29 апреля 2016 г. / , 12:17 / год назад

UPDATE 1-ЦБР добавил оптимизма в пресс-релиз и заговорил о постепенном снижении ставки

(Добавлены комментарии экспертов, справочные данные)

МОСКВА, 29 апр (Рейтер) - Банк России сохранил градус антиинфляционной политики, оставив ключевую ставку на уровне 11 процентов годовых, но существенно смягчил риторику заявления и приоткрыл дверь для начала цикла постепенного снижения ставки уже на июньском заседании, говорят эксперты.

Из 26 экономистов, опрошенных Рейтер, лишь двое допускали сокращение ставки в апреле на 50 базисных пунктов, остальные прогнозировали ее неизменность, припомнив жесткую антиинфляционную риторику регулятора до недели тишины .

Тон нынешнего заявления более оптимистичен, чем риторика предыдущего - уже во втором предложении ЦБР отметил позитивные процессы замедления инфляции и положительные сдвиги в экономике, приближающие ее вхождение в фазу восстановительного роста.

"В случае снижения инфляционных рисков, позволяющего с большей уверенностью достичь цели по инфляции, Банк России возобновит постепенное снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров", - сообщил регулятор.

Это значительное смягчение риторики по сравнению с мартовским пресс-релизом, когда ЦБР предупреждал о сохранении рисков превышения инфляцией цели в 4 процента в конце 2017 года и проведении умеренно жесткой денежно-кредитной политики в течение более продолжительного времени, чем предполагалось ранее.

В этот раз ЦБР не пишет о рисках превышения таргета, наоборот, утверждает, что с учетом принятого решения годовая инфляция составит около 5 процентов в апреле 2017 года и достигнет целевого уровня 4 процента в конце 2017 года.

"Вместе с тем, инфляционные риски сохраняются на повышенном уровне. Эти риски связаны, прежде всего, с медленным снижением инфляционных ожиданий к цели по инфляции, неопределенностью параметров государственного бюджета и неоднозначностью наблюдаемых изменений в динамике номинальной заработной платы", - говорится в сообщении.

ЦБР повторил свои опасения, что в середине 2016 года возможно ускорение годовых темпов роста потребительских цен с нынешних 7,3 процента из-за эффекта низкой базы прошлого года, но в дальнейшем показатель продолжит снижаться.

ИЮНЬСКИЕ СТАВКИ

ЦБР улучшил свой взгляд и на процессы в экономике, отметив повышение ее устойчивости к колебаниям цен на нефть и способность продемонстрировать переход квартальных темпов прироста в положительную область во второй половине 2016 года — начале 2017 года.

В марте ЦБР ожидал положительных квартальных темпов прироста ВВП не раньше конца 2016 года.

ЦБР снова упомянул приближающийся переход к структурному профициту ликвидности, который способствует снижению процентных ставок в экономике даже при неизменности ключевой ставки.

"Банк России опасается влияния индексации заработных плат и увеличения ликвидности банковского сектора из-за траты резервных фондов правительства, своим решением реагируя на недостаточно активные действия по бюджетной консолидации. Полагаю, что при сохранении нынешних тенденций и относительной стабильности рынков ЦБ сможет перейти к снижению ставки уже на следующем заседании", - сказал Рейтер руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 10 июня 2016 года.

"Учитывая переход ЦБ к более мягкой формулировке пресс-релиза, мы полагаем, что снижение ключевой ставки возможно на следующем заседании в июне, если цены на нефть не преподнесут неприятных сюрпризов", - сказал Яков Яковлев из Атона.

В июне ЦБР представит новые прогнозы, если они будут улучшены, это даст все основания для снижения ставки.

Сейчас базовый сценарий ЦБР рассчитан исходя из среднегодовой нефти Urals $30 в 2016 году, средняя цена этой нефти за первый квартал была на уровне $31,99 за баррель, но в пятницу цены установили новые максимумы 2016 года и приготовились показать крупнейший месячный рост за последние семь лет, поскольку ослабление доллара и спад производства в США умерили беспокойство по поводу сохраняющегося переизбытка сырья на мировом рынке.

Другие комментарии аналитиков доступны по коду.

Елена Фабричная, Оксана Кобзева. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below