30 мая 2011 г. / , 06:19 / 6 лет назад

Аэропорт Домодедово отложил IPO

<p>Самолет стоит в аэропорту Домодедово, 16 октября 2009 года. Компания DME, владеющая крупнейшим в РФ международным аэропортом Домодедово, объявила в воскресенье вечером о переносе первичного размещения акций.Mitya Aleshkovskiy</p>

Ольга Попова, Глеб Столяров

МОСКВА (Рейтер) - Домодедово отменило IPO, сославшись на слабый рынок, а эксперты сочли отказ признаком завершения конфликта акционеров крупнейшего российского аэропорта с государством.

Владеющая аэропортовым комплексом DME Limited, зарегистрированная на острове Мэн и принадлежащая председателю совета директоров аэропорта Дмитрию Каменщику, начала премаркетинг IPO 19 мая, но в воскресенье вечером объявила о переносе размещения.

Банки - Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley и Citigroup - дали в ходе премаркетинга очень широкую оценку капитализации компании - от $3,5 до $7,5 миллиарда. Объем предложения не уточнялся, но источники на финансовом рынке говорили Рейтер о планах DME разместить порядка 20 процентов существующих акций. Все они принадлежат компании Alamo Limited, 100-процентный собственник которой - Каменщик.

Руководство компании и ее акционеры сочли, что в нынешних рыночных условиях она не может быть оценена на уровне справедливой стоимости, сообщила DME в пресс-релизе.

Домодедово - крупнейший по пассажиропотоку аэропорт в РФ; в 2010 году он обслужил 22,3 миллиона пассажиров.

По словам управляющих активами, компания не привела других аргументов переноса размещения, однако уже на прошлой неделе банки-организаторы не проявляли большой активности перед объявлением ценового диапазона.

Управляющие не заметили ухудшения ситуации на рынках в последнее время и предполагают, что перенос IPO связан с другими причинами.

ЗАЩИТА ДОМОДЕДОВО

Пристальное внимание и претензии государства к крупнейшему международному аэропорту в РФ, находящемуся в частных руках, после коллапса в новогодние каникулы и взрыва смертника этой зимой заставили многих на финансовом рынке предположить, что компания, думавшая об IPO еще до кризиса, решилась на размещение в весьма сложных рыночных условиях для защиты собственности.

"Решение (о переносе IPO) правильное, актив хороший, его можно продать гораздо дороже", - считает аналитик ВТБ-Капитал Елена Сахнова.

Не последнюю роль в заниженной оценке аэропорта сыграли политические риски, полагает она.

Оценка компании на уровне европейских аэропортов - по 9 EV/EBITDA, то есть капитализация выше $4 миллиардов, не совпала с мнением инвесторов о стоимости Домодедово порядка $3 миллиардов.

"Они собирались делать IPO и до кризиса, и то, что решились выйти в такой момент, говорит о том, что видимо, пытались защититься", - предположил один из управляющих.

"То, что они сейчас отложили размещение, - видимо, тоже часть того сложного переговорного процесса".

Претензии чиновников в адрес аэропорта могли отпугнуть и многих потенциальных иностранных инвесторов, роль которых по-прежнему является определяющей в ходе российских IPO.

"Мы сразу сказали, что эта компания стоит максимум $3 миллиарда, а не те $4 миллиарда, на которые ориентировали аналитики (организаторов)", - сказал управляющий одной из крупных российских управляющих компаний на условиях анонимности.

"Но это самое простое объяснение, которое можно придумать. Думаю, там может быть совсем другая причина".

ДОГОВОРИЛИСЬ?

"Отмена IPO означает, что владельцы Домодедово договорились с правительством о том, что они будут делать дальше, как делить актив, - сказал источник в одном из банков на условиях анонимности. - Если бы договоренности так и не было, IPO прошло бы по любой цене".

"Уже тот факт, что на прошлой неделе Минтранс сменил гнев на милость и предложил правительству строить в Домодедово третью взлетно-посадочную полосу, может быть признаком урегулирования политических проблем", - считает редактор портала Aviaport.ru Олег Пантелеев.

Газета "Ведомости" писала неделю назад, что урегулировать проблемы владельцев Домодедово с государством взялся бывший спецпредставитель президента Игорь Юсуфов, который рассчитывает купить блокпакет аэропорта за $1 миллиард.

Источник Рейтер на финансовом рынке сказал, что слышал о достижении договоренности на прошлой неделе. Он не раскрыл подробности.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below