10 января 2017 г. / , 15:33 / 8 месяцев назад

UPDATE 1-Минфин РФ стартует с аукционов ОФЗ на 40 млрд р и хорошими шансами

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 10 янв (Рейтер) - Министерство финансов РФ предложит на первых аукционах ОФЗ в 2017 году два выпуска облигаций федеральных займов серий 26219 и 24019 общим объемом 40 миллиардов рублей. Спрос на оба выпуска будет высоким, а премии не потребуется благодаря достаточно сильной рыночной конъюнктуре.

Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26219 с погашением 16 сентября 2026 года - 25 миллиардов рублей, выпуска с переменным купонным доходом - ОФЗ-ПК серии 24019 с погашением 16 октября 2019 года - 15 миллиардов рублей по номинальной стоимости.

ОФЗ 26219 котировалась вечером во вторник под ставку доходности 8,18 процента годовых, а на предыдущем аукционе 21 декабря средневзвешенная ставка сложилась на уровне 8,61 процента годовых. ОФЗ 24019 котировалась под 10,28 процента годовых, а на аукционе 21 декабря средневзвешенная доходность была 10,51 процента годовых.

“Спрос будет достаточно высоким, и никаких затруднений с размещением бумаг по текущим котировкам у Минфина не будет. Предложение примерно по 40 миллиардов рублей на каждом аукционе соответствует темпу конца прошлого года, благодаря росту аппетита к риску на внешних рынках и потеплению отношения к российским активам после коррекции”, - сказал стратег ВТБ Капитала по долговому рынку Максим Коровин.

“В первый рабочий день после праздников рынок ОФЗ ощутил на себе поток всего нереализованного за праздничные дни спроса со стороны нерезидентов, который опустил кривую на 10-15 базисных пунктов в коротких и средних бумагах и на 17-25 базисных пунктов в длинных выпусках. Видимо, комбинация быстро снижающейся инфляции, укрепившийся рубль и относительная стабильность на внешнем рынке по-прежнему перевешивают фактор возросшего первичного предложения, который будет действовать в дальнейшем”, - написал утром в аналитической записке экономист банка ИНГ Дмитрий Полевой.

На аукционы в первом квартале 2017 года планируются выпуски ОФЗ объемом 400 миллиардов рублей: на бумаги сроком от 5 до 10 лет придется 210 миллиарда рублей, до 5 лет - 100 миллиардов рублей, а от 10 лет - 90 миллиардов рублей.

Коровин считает, что размещение всего объема предложения в первом квартале не является проблемой в сложившихся условиях. Он полагает, что Минфин РФ, судя по всему, решил увеличить размещение выпусков с плавающим купоном, положительный carry относительно ставок фондирования которых объясняет их довольно высокую популярность у российских банков:

“Увеличение веса флоутеров в общем объеме размещения означает уменьшение веса выпусков с фиксированным купоном и, соответственно, меньшее давление на них со стороны нового предложения. Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы ОФЗ с фиксированным купоном, а нашими фаворитами в данном сегменте являются среднесрочные инструменты”.

Аналитик Велес капитала Артур Навроцкий также обращает внимание на большие спекулятивные потоки нерезидентов на дальнем конце кривой и считает, что спрос на долгосрочные бумаги будет небольшим на фоне неопределенности монетарной политики ФРС после вступления в должность Дональда Трампа. Кроме того, нет смысла предлагать облигации на столь долгий срок: Банк России принял довольно жесткую позиции в отношении темпов нормализации процентных условий.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below