June 15, 2018 / 11:00 AM / 5 months ago

Повышение налогов в РФ не дало ЦБ понизить ставку, переход к нейтральной политике отложен

МОСКВА, 15 июн (Рейтер) - Совет директоров Банка России на заседании в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25 процента годовых, поскольку прогноз инфляции был повышен с учетом предлагаемого увеличения налога на добавленную стоимость (НДС) в 2019 году.

Решение ЦБР поддержало привлекательность рублевых активов, курс рубля к доллару сократил потери после публикации пресс-релиза, и совпало с консенсус-прогнозом Рейтер.

Большинство аналитиков ожидали сохранения ставки под влиянием шокового роста цен на топливо, повысившего инфляционные ожидания, за это высказались 16 экономистов из 25 опрошенных, девять прогнозировали сокращение на 25 базисных пунктов до 7,00 процента.

Однако анонсированные в день открытия Чемпионата мира по футболу непопулярные бюджетные реформы поколебали уверенность последних.

Увеличение ставки НДС до 20 процентов может в 2019 году добавить к инфляции 1,0-1,5 процентных пункта, что уменьшает потенциал для дальнейшего снижения ставки ЦБ РФ, написал в четверг вечером экономист Ренессанс Капитала Олег Кузьмин .

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила в интервью Рейтер, что налоговые меры правительства, включая повышение ставки НДС до 20 процентов, могут вызвать рост инфляции на 1,5-2,0 процентного пункта.

Теперь ЦБР считает, что планируемые налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 процентный пункт.

"Данная мера окажет влияние на динамику потребительских цен в следующем году, а также может иметь эффект уже в текущем году... Баланс рисков до конца 2019 года сместился в сторону проинфляционных рисков", - говорится here в пресс-релизе ЦБР.

Банк России прогнозирует годовую инфляцию в 3,5–4,0 процента в конце 2018 года (прежний прогноз - 3,0-4,0 процента) и ее краткосрочное повышение до 4,0–4,5 процента в 2019 году (ранее - 4,0 процента).

Темпы роста потребительских цен вернутся к 4,0 процента в начале 2020 года, пишет регулятор.

“Что касается налоговых мер, Банк России будет уделять особое внимание оценке вторичных эффектов (в том числе реакции инфляционных ожиданий), масштаб которых сейчас сложно оценить в полной мере”, - указал ЦБР.

ЦБ повторил, что текущая годовая инфляция - 2,4 процента - в целом соответствует ожиданиям Банка России.

Рост цен на нефтепродукты внес основной вклад в повышение годовой инфляции по непродовольственным товарам, но принятое решение о снижении с 1 июня 2018 года акцизов на топливо будет способствовать замедлению роста цен на эту группу товаров к концу текущего года, ожидает ЦБР.

Произошедшее в апреле ослабление рубля оказывает умеренное влияние на динамику инфляции и инфляционных ожиданий.

“В ближайшие месяцы продолжится подстройка цен к сформировавшемуся уровню валютного курса и цен на нефтепродукты”, - предупредил ЦБР.

Денежно-кредитные условия уже близки к нейтральным и по оценке ЦБР они уже практически не оказывают сдерживающего влияния на динамику кредита, спроса и инфляции.

“С учетом влияния предложенных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания требуется замедление перехода к нейтральной денежно-кредитной политике”, - пишет ЦБР.

Сохранение небольшой степени жесткости денежно-кредитных условий позволяет ограничить масштаб вторичных эффектов от налоговых мер и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4 процентов.

Банк России сохранил прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в 1,5–2,0 процента, в 2019–2020 годах темпы экономического роста будут вблизи этих уровней.

Как ожидается, Набиуллина пояснит решение Центробанка о ставке и расскажет о новом макроэкономическом прогнозе на пресс-конференции в 15.00 МСК.

Следующее заседание ЦБР по денежно-кредитной политике запланировано на 27 июля. (Елена Фабричная, Дмитрий Антонов, Антон Зверев)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below