25 января 2017 г. / , 04:01 / 8 месяцев назад

ПОВТОР-Минфин РФ возобновил предложение флоатеров на аукционах ОФЗ

МОСКВА, 24 янв (Рейтер) - Министерство финансов РФ возобновило предложение флоатеров на аукционах ОФЗ после паузы на прошлой неделе, но оставило в анонсе и выпуск с фиксированной ставкой.

Шансы размещения обоих, с допустимой некоторой премией, по-прежнему очень хорошие: флоатеры нравятся локальным банкам, ОФЗ с фиксированной ставкой - нерезидентам, но еще ниже доходности пойдут лишь при условии возобновления масштабного иностранного спроса.

Минфин РФ предложит 25 января ОФЗ-ПД серии 29012, с погашением 16 ноября 2022 года и ОФЗ-ПД серии 26219, с погашением 16 сентября 2026 года - по 20 миллиардов рублей каждый выпуск.

Во вторник вечером ОФЗ 29012 котировалась под ставку доходности 10,43 процента годовых, ОФЗ 26219 - под 8,24 процента годовых, на фоне сдвига уровня кривой доходности в средней и дальней части на 1-5 базисных пунктов вверх в диапазон доходности 8,05-8,45 процентных пункта.

Локальный рынок держит сильные уровни с начала января на спросе нерезидентов, но сейчас эти масштабы меньше, приводя к консолидации.

“С одной стороны, все выглядит позитивно: рубль крепкий, нефть дорогая, carry trade на высоких ставках продолжается, и рынок достаточно сильный. Но с другой стороны, покупка нерезидентов приходит волнами, и когда она приходит, рынок растет, а при ее отсутствии или наличии предложения от Минфина на аукционе локальным участникам это явно дорого”, - сказал Дмитрий Хлебников, старший трейдер по долговым инструментам Ситибанка.

“И они покупают бумагу с учетом высокой ставки в основном в спекулятивных целях. И на этом возникает некоторая консолидация: очевидно, что локального спроса недостаточно, чтобы прорвать вниз восьмую доходность”.

Доля нерезидентов в ОФЗ составляла на 1 декабря 2016 года 25,6 процентных пункта, последовательно снижаясь с максимальной отметки года - 27 процентов на 1 октября.

Роман Насонов, аналитик Промсвязьбанка, считает, что по итогам декабря эта доля еще не вернется на октябрьский уровень, поэтому спрос иностранных инвесторов будет оказывать поддержку котировкам ОФЗ в ближайшие месяцы.

Днем ранее Росбанк, опираясь на предварительные данные ЦБР по внешнему долгу РФ, оценил долю нерезидентов в ОФЗ на конец года в 30,4 процента.

Банк России сделал нейтральное заявление, в очередной раз подтвердил возможность смягчения денежно-кредитной политики при условии восстановление экономики РФ и низкого уровня инфляции . ЦБР ориентируется на то, что к концу 2017 года инфляция опустится до 4 процентов в годовом выражении, а ожидания рынка в отношении снижения ключевой ставки измеряются в среднем 150-250 базисными пунктами - с нынешнего уровня 10 процентов годовых.

По словам Хлебникова, ожидания снижения ставки на 200 базисных пунктов к концу года делают покупку в длинной части кривой привлекательной для локальных инвесторов из спекулятивных соображений, но среднесрочные ОФЗ с фиксированной ставкой он не считает хорошей инвестицией - из-за низкой доходности и дорогого фондирования.

Первое заседание совета директоров Банка России состоится 3 февраля: как минимум до этой даты идей на рынке по-прежнему нет, а дополнительную интригу создает возможный возврат к валютным интервенциям - на фоне остающейся неизменной стратегии денежно-кредитной политики регулятора.

“Среднесрочные ожидания по размеру ключевой ставки остаются неопределенными: формальные условия для продолжения смягчения денежно-кредитной политики соблюдены, однако логика Центробанка в этом вопросе для рынков остается не до конца понятной”, - считает аналитик банка Зенит Владимир Евстифиев.

Внешние сигналы тоже важны, но пока первые действия новой администрации США не принесли сильных шоков, а ставки US Treasuries стабилизировались вблизи уровня 2,4 процента годовых .

Рубль был в плюсе перед уплатой ключевых налогов в среду, а также отражая преимущественно позитивную внутридневную динамику нефти и снижение доллара до новых 1,5-месячных минимумов на форексе, нефть Brent была вечером вблизи отметки $55,55 за баррель, набирая 0,56 процента с начала дня. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below