22 января 2014 г. / , 03:03 / через 4 года

ПОВТОР-Рынок евробондов РФ сохраняет нейтральные настроения

МОСКВА, 21 янв (Рейтер) - Участники рынка российских евробондов сохраняют ожидания бокового движения котировок на фоне умеренного роста ставок американского госдолга.

При этом, несмотря на продолжающееся ослабление национальной валюты, растут котировки еврооблигаций в рублях.

“Мы уже не первый день подряд видим ослабление рубля, но одновременно мы также видим положительную динамику рублевых евробондов, среди которых бумаги Альфа-банка, РСХБ, Русгидро, Сбербанка, Газпромбанка,.. что в принципе, необычно”, - сказал трейдер Росбанка Дмитрий Зайцев.

“На моей практике ослабление курса рубля к доллару на 3 процента обычно негативно сказывалось на этом сегменте рынка еврооблигаций”.

Рубль во вторник обновлял многолетние минимумы из-за негативного эффекта ожиданий сокращения стимулов ФРС США в условиях перехода Центробанка РФ к плавающему курсу российской валюты. Доллар против рубля отметился на 33,9990 - новом максимуме с июня 2012 года, а всего с начала года валюта США подорожала против российской почти на 3,5 процента .

”Локальный рынок сейчас чувствует себя достаточно крепко, а рублевые евробонды тех же эмитентов дают существенную премию по доходности к локальным бумагам при той же дюрации – 0,5-1,0 процента, отмечает Зайцев.

“Хотя раньше при таких движениях номинального курса рубля никто не смотрел на эту премию, а сегодня я вижу спрос клиентов по ценам выше, чем вчера покупали”.

В целом на рынке еврооблигаций продолжается боковое движение в условиях отсутствия событий, способных существенно повлиять на настроения игроков. Интересной рынку макроэкономической статистики из США не ожидается до четверга.

В ходе торгов во вторник доходность десятилетних UST вернулась к уровням 2,85 с 2,82 процента в предыдущий торговый день.

При этом динамика российских бенчмарков разнонаправленная. Russia 30 за день подорожал в цене на 53 базисных пункта, торгуясь по 117,2 процента номинала. Спрэд к UST10 вновь сузился до 118-119 базисных пунктов. Котировки длинных Russia 43 снизились на 50 базисных пунктов до 103,6 процента номинала.

В ближайшие дни мы не ожидаем формирования ярко выраженного тренда, пишут аналитики Велес Капитал:

“Инвесторы, вероятно, начнут подготовку к запланированному на следующую неделю заседанию ФРС, поэтому доходность Treasuries может умеренно вырасти. На этом фоне отечественные валютные займы, скорее всего, продемонстрируют боковую динамику”.

В корпоративном сегменте динамику лучше рынка показывают выпуски Промсвязьбанка, ВЭБа и Газпромнефти, прибавляя в цене 50-60 базисных пунктов.

“Какие-то движения происходят в линейке ВТБ, потому что он собирается выкупить с рынка часть своего долга, что поддерживает его бонды”, - сказал Зайцев.

ВТБ предлагает держателям евробондов трех выпусков госбанка досрочный выкуп на сумму до $500 миллионов.

На фоне отсутствия динамики на вторичном рынке активность на рынке первичного предложения евробондов постепенно набирает обороты.

Газпром может провести новое размещение еврооблигаций в евро в феврале. Организация выпуска поручена JP Morgan и Credit Agricole.

Дельтакредит планирует размещение еврооблигаций, номинированных в рублях. Встречи с инвесторами стартуют 23 января в Лондоне. Аналитики настроены по отношению к новому выпуску банка умеренно позитивно.

”В настоящее время рублевые евробонды банков торгуются с премией к локальным выпускам в размере 50–70 базисных пунктов, пишет аналитик Уралсиб Кэпитал Ольга Стерина.

“Однако, учитывая сильную поддержку, оказываемую ДельтаКредит материнской Societe Generale, и хорошие финансовые метрики банка, мы не исключаем, что в данном случае премия рублевого евробонда к локальным бумагам будет менее 50 базисных пунктов”.

По мнению Стериной, у ДельтаКредит устойчивый финансовый профиль, достаточность капитала первого уровня на конец третьего квартала 2013 года составила 26,4 процента.

Локальные выпуски ДельтаКредита торгуются с премией прядка 20-30 базисных пунктов к рублевым облигациям банка РСХБ, и такой размер премии рублевого евробонда ДельтаКредита к рублевым еврооблигациям РСХБ представляется справедливым, считает Вадим Ведерников из UFS IC:

“Мы ожидаем выхода банка ДельтаКредит с 3-летним рублевым займом под ставку 9,4-9,6 процента годовых. Объем выпуска может составить 10-15 миллиардов рублей”.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below