26 декабря 2016 г. / , 04:03 / через 10 месяцев

ПОВТОР-Мегафон покупает 63,8% голосующих акций Mail.ru за $740 млн

МОСКВА, 23 дек (Рейтер) - Второй по доле рынка в России мобильный оператор Мегафон договорился со структурами основного акционера Mail.ru о покупке контроля в интернет-компании, чтобы привлечь абонентов, генерирующих больший трафик и доходы в эпоху стагнирующей выручки от традиционной мобильной связи.

“Эта сделка позволит Мегафону сделать следующий шаг в реализации своей цифровой стратегии. Сотрудничество с Mail.ru поможет Мегафону предоставлять премиальный и дифференцированный пакет услуг цифровым абонентам, создавая стоимость для акционеров обеих компаний”, - сказал глава Мегафона Сергей Солдатенков.

Аналитики посчитали сделку негативной для Мегафона, который, имея общего акционера с Mail.ru, мог бы получить синергии от проектов с компанией, не покупая контроль, не привлекая долг и не ставя под угрозу уровень корпоративного управления.

У компаний один и тот же крупнейший акционер - холдинг USM миллиардера Алишера Усманова. Владельцем блокпакета Мегафона является скандинавская Telia, представители которой входили в спецкомитет, оценивавший целесообразность сделки и одобривший ее.

Акционерами Mail.ru также являются южноафриканская Naspers и китайская Tencent Holdings Ltd.

Сумма покупки 63,8 процента голосующих акций составит $640 миллионов, подлежащих выплате в момент закрытия. Сделка, закрытие которой ожидается в первом квартале 2017 года, также подразумевает отложенный платеж в $100 миллионов через год после ее закрытия.

ОСНОВНОЙ МОТИВ

Сумма сделки предусматривает премию в размере 24 процентов к цене акций Mail.ru Group по состоянию на 22 декабря 2016 года, сообщил Мегафон.

Аналитик Ренессанс Капитала Александр Казбеги посчитал, что, исходя из цены покупаемого пакета в Mail.ru в примерно $600 миллионов, Мегафон заплатит за контроль в Mail.ru премию в $140 миллионов, или 2,4 процента рыночной капитализации Мегафона на 22 декабря.

Аналитик по телекоммуникациям и медиа Raiffeisen Bank Сергей Либин считает, что при капитализации Mail.ru в $3,7 миллиарда получить контроль над компанией, заплатив премию в 24 процента - “не самый плохой вариант”.

“Премия за контроль всегда есть. Другой вопрос, что те синергии, о которых они говорят, наверное, можно было бы и без поглощения делать. Сама сделка не очень дружественная по отношению к миноритариям. Главная цель - чтобы заработал USM”, - сказал он.

“Основным мотивом сделки была передача акций USM в Mail.ru из прямого владения во владение через Мегафон”, - написал Казбеги.

Mail.ru Group продолжит работать как независимая публичная компания, и обязательного предложения о выкупе акций у миноритарных акционеров для сделки не нужно.

По мнению Казбеги, для других акционеров или бизнеса Mail.ru с приходом нового акционера мало что изменится.

“Однако миноритарии, вероятно, посчитают, что действия USM добавят уровень корпоративного управления к рискам инвестиционной привлекательности Mail.ru”.

СИНЕРГИЯ И РАЗДЕЛЕНИЕ ДОХОДОВ

Сделка направлена на получение существенных синергетических эффектов для обеих компаний, включая расширение ассортимента и способов продвижения цифровых услуг Мегафона, запуск специального предложения VKmobile для пользователей социальной сети ВКонтакте и другие возможные инициативы.

Ранее компании говорили, что ведут переговоры о сотрудничестве в области совместной разработки новых продуктов и услуг для мобильных абонентов и интернет-пользователей на рынках присутствия.

В пятницу Mail.ru сообщила, что договаривается с Мегафоном о сотрудничестве в сфере совместной разработки новых продуктов и сервисов, адресованных абонентам мобильной связи и интернет-пользователям.

“Соглашения были одобрены всеми незаинтересованными директорами Mail.ru Group. Начало их реализации намечено на первое полугодие 2017 года. Сотрудничество... осуществляется на коммерческих рыночных условиях. Разделение доходов будет производиться в соответствии с согласованной коммерческой формулой”, - сообщила интернет-компания.

СОВСЕМ НЕ ОДНО И ТО ЖЕ

Мировые телекоммуникационные операторы вступили в эпоху нулевого роста доходов, так как падение цен на их услуги и регуляторные ограничения предоставляют им все меньше пространства для маневра при конкуренции с интернет-компаниями.

Поэтому вместо того чтобы соревноваться с ними, ведущие игроки задумались над тем, чтобы самим пополнить ряды технологических компаний.

По мнению Либина, Мегафон и Mail.ru действуют в мировом тренде на консолидацию телекоммуникационных и интернет-компаний, однако с учетом общего крупнейшего акционера они могли бы сотрудничать и без сделки.

“Это мировой тренд: Verizon покупает (интернет-бизнес) Yahoo , AT&T - Time Warner. Телекомы пытаются найти для себя точки роста. В этом году две такие большие сделки объявлены в Америке. У Verizon и Yahoo общего акционера нет, для них больше смысла объединяться, а Мегафон и Mail.ru - сестринские компании, и им можно было бы, наверное, кооперироваться в рамках холдинга”.

“Иметь одних и тех же акционеров - совершенно не то, что осуществлять совместно большие серьезные проекты со взаимным проникновением в клиентские базы друг друга. Мы очень серьезно относимся к защите своего коммерческого периметра... Покупка нам дает возможность построения эксклюзивных отношений с Mail.ru. До этого такой возможности не было”, - сказала операционный директор Мегафона Анна Серебряникова журналистам.

Mail.ru принадлежат крупнейшие русскоязычные социальные сети - ВКонтакте, Одноклассники и Мой Мир, два инстант-мессенджера - Агент Mail.Ru и ICQ, почтовый сервис, а также портфолио онлайн-игр.

ДЕНЬГИ ЕСТЬ

Сделка подразумевает оплату акций денежными средствами, и ожидается, что она будет профинансирована за счет накопленных средств в валюте и рублевых заимствований, сообщил Мегафон.

По словам финансового директора Мегафона Геворка Вермишяна, у компании есть собственные средства на первый транш сделки, но позднее она будет привлекать рублевый долг для управления валютной позицией.

“Мы располагаем достаточным объемом неиспользованных кредитных лимитов, и вопрос финансирования сделки считается закрытым”, - сказал он журналистам.

По словам Вермишяна, условия покупки позволяют Мегафону сохранить комфортный уровень долговой нагрузки, а дивиденды и дивидендная политика компании останутся неизменными.

По итогам третьего квартала соотношение чистый долг к OIBDA Мегафона составил 1,56. По оценке Либина, после сделки этот показатель вырастет, но незначительно.

По оценке Ренессанс Капитала, Мегафону придется занять от 35 до 45 миллиардов рублей, чтобы поддержать уровень выплаты дивидендов в 2017 году на уровне 2016-го.

ВЫКУПА НЕ БУДЕТ

Мегафон также сообщил, что будет полностью консолидировать Mail.Ru Group в своей финансовой отчетности, в то же время доводить свою долю в Mail.ru до 100 процентов Мегафон не хочет.

“Нет, не рассматриваем”, - сказал журналистам Вермишян, отвечая на вопрос, рассматривает ли Мегафон выкуп оставшихся акций Mail.ru.

Серебряникова добавила, что Мегафон удовлетворяет размер покупаемого пакета.

“Выкуп и консолидация не в интересах бизнеса. Мы хотели бы, чтобы Mail.ru развивалась как самостоятельная компания. Для нас той доли, которую мы купили, достаточно”, - сказала она.

“Для нас было бы слишком тяжело в экономическом плане... слишком дорого”. (Анастасия Тетеревлева при участии Златы Гарасюты)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below