30 мая 2011 г. / , 05:34 / 6 лет назад

Уолл-стрит на этой неделе: инвесторы хотят большей награды за риск

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Мир выглядит намного более опасным, чем всего лишь несколько месяцев назад, и американские фондовые инвесторы, судя по всему, начинают требовать больше денег за увеличение рисков.

В ожидании важных данных о производстве и рынке труда, которые выйдут на этой неделе, риски повышаются дополнительно.

Это означает, что нервничающие инвесторы, вероятно, будут держать в узде стоимость акций в этом году, в условиях замедления мирового роста и усиления геополитических рисков - от "Арабской весны" до дефолтов по долгам еврозоны.

Действия некоторых крупных банков Уолл-стрит наилучшим образом демонстрируют сдвиг в зависимости "риск-вознаграждение". За последние две недели UBS, Citigroup и Goldman Sachs фактически снизили прогноз на то, сколько инвесторы будут готовы платить за доллар корпоративной прибыли в этом году.

Джонатан Голуб из UBS решил сохранить оценку индекса S&P 500 неизменной, несмотря на то, что повысил прогноз прибылей компаний, входящих в этот индекс, в этом году и следующем.

"Прибыли по-прежнему будут удивлять в хорошем смысле, но инвесторы продолжат с недоверием относиться к стабильности этих прибылей и поэтому не будут полностью учитывать их", - сказал Голуб.

Он повысил средний прогноз прибылей S&P 500 в этом году до $101 с $96, но оставил годовой прогноз индекса S&P 500 на уровне 1.425 пунктов. Делая это, Голуб фактически снизил отношение рыночной цены акции к чистой прибыли на акцию (P/E)- то есть сумму, которую инвесторы готовы платить за доллар прибыли - до 14,1 с 14,8.

Это означает увеличение ожидаемого дохода на акцию до 7,1 процента с 6,8 процента.

Это значимое событие, поскольку ожидаемое соотношение P/E уже ниже того, что инвесторы исторически были готовы платить за прибыли S&P 500. Согласно данным Standard & Poor's, среднее соотношение P/E составляло 15,6 в последние пять лет и 19,2 с 1988 года.

Голуб считает, что множество плохих экономических данных, указывающих на замедление производства, ослабление жилищного рынка и слишком высокую безработицу, влияет на настроения инвесторов. Ухудшение ситуации на рынках сырья и переход в "защитные" сектора фондового рынка подтверждают это.

На этой неделе индекс национального производственного сектора США за май может продемонстрировать новое ослабление, а число рабочих мест, вероятно, увеличилось за месяц менее чем на 200.000. Поэтому неприятие риска может стать еще ярче, чем раньше.

В пятницу Уолл-стрит закрылась небольшим ростом, но только благодаря помощи доллара, который снизился, поддержав цены на металлы и, следовательно, на сырьевые акции.

Индекс Dow Jones вырос на 0,31 процента до 12.441,58 пункта, индекс Standard & Poor's 500 поднялся на 0,41 процента до 1.331,10 пункта, индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,50 процента до 2.796,86 пункта.

Эдвард Круди при участии Родриго Кампоса, перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below