26 июля 2011 г. / , 13:02 / 6 лет назад

ИНТЕРВЬЮ-Эталон затеял масштабную стройку, жертвуя дивидендами

Денис Пинчук

Строительные краны в Вене, 23 сентября 2010 года. Петербургский девелопер Эталон, основным активом которого является компания Ленспецсму, собирается почти удвоить объемы строительства в 2012 году, а через пять лет строить 1 миллион квадратных метров, отказываясь от дивидендов и не прибегая к масштабным заимствованиям. REUTERS/Lisi Niesner

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ (Рейтер) - Петербургский девелопер Эталон, основным активом которого является компания Ленспецсму, собирается почти удвоить объемы строительства в 2012 году, а через пять лет строить 1 миллион квадратных метров, отказываясь от дивидендов и не прибегая к масштабным заимствованиям.

“По нашим прогнозам денег, полученных от IPO и нашей прибыли, хватит, чтобы компания развивалась минимум шесть, а то и больше лет”, - сказал глава совета директоров и крупнейший совладелец компании Вячеслав Заренков в интервью Рейтер.

Эталон провел листинг на LSE в апреле 2011 года и привлек в компанию $500 миллионов. Кроме него, из девелоперов лишь петербургская ЛСР рискнула выйти на биржу после кризиса. Однако ЛСР, которая в 2,5 раза больше Эталона по выручке, пришлось потратить $300 миллионов от SPO на снижение долговой нагрузки.

“До 70 процентов от средств, полученных от IPO, запланировано на приобретение проектов в Москве и Петербурге - в соотношении 50 на 50, с продаваемой площадью 1,2 миллиона квадратных метров недвижимости, которые будут реализованы до 2016 года”, - сказал Заренков.

Активные приобретения новых проектов начались сразу после IPO и завершатся к маю 2012 года, уточнил он.

Эталону, долг которого почти в 7 раз ниже, чем у ЛСР, не пришлось отдавать кредиторам средства от IPO: оставшиеся 30 процентов от них будет потрачено на строительство. В покупку проектов будет направляться также вся прибыль: в течение 5 лет Эталон не будет платить дивиденды.

Основным бенефициаром компании является семья Заренковых - после IPO ее пакет снизился с более 68,3 процента до 47,2 процента. Миноритариями являются Baring Vostok Capital Partners (11,1 процента) и Газпромбанк (1,4). На долю менеджмента приходится 12,4 процента, free float - 27,9 процента.

ВПЕРЕДИ - МОСКВА

Девелопер достиг пика ввода недвижимости в кризисный 2008 год, построив 412.000 квадратных метров в Санкт-Петербурге, но тогда у него не было проектов в Москве. В 2010 году объемы снизились до 213.000, но уже в этом году увеличатся примерно на 50 процентов, а затем ожидается еще более существенный рост - за счет выхода в московский регион.

“В 2011 году мы планируем сдать от 300.000 до 320.000 квадратных метров, из них 97.500 - Москва, остальное - Санкт-Петербург. На 2012 год у нас в плане 386.000 квадратных метров, мы его, безусловно, выполним”.

В 2012 году в портфеле Эталона соотношение будет еще не в пользу столицы, в которой будет построено около 110.000 метров, в то время как в Петербурге - около 280.000. Однако впоследствии соотношение будет сдвигаться в пользу Москвы, пока не достигнет уровня 50 на 50, говорит Заренков.

“Наша стратегия позволяет нам увеличить объем к 2014 году в два раза по сравнению с докризисным 2008 годом - примерно до 800.000 квадратных метров. В 2016 году может быть построено около 1,0 миллиона квадратных метров”.

ДОЛГ, ПОКУПКИ

Для работы в 2011 и частично в 2012 годах компания уже обеспечена строящимися объектами. На деньги от IPO Эталон будет покупать проекты, работы на которых начнутся в 2012 году.

“Сдавать мы их будем в 2015-2016 году. Проекты, приобретенные за средства от IPO, обойдутся нам примерно в $300-400 за квадратный метр”.

Эталон планирует покупку одного крупного и двух средних проектов в Москве до сентября, а в Петербурге - двух крупных и 4-5 локальных проектов.

Компания не планирует существенно наращивать чистый долг для новых покупок - до конца года он останется на уровне примерно 4,4 миллиарда рублей. В 2012 планируются кредиты в $140-180 миллионов.

“У нас отношение долга к EBITDA было в конце 2010 года 0,6, теперь около 1,6. Мы планируем соотношение в районе 2,0 к концу 2012 года. Это комфортная долговая нагрузка. Нам ковенанты позволяют поднимать этот коэффициент до 5,0, но мы не будем стремиться к этому значению”.

По итогам 2010 года выручка компании составила 20,3 миллиарда рублей, EBITDA - 6,9 миллиарда, рентабельность по EBITDA - 34 процента.

Заренков рассчитывает, что по итогам 2011 года Эталон получит EBITDA “не меньше 2010 года”, а рентабельность по EBITDA - на текущем уровне 30-35 процентов.

ПЛАН ПЕРЕВЫПОЛНЕН

Компания до 2016 года планирует придерживаться выбранной ниши на рынке - строительство кирпично-монолитных домов, ориентируясь на семьи с доходом от $3.000 в месяц.

“Цена на недвижимость в нашем секторе в среднем по рынку выросла за первое полугодие на 4,5 процента. Я думаю, до конца года цена вырастет еще где-то на 3,0 процента, итого - примерно на 7 процентов за год. На следующий год, я думаю, цена расти так сильно не будет - будет пятипроцентный рост, и это нормально для развития компании”.

“План продаж полугодия мы выполнили за пять месяцев. Договоров заключено на 25 процентов больше, чем записано в нашем бюджете. План выручки тоже перевыполнен. Это говорит о том, что началось существенное оживление рынка. Мы не сомневаемся, что годовой план будет перевыполнен процентов на 20-25 по заключаемым контрактам и по поступлению денежных средств”.

Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below