February 22, 2011 / 9:54 AM / 7 years ago

Россия размещает 7-летние евробонды

МОСКВА (Рейтер) - Россия размещает дебютные 7-летние рублевые еврооблигации, опасаясь предлагать длинные займы на внутреннем рынке, и обещает сократить на 500 миллиардов рублей долговую программу из-за дорогой нефти.

Сотрудница банка проверяет деньги в Санкт-Петербурге, 4 февраля 2010 года. Россия открыла во вторник книгу заявок на размещение 7-летних рублевых еврооблигаций индикативного объема, сообщили лид-менеджеры сделки. REUTERS/Alexander Demianchuk

Россия, отложившая в прошлом году выпуск рублевых еврооблигаций из-за волатильности на долговых рынках в связи с проблемами в периферийных странах еврозоны, в этот раз напряженность на глобальных рынках проигнорировала.

Книга заявок на размещение 7-летних рублевых еврооблигаций РФ индикативного объема с ориентиром доходности около 8 процентов годовых была открыта утром во вторник.

Участники рынка ждут закрытия книги в среду, когда в России будет выходной день, и прайсинга в четверг.

В связи с еврозаймом, пересмотру подверглись планы по локальным аукционам: Минфин заменил семилетнюю ОФЗ 26204 на аукционе 2 марта более коротким выпуском ОФЗ 26203.

Пока Минфину не удается разместить “длинный” долг на локальном рынке: ОФЗ 26204 уже стояла в графике аукционов 2 февраля, но в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой Минфин заменил ее тогда более короткой ОФЗ 25078.

“Возможно, Минфин, памятуя о тех событиях, опасается, что спроса на длинные бумаги может и не быть, но я сомневаюсь, что будет спрос и на более короткую ОФЗ: эта бумага (26203) неликвидна, и многие инвесторы рады были бы ее продать”, - сказал вице-президент управления глобальных рынков Тройки Диалог Александр Овчинников.

В целом, предложение госбумаг в 2011 году будет скромнее прогнозов. Министр финансов Алексей Кудрин заявил во вторник, что РФ снизит план заимствований на внутреннем рынке в 2011 году на 500 миллиардов рублей в связи с высокими ценами на нефть.

РОССИЯ ИНТЕРЕСНА

Проблемы на Ближнем Востоке и Северной Африке стали поводом “бегства от риска” на глобальных рынках, но они не будут проецироваться иностранными инвесторами на экономику РФ, а дорожающая нефть и сильный рубль будут дополнительными факторами поддержки.

Момент для размещения выбран довольно хорошо, интерес к рублю есть, сказал руководитель дирекции анализа долговых инструментов Уралсиба Дмитрий Дудкин:

“С одной стороны, цена на нефть всегда помогает российским бондам, с другой стороны, спрэд России-30 сегодня на событиях в Ливии расширился.. Думаю, что ситуация постепенно стабилизируется, вряд ли инвесторы в контексте России долго будут принимать во внимание риски в Ливии... Интерес к размещению есть”.

Поскольку размещение в основном предназначено для инвесторов, которые не идут на внутренний рынок из-за сложности процедур и его неразвитости, круг потенциальных покупателей будет достаточно ограничен, сказал Овчинников.

Он оценил объем размещения в пределах 60 миллиардов рублей при ориентире около 8,0 процентов годовых:

“Данная доходность дает спрэд к семилетним валютным свопам около 100 базисных пунктов, что с учетом спрэдов торгующихся на локальном рынке гособлигаций вполне справедливо (спрэд 3-5- летних ОФЗ возрастает на кривой от 100 до 114 базисных пункта). В данных условиях, я думаю, спрос на бумагу будет. Сомнение вызывает только фактор ликвидности бумаг на вторичном рынке, что может повлиять на принятие инвесторами решения о покупке.”

Принимая во внимание ухудшение рыночных условий из-за начала гражданской войны в Ливии, инвесторы, скорее всего, запросят более высокую премию - порядка 35 базисных пунктов, что эквивалентно 7,92 процента на локальной кривой доходности, считает аналитик Открытия Искандер Абдуллаев.

Минфин в прошлом году собирался разместить рублевые евробонды по ставкам ниже доходности ОФЗ.

“Думаю, объем размещения может составит 50-80 миллиардов рублей, целевой ориентир доходности - 7 процентов. Ситуация на глобальных рынках не самая стабильная, думаю, дисконт к кривой ОФЗ будет не слишком большим, самая радужная оценка - 30-50 базисных пунктов. Премия к суверенной кривой (евробондов) - не менее 200 базисных пунктов, это было бы очень хорошим развитием событий”, - сказал Леонид Игнатьев, возглавляющий аналитический департамент банка Траст.

Испытывающая проблемы бюджетного дефицита Россия в прошлом году после более десяти лет перерыва разместила еврооблигации на $5,5 миллиарда.

Екатерина Голубкова, Елена Орехова, редактор Елена Фабричная

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below