19 июля 2011 г. / , 15:13 / через 6 лет

Выборы и внешние рынки угрожают росту инвестиций в РФ

Майя Дякина

МОСКВА (Рейтер) - Первые шесть месяцев 2011 года обрушили прогнозы аналитиков о том, что локомотивом роста могут стать капитальные инвестиции - экономика РФ держалась на потребительском спросе, а второе полугодие прячет для нее еще большие внутренние и внешние риски.

Инвестиционная активность проявила себя только в последние два месяца, однако сильно полагаться на ее восстановление перед выборами и на фоне долгового кризиса в Европе не стоит, считают эксперты, прогнозируя стабильную динамику капитальных инвестиций во втором полугодии.

“Предвыборная кампания серьезно ограничивает новые инвестиции со стороны российского бизнеса, не надо забывать, что российский бизнес пока что является основным инвестором в России”, - сказал Гинтарас Шлижюс из Raiffaisenbank, добавив, что среди инвесторов царит неуверенность.

Драйвером роста в первом полугодии Дмитрий Харлампиев из банка Петрокоммерц называет расширение конечного потребительского спроса, который, в свою очередь, опирается не столько на повышение номинальных доходов, сколько объясняется активным ростом кредитования и снижением нормы сбережения.

Похожее мнение разделяет и Шлижюс:

“Восстановление экономики идет вяло, рост инвестиций был неудовлетворительным... оно идет за счет подстегивания платежеспособного спроса, а не за счет инвестиций в новые активы и технологии”.

Действие этого источника роста ограничено инфляцией и желанием, способностью населения тратить деньги, предупреждает он.

Эксперты не теряют надежды, вероятность усиления инвестиционной активности сохранится, но есть и ряд рисков.

ИНВЕСТИЦИИ РАЗОЧАРОВАЛИ

Темпы роста инвестиций в основной капитал замедлились в июне до 4,7 процента после 7-процентного рывка в мае, а по итогам полугодия и вовсе показали “символические” 1,3 процента.

Впрочем, экономисты склонны верить, что цифры Росстата делают реальную картину более мрачной из-за введения новых правил расчета.

“Вследствие двукратного повышения Минфином России лимита стоимости активов, относящихся к материально-производственным запасам (до 40.000 рублей с 20.000), существенная доля валового накопления основного капитала, фиксируемая ранее в виде инвестиций, с января этого года отражается в форме запасов”, - сказал Владимир Цибанов из Росбанка.

“Таким образом, оценка темпа роста инвестиций в годовом выражении является существенно заниженной, что подтверждается также многочисленными косвенными показателями - быстрым темпом роста инвестиционного импорта, производства строительной продукции и резким ускорением корпоративного кредитования”, - добавил он.

Изменению методологии обязана не только статистика инвестиций, но и зарплат, безработицы.

Сокращение располагаемых доходов также выглядело странно на фоне стабильного роста розничной торговли, что объясняется увеличением покупок валюты населением, снижающим по методологии Росстата объем доходов, поясняет Цибанов.

В июне располагаемые доходы вышли в положительную “зону”

Безработица снизилась до минимумов сентября 2008 года благодаря сезонным факторам и новой анкете исследования Росстата, которая теперь учитывает занимающихся подсобным хозяйством как занятую часть населения.

НАДЕЖДЫ ЕСТЬ

Минэкономики в апреле снизило прогноз роста инвестиций на 2011 год до 6,0 с 9,0 процента из-за провала в начале года. Инвестиции будут расти медленнее, предрекало оно, из-за “плохого инвестиционного климата”, в связи с существенным урезанием инвестпрограммы Газпрома и ряда других энергетических компаний.

Однако надежда на уверенную динамику роста капитальных инвестиций остается.

Цибанов из Росбанка считает, что импульсом для этого является текущий высокий уровень производственных мощностей, а также стимулирующая денежно-кредитная политика.

Однако сценарий этот имеет место быть в том случае, если и внешняя обстановка будет благоприятной для российской экономики - будут стабильно высокие цены на нефть.

“Как бы не получилось, что с приходом осени мы опять получим ситуацию, в которой западный спрос падает, проблемы в еврозоне продолжают нарастать, происходит отток капитала в зоны наименьшего риска, надежные государственные активы - происходит уход инвесторов в доллар, что приводит к падению цены на нефть. А цена на нефть остается одним из главнейших факторов для оценки инвестиционной привлекательности РФ”, - сказал Шлижюс.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below