансировать инвестиции в основном за счет собственных средств, сведя к минимуму заимствования ради соблюдения показателя чистый долг/EBITDA на уровне трех. В качестве альтернативы компания рассчитывала на новый источник денег - плату за присоединение к сети генерирующих объектов.

Минэнерго утверждает инвестпрограммы госэнергокомпаний. Опубликованный во вторник на его сайте (r.reuters.com/nym76v), вариант инвестпрограммы предусматривает вложения в 2015-2019 годы в сумме 562,9 миллиарда рублей. Из них за счет собственных ресурсов ФСК будет оплачено 510 миллиардов рублей, за счет заемных - 52,9 миллиарда, или меньше 10 процентов стоимости пятилетнего инвестплана.

При этом в целом за пять лет компания собирается привлечь примерно 160 миллиардов рублей, потратив большую часть на погашение долга.

ФСК будет убыточной в течение 2015-2019 годов, следует из материалов, и оставит акционеров без дивидендов за этот период.

Ежегодные убытки на уровне примерно 13,6 миллиардов рублей связаны с тем, что согласно финплану монополии, заработанная валовая прибыль будет уходить на погашение процентов по кредитам, оценивающихся в среднем 36,6 миллиарда рублей в год.

Государственная ФСК в 2010 году обязалась направлять на дивиденды не менее 10 процентов чистой прибыли по РСБУ и заплатила акционерам по итогам 2010 года 2,6 миллиарда рублей - после двух лет без выплат. Однако с тех пор сетевой монополист отказывался от дивидендов, ссылаясь на “бумажные” убытки по РСБУ.

Пресс-служба сетевой компании отказалась обсуждать во вторник опубликованные документы, в том числе, не смогла уточнить, на какие стандарты отчетности ориентируется приведенный финансовый прогноз и что будет с дивидендами по итогам 2014 года.

Минэнерго РФ пригласило экспертов обсудить инвестиционную программу ФСК 19 февраля.

В 2012 году ФСК получила 24,5 миллиарда рублей чистого убытка по российским стандартам бухучета, в том числе из-за обесценения бумаг ИнтерРАО. При этом реальная чистая прибыль по РСБУ, обеспеченная денежными средствами, составила 13,413 миллиарда рублей.

Чиновники требуют от госкомпаний выплачивать не менее 25 процентов прибыли по международным стандартам, уже заложенных в бюджет на 2014-2015 годы. Минфин предлагает с 2016 года поднять планку до 35 процентов, против чего возражает Министерство экономики.

Увеличение выплат акционерам вкупе с сокращением доходов из-за моратория на повышение тарифов монополий в 2014 году ограничивают инвестиционную активность госкомпаний.

Министр экономики Алексей Улюкаев в январе признал, что важнее ясная дивидендная политика, а не жесткое обещание 25 процентов.

Аналитик ВТБ Капитала Михаил Расстригин считает, что ФСК, обремененная значительными вложениями и долгами, станет исключением из правила отдавать 25 процентов прибыли.

Он не ждет дивидендов от госмонополии по итогам прошлого года и текущего года.

“У компании действительно тяжелое положение, нужны инвестиции. Свободный денежный поток ФСК будет отрицательным, CAPEX съел все дивиденды, даже с учетом сокращения он остается достаточно значительным”, - сказал аналитик.

Холдинг Россети, контролирующий 80,6 процента ФСК и владеющий еще 11 МРСК, тоже вряд ли расщедрится на дивиденды, полагает Расстригин:

“Скорее всего, они ограничатся дивидендами на привилегированные акции”.

Анастасия Лырчикова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below