17 апреля 2015 г. / , 16:18 / через 3 года

Евробонды РФ завершают неделю слабой коррекцией, несмотря на нефть

МОСКВА, 17 апр (Рейтер) - Российский рынок еврооблигаций в пятницу умеренно корректируется, несмотря на растущую нефть, а также на фоне снижения курса национальной валюты и активов развивающихся рынков. Рынок, тем не менее, находится у локальных максимумов и больше не выглядит привлекательной инвестиционной возможностью в глазах участников рынка.

Суверенные еврооблигации перекуплены, а корпоративные бумаги справедливо оценены рынком, несмотря на премии к зарубежным аналогам, считает управляющий директор по инвестициям ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс Владимир Цупров.

“Нужно искать какие-то отдельные точечные инструменты, которые несправедливо оценены в силу неправильной оценки рынком кредитного качества. Но в целом говорить, что евробонды сейчас - интересная тема, уже невозможно”, - сказал он на конференции ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс для инвесторов в пятницу.

Суверенные еврооблигации к вечеру снизились на 25-65 базисных пунктов к предыдущему закрытию. Длинные бумаги Russia 42 и Russia 43 торгуются на 25 и 55 базисных пунктов ниже по 99,5 и 102,0 процента номинала.

Между тем, Russia 30, цена которой последние две недели стояла на 118,0 процента номинала, поднялась чуть выше, торгуется до 118,125-118,225 процента номинала.

Еврооблигации РФ выглядят перекупленными после ралли, вызванного локальным спросом благодаря дешевому валютному рефинансированию в ЦБ, однако эта тенденция должна сойти на нет.

“Доходность Russia 30 оказалась существенно заниженной в силу технических причин – в силу того, что в первом квартале туда пришло $30 миллиардов от российских банков, которые наслаждались тем, что брали там в районе 1-го процента деньги в ЦБ и покупали 30-ку”, - сказал Цупров.

“Тем не менее, эта история находится на излете. Сейчас ЦБ видит эту историю, повышает ставку по валютному репо, то есть ЦБ не хочет, чтобы за счет его денег строилась эта пирамида, создавая перегрев на рынке евробондов и курсовые риски для российских банков”.

В корпоративном сегменте в пятницу также преобладает отрицательная динамика цен. В лидерах снижения бонды Сбербанка и ВТБ, просевшие в пределах фигуры, бумаги ВЭБа различной дюрации потеряли до 60 базисных пунктов . Также под заметным давлением оказались выпуски Вымпелкома, Евраза, Металлоинвеста, ТМК .

“Динамика базовых спредов говорит о том, что на самом деле в евробондах нет какого-то огромного запаса по снижению доходности. В принципе, можно условно сказать, что российские евробонды достаточно справедливо сейчас оценены”, - считает Цупров.

По мнению управляющего, текущая премия корпоративных еврооблигаций к аналогам эмитентов других стран той же рейтинговой категории должна сохраниться, пока сохраняются геополитические риски.

Цены на нефть в пятницу остаются у отметок, достигнутых после скачка из-за данных роста запасов нефти в США, оказавшихся на этой неделе хуже ожиданий. Brent торгуется по $63,9 за баррель, без изменений к предыдущему закрытию.

Несмотря на это, рубль показал сильнейшее падение котировок с начала февраля из-за смещения баланса в сторону покупателей валюты, но при одновременном присутствии продавцов на рынке, и достаточно высоких биржевых оборотах. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below