9 апреля 2012 г. / , 15:57 / 5 лет назад

ЦБР меняет режим раздачи денег на аукционах с оглядкой на спрос

Здание Банка России в Москве, 8 декабря 2011 года. Банк России отказывается от постоянного проведения аукционов прямого репо сроком на одну неделю, и с 17 апреля будет проводить либо их, либо депозитные аукционы - с учетом прогноза ликвидности и спроса со стороны банков, сообщил ЦБ в понедельник.Denis Sinyakov

МОСКВА (Рейтер) - Банк России отказывается от постоянного проведения аукционов прямого репо сроком на одну неделю, и с 17 апреля будет проводить либо их, либо депозитные аукционы - с учетом прогноза ликвидности и спроса со стороны банков, сообщил ЦБ в понедельник.

Аналитики считают, что новой структурой денежно-кредитных операций ЦБР стремится повысить эффективность межбанковского рынка, переориентировав банки на недельные операции для лучшего управления ликвидностью в рамках перехода к инфляционному таргетированию.

Ранее в понедельник ЦБ сообщил, что также для этих целей ввел краткосрочный инструмент изъятия ликвидности - депозитный аукцион сроком на 1 неделю, установив по нему ставку на уровне 4,75 процента с 10 апреля, оставив процентные ставки без изменений.

Аналитик Credit Suisse Алексей Погорелов говорит, что ЦБ с помощью сложившегося в этом случае коридора процентных ставок - между минимальной ставкой по недельным аукционам репо и максимальной ставкой по недельным депозитным аукционам - подталкивает банки на недельные операции.

"Если участники рынка ошиблись в своих потребностях в ликвидности в ту или иную сторону, они либо используют инструменты с фиксированной ставкой (с существенной премией), либо идут на межбанковский рынок. В целом это похоже на более эффективную модель управления ликвидностью в рамках обещанного перехода к инфляционному таргетированию", - сказал он.

Банк России еженедельно по вторникам будет проводить операции на аукционной основе только в одном направлении: либо предоставление денежных средств - аукцион прямого репо и ломбардный кредитный аукцион, либо абсорбирование ликвидности (депозитный аукцион).

"Сейчас мы проводим раз в неделю аукционы репо, что бы ни было на рынке... Теперь мы должны по понедельникам решать, проводим мы завтра аукцион репо или не проводим, или мы проводим депозитный аукцион. Но будет только одно", - сказал Рейтер источник в ЦБР.

ЦБ считает, что его решения должны способствовать ограничению волатильности процентных ставок денежного рынка и повышению действенности процентной политики.

ЦБ создает "работающий" коридор процентных ставок на пути к инфляционному таргетированию, предполагающему отказ от регулирования валютного курса.

ПОСТРОИТЬ МЕЖБАНК

Погорелов из Credit Suisse говорит, что ЦБ создает стимулы для активного развития межбанковского рынка, который плохо работал при предыдущей структуре процентных ставок, когда максимальная ставка по депозитным аукционам на 1 месяц превышала и превышает ставку недельного репо.

"В таких условиях не только создаются условия для арбитража, но и исчезают стимулы для активного участия на межбанковском рынке. Зачем брать на себя кредитный риск контрагента, если можно безрисково заработать 5,50 процента, положив деньги в ЦБ на месячный депозит", - говорит он.

Кроме того, депозиты на месяц затрудняют для банков прогнозирование уровня ликвидности.

"Рынок знает немало случаев, когда просчеты некоторых участников рынков приводили к росту напряженности на всем межбанковском рынке. Подобную неэффективность межбанковского рынка ЦБ возможно и пытается сгладить за счет введения более короткого инструмента", - сказал Погорелов.

Аукционы на срок одна неделя будут проводиться по вторникам с расчетами в среду, решение о направлении проводимых операций будет объявляться по понедельникам до 18:00 по московскому времени.

ЦБ при принятии решения о характере операции будет учитывать прогноз ликвидности банковского сектора на предстоящую неделю, который включает оценку спроса со стороны банковского сектора и предложения ликвидности, формируемого под воздействием автономных и прочих факторов.

Кроме того, с 17 апреля 2012 года Банк России приостановит проведение депозитных операций по фиксированной процентной ставке на стандартных условиях сроком "1 неделя" и "спот-неделя" и предоставление недельных ломбардных кредитов на фиксированных условиях.

При расчете использования лимита максимального объема денежных средств на аукционе прямого репо на срок 1 неделя ЦБ будет учитывать заявки, поданные по ставке выше или равной уровню фиксированной ставки по операциям прямого репо на срок 1 неделя.

Оксана Кобзева, Майя Дякина

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below