29 февраля 2012 г. / , 07:09 / через 6 лет

АНАЛИЗ-Лишь реформы после выборов приманят доллары в Россию

Меган Дэвис, Джон Боукер

Премьер России Владимир Путин выступает с речью на бизнес-форуме в Москве 6 октября 2011. Отношение инвесторов к России улучшится, только если новое правительство возьмется за реформы, включая борьбу с коррупцией, а также проведет приватизацию и реструктурирует такие подконтрольные гиганты как Газпром. REUTERS/Yana Lapikova/RIA Novosti/Pool

МОСКВА (Рейтер) - Отношение инвесторов к России улучшится, только если новое правительство возьмется за реформы, включая борьбу с коррупцией, а также проведет приватизацию и реструктурирует такие подконтрольные гиганты, как Газпром.

Ожидание победы премьер-министра Владимира Путина на предстоящих 4 марта президентских выборах вылилось в приток капитала в РФ, но некоторые экономисты говорят, что волна может иссякнуть, если, оказавшись в Кремле, он не сможет реформировать экономику и успокоить разбушевавшуюся оппозицию.

“Инвесторы хотят, чтобы Путин вернулся.., потому что они верят, что Путин 2.0 начнет новую эру развития России”, - сказал президент и директор по инвестициям Renaissance Asset Managers Пламен Моновски.

“Они верят, что Путин будет проводить экономические реформы и открывать страну иностранному капиталу - как прямым, так и портфельным инвестициям”.

Тысячи россиян вышли на улицы Москвы и других крупных городов за последние три месяца, требуя честных выборов и противодействия коррупции. Зимние демонстрации стали самыми крупными за 12 лет Путина у власти.

“Лучший исход для рынка - конец неопределенности, что значит победу Путина в первом туре с результатом, сравнимым с опросами общественного мнения, - сказал стратег инвестиционной компании Тройка-Диалог Крис Уифер. - Но после 2012 года, когда правительству придется выполнять обещания, ситуация уже будет совсем другая с точки зрения инвестора”.

Россия стабильно занимает низкие места в рейтингах наиболее благоприятных для бизнеса стран, в частности, из-за коррупции, бюрократии и распространенного мнения, что олигархи и госкомпании пользуются неконкурентным преимуществом над иностранными инвесторами.

Так, Россия заняла 120 место из 183 стран в рейтинге благоприятных для предпринимательства экономик, составленном Всемирным банком в конце прошлого года, оказавшись ниже Ботсваны и Албании.

ДЕШЕВЫЕ АКЦИИ

По этой причине российский фондовый рынок - один из самых дешевых в мире и оценивается в 40-50 процентов ниже схожих развивающихся рынков, говорят аналитики.

Чтобы повысить приток капитала и подстегнуть цены на фондовых площадках нужны глубокие пошаговые реформы, написал стратег Citigroup в России Кингсмилл Бонд. Это подразумевает борьбу с коррупцией на уровне компаний и ускоренную приватизацию, написал он.

Россия анонсировала многомиллиардный план разгосударствления еще в июле 2010 года. Но до сих пор, отчасти из-за плохих условий на рынке, самой значительной сделкой была продажа вторичных акций ВТБ на $3,3 миллиарда в начале прошлого года.

Реструктуризация российской газэкспортной монополии будет считаться поэтапным реформированием, написал Бонд. Путин намекал на грядущие перемены в Газпроме, на долю которого приходится около четверти поставок газа в Европу. Так, в феврале премьер-министр сказал, что Газпром будет работать в “другом режиме”.

Контролируемая государством монополия также согласилась более чем удвоить дивиденды, чего давно ждали инвесторы, жалующиеся на то, что компания слишком много тратит на инвестпрограмму.

Среди других важных реформ называют снижение зависимости российской экономики от экспорта нефти и газа, а также инвестиции в обновление построенной в Советском Союзе инфраструктуры.

“В 2013 году, я думаю, ситуация может измениться. Тогда и нефтяной рынок может начать испытывать более серьезное давление, - сказал Уифер, сославшись на активную разработку месторождений сланцевого газа в Америке и планы укладки нефтепровода Keystone из Канады в США. - Это означает, что США существенно снизят объемы импорта нефти и этим окажут давление на мировой нефтяной рынок. Для России открыто нефтяное окно, но так будет не всегда”.

КОНЕЦ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Если Россия не подведет, инвестиционный капитал не заставит долго ждать.

Ожидание решительной победы Путина на выборах в ближайшее воскресенье подтолкнуло вверх российские фондовые котировки в прошлую пятницу, так как инвесторы готовятся к завершению длящейся месяцы политической неопределенности, отчасти вызванной массовыми протестами.

Индексы РТС и ММВБ выросли на 4,9 и 3,7 процента соответственно, после того как независимый социологический опрос предрек Путину легкую победу в первом туре выборов.

Высокий объем торгов и удорожание глобальных депозитарных расписок российских компаний указал на рост покупки со стороны иностранных инвесторов, говорят аналитики Тройки-Диалог.

Индекс РТС прибавляет 25 процентов с начала года, а за последние четыре недели приток капитала в ETF и активные страновые фонды составил $637 миллионов, отмечает Bank of America, хотя приток все еще меньше по сравнению с другими развивающимися рынками и партнерами России по БРИК.

“Я только что был на роуд-шоу, и инвесторы говорят, что им нравятся цены акций в России, дорогая нефть, перспективные дивиденды и динамика экономического роста, но они ждут завершения выборов, - сказал старший экономист стокгольмской East Capital - одного из крупнейших иностранных инвесторов в Россию с ориентированным фондом размером 1,3 миллиарда евро. - Есть очень большой, но сдерживаемый спрос”.

Перевел Андрей Кузьмин

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below