25 января 2017 г. / , 12:17 / через 8 месяцев

Политика Европейского центробанка работает, но с отставанием - исследование ЕЦБ

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 25 янв (Рейтер) - Исследователи Европейского центрального банка полагают, что денежно-кредитная политика работает с большим, чем обычно, отставанием в нынешних экономических условиях, несмотря на то, что основополагающий характер инфляции не изменился, показало исследование ЕЦБ, опубликованное в среду.

Некоторые экономисты, пытающиеся понять причины сохранения на протяжении многих лет устойчиво низкой инфляции, утверждают, что стандартная денежно-кредитная политика перестала быть эффективной, поскольку глобализация, быстрое старение населения и технологический прогресс изменили то, как люди копят и тратят деньги, что привело к снижению уровня инфляции.

В исследовании ЕЦБ говорится, однако, что подобные выводы являются ошибочными, а низкая инфляция обусловлена скорее серией потрясений, которые усугубляются ошибками в прогнозах европейского регулятора и неопределенностью в вопросе нетрадиционной денежно-кредитной политики, нежели новыми экономическими реалиями.

“Один из основных выводов этого исследования состоит в том, что недостаточный рост инфляции связан скорее с циклическими факторами, как глобальными, так и внутренними”, - пишут исследователи, отмечая, что существующая с давних пор модель, отражающая обратную зависимость между инфляцией и безработицей, так называемая Кривая Филлипса, сохраняет свою актуальность.

Столкнувшись с мировым финансовым кризисом, долговым кризисом в Европе и обвалом цен на сырьевые товары, ЕЦБ увел процентные ставки на отрицательную территорию и потратил более 1,5 триллиона евро ($1,6 триллиона) на выкуп долга, надеясь, что все это способствует экономическому росту и повышению цен.

Инфляция в еврозоне уже почти четыре года находится ниже целевого уровня ЕЦБ в 2 процента, и регулятор не ждет достижения этого уровня по крайней мере до конца 2018 года, так как рост цен остается слабым, а огромная задолженность сохраняется.

Согласно исследованию, как только процентные ставки достигают своего дна, сдвинуть инфляцию вверх становится сложнее вследствие негативных потрясений и медленного приспособления компаний и домохозяйств к нетрадиционной денежно-кредитной политики.

Тем не менее стабилизация долгосрочных инфляционных ожиданий указывает на то, что политика ЕЦБ по-прежнему эффективна для достижения цели регулятора, говорится в исследовании.

($1 = 0,9312 евро)

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду (Балаш Кораны. Перевела Вера Сосенкова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below