2 февраля 2012 г. / , 04:12 / 6 лет назад

ИНТЕРВЬЮ-ЦБР наблюдает баланс рисков и спокойный рубль

Центральный банк России в Москве, 19 декабря 2008 года. Центральный банк РФ оценивает инфляционные и экономические риски как приемлемые на ближайшую перспективу, не видит ухудшения ситуации с ликвидностью и прочит себе нейтральную позицию на валютном рынке в течение 2012 года, сказал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью Рейтер. REUTERS/Sergei Karpukhin

Оксана Кобзева

МОСКВА (Рейтер) - Центральный банк РФ оценивает инфляционные и экономические риски как приемлемые на ближайшую перспективу, не видит ухудшения ситуации с ликвидностью и прочит себе нейтральную позицию на валютном рынке в течение 2012 года, сказал первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в интервью Рейтер.

Совет директоров ЦБ обсудит процентную политику на заседании 3 февраля.

“Сейчас текущая ситуация с ценовым индексом комфортная, он продолжает снижаться, как мы и ожидали, и эти ожидания распространяются и на ближайшую перспективу”, - сказал Улюкаев, добавляя, что инфляционное давление может обостриться во второй половине года.

“В этой связи инфляционные риски на близкое время мы рассматриваем, как приемлемые, возможно их обострение в ситуации среднесрочной - в диапазоне нескольких месяцев - во втором, или даже скорее в третьем квартале”.

Основным фактором ускорения инфляции, по словам Улюкаева, будет “эффект базы”, который исчерпает свое позитивное влияние во втором квартале, в меньшей степени сыграет роль повышение тарифов.

На экономическом форуме в Давосе в конце января Улюкаев говорил, что из-за нарастания инфляционных рисков ЦБ не видит поводов для снижения процентных ставок.

По прогнозам Улюкаева, февральская инфляция будет немного ниже, чем за тот же период 2011 года, когда рост индекса потребительских цен составил 0,8 процента.

В январе инфляция ускорилась до 0,5 процента с 0,4 процента в декабре, но была меньше, чем в январе 2011 года.

Минэкономразвития и Центробанк ждут замедления инфляции в 2012 году до новых исторических минимумов в 5-6 процентов с 6,1 процента в 2011 году.

Улюкаев затруднился ответить, какие риски - инфляционные или экономические - будут в приоритете у ЦБ в перспективе.

“Мы будем сравнивать риски, какие острее, более долгосрочные, сравнивать, какие важнее (инфляционные или экономические)”, - сказал он.

БЕЗ ШОКОВ

Улюкаев сказал, что ситуация в экономике по сравнению с концом 2011 года хуже не стала, но пересмотренные в сторону понижения прогнозы экономистов Всемирного банка и МВФ заставляют ЦБ “быть внимательными и осторожными”.

“В диапазоне краткосрочном мы видим, что ситуация с занятостью, с инвестициями, с промпроизводством - она не ухудшилась, но мы должны смотреть немного дальше, чем текущие оценки”.

МВФ представил один из самых консервативных прогнозов роста экономики РФ, понизив оценку увеличения ВВП в 2012 году до 3,3 процента, Всемирный банк - до 3,5 процента.

ЦБ устраивает нынешний коридор процентных ставок шириной в 225 базисных пунктов, и нормы резервирования банков “на близкое время”.

“Нынешняя ширина коридора... она приемлемая или близка к приемлемой”, - сказал Улюкаев.

ЦБ не ждет повторения пика спроса на ликвидность, который наблюдался осенью 2011 года на фоне закрытия международных рынков и увеличения объемов банковского кредитования, но локальные всплески, связанные с налоговыми периодами, можно будет видеть каждый месяц.

“Будет общий фон востребованности инструментов рефинансирования, но каких-то пиков, связанных с глобальными факторами, капитальным счетом, которые мы имели осенью прошлого года, мы не ожидаем. Не видим необходимости в расширении перечня инструментов - он сейчас достаточно гибкий и позволяет банкам весьма активно привлекать средства”, - сказал Улюкаев, добавив, что проблема рефинансирования долгов российскими компаниями исчерпала себя прошлой осенью.

“Сейчас мы видим некоторый откат - фондовые рынки растут, возникает некоторый аппетит к риску, капиталы возвращаются в развивающиеся рынки, и Россию в том числе. В этом смысле ситуация 2012 года будет более спокойной, чем это было во второй половине 2011 года”.

Стенания банкиров по поводу дефицита ликвидности Улюкаеву понятны.

“Это ролевое поведение - на их месте я бы тоже такое заявлял, просто им нужно думать о страховке”, - сказал первый зампред ЦБ.

Улюкаев сказал, что ЦБ будет постепенно смещать объем операций по рефинансированию в сторону недельного репо, которое планирует сделать основным инструментов во втором квартале.

ВАЛЮТНЫЙ НЕЙТРАЛИТЕТ

ЦБ считает, что в 2012 году ему удастся сохранить баланс между покупками и продажами на валютном рынке, сохранив нейтральную позицию.

“Я надеюсь, что в течение всего 2012 года в целом она будет скорее нейтральная. В какие-то дни, недели, месяцы будем больше покупать, в какие-то - больше продавать, но на протяжении годичной перспективы будет происходить усреднение этих позиций”, - сказал Улюкаев.

В первые дни января, по его словам, ЦБ немного продавал - около $600 миллионов, потом немного покупал - около $400 миллионов. В итоге сальдо составило около $200 миллионов чистой продажи.

“Рубль последнее время чувствует себя абсолютно спокойно, либо находится в том коридоре, в котором мы ничего не предпринимаем, либо в том, где мы покупаем в небольших объемах, либо в том, где продаем, но тоже в небольших объемах. Эта самая лучшая с точки зрения стабильности рынка позиция”.

ЦБ с 27 декабря расширил до 6 рублей с 5 плавающий коридор и снизил до $500 миллионов с $600 миллионов величину накопленных интервенций, достижение которой приводит к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек вверх или вниз.

Улюкаев не ждет негативного влияния на рубль из-за потрясений в еврозоне, и допускает очередное симметричное расширение плавающего коридора бивалютной корзины в этом году.

“Мы предполагаем расширение коридора, сроки мы не устанавливаем, не исключаю, что это будет даже в этом году... симметричное расширение”.

МЕНЬШЕ ОТТОКА

ЦБ видит замедление темпов оттока частного капитала из РФ, который в 2011 году составил $84,2 миллиарда, более чем вдвое превысив показатель предыдущего года, но пока не наблюдает переломного тренда к притоку.

“Судя по операциям, отток будет в январе небольшим... Сейчас драйвером для инвесторов являются глобальные новости, а не российские... Они относятся к России, как и к другим развивающимся рынкам. Политические риски уже скорее отработаны, они уже учтены инвесторами”, - считает Улюкаев.

Но структуру оттока по-прежнему определить трудно, добавил он.

Проблема вывода активов “дочками” иностранных банков была актуальна в конце прошлого года, и если ситуация с ликвидностью в Европе не будет ухудшаться, то вряд ли она повторится, считает первый зампред ЦБ.

“Есть локальное сокращение операций в РФ - они теряют фондирование со стороны материнских компаний, более того, российские дочки начинают фондировать свои материнские банки - мы видели это осенью. Это кратковременная проблема, не принципиальная”.

Улюкаев повторил, что для банков РФ в 2012 году рост кредитного портфеля на 20 процентов будет нормальным.

НЕДООЦЕННЫЙ АКТИВ

ЦБ, которому принадлежит 57,6 процента в крупнейшем банке страны - Сбербанке - считает высокой вероятность продажи 7,6 процента его акций в этом году, что позволит переоценить акции на балансе регулятора и пополнить российскую казну.

“Я вижу в этом году окно возможностей для продажи - рынок довольно активно интересуется этими акциями. Уже сейчас цена акций перевалила за 90 рублей - это близко к тому таргету, который говорит нам о возможности проведения приватизационной сделки. Мы считаем, что в этом году высокая степень вероятности”, - сказал Улюкаев.

Ранее он назвал предпочтительным для продажи уровень ближе к 100 рублям за акцию, который в прошлом году озвучивал глава госбанка Герман Греф.

На конец 2010 года 57,6 процента акций Сбербанка на балансе ЦБ были оценены в 84 миллиарда рублей. Это дает оценку всего банка в 145,8 миллиарда рублей, или около $4,8 миллиарда, что почти в 14 раз меньше рыночной капитализации госбанка, которая превышает $66 миллиардов.

“Она (стоимость банка на балансе ЦБ) будет переоцениваться только в момент реализации 7,6-процентного пакета... И часть прибыли, по закону перейдет в бюджет”, - сказал Улюкаев.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below