7 февраля 2017 г. / , 16:03 / 6 месяцев назад

ПРОГНОЗ-Ажиотаж инвесторов на аукционах ОФЗ может смениться умеренным спросом

МОСКВА, 7 фев (Рейтер) - Российский Минфин снова предложит инвесторам в среду на аукционах ОФЗ новый среднесрочный выпуск серии 26220, который имеет гораздо лучшие шансы найти спрос у инвесторов, в отличие от второй бумаги - ОФЗ 26218, самой длинной из торгуемых бумаг с фиксированной ставкой.

Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26220, с погашением 7 декабря 2022 года - 25 миллиардов рублей против 15 миллиардов рублей на первом аукционе, который был неделю назад, а ОФЗ-ПД серии 26218, с погашением 17 сентября 2031 года - 15 миллиардов рублей по номинальной стоимости.

Во вторник по состоянию на 16.20 МСК ОФЗ 26220 котировалась под ставку доходности 8,11 процента годовых, ОФЗ 26218 - под 8,39 процента годовых.

"Мы смотрим оптимистичнее на серднесрочную бумагу - на прошлой неделе на нее был хороший спрос, и сейчас еще много заявок осталось неудовлетворенными. Вероятно, Минфин в расчете на отложенный спрос и предлагает больший объем: и хотя вряд ли переспрос будет столь значительный (в 4 раза), но полагаем, выпуск разместится недалеко от рыночных уровней, с переспросом в 1,5-2 раза", - сказал Роман Насонов, аналитик Промсвязьбанка.

Жесткая риторика Центробанка РФ по итогам заседания в прошлую пятницу заметно сократила интерес инвесторов к локальным госбумагам, поскольку сдвинула ожидания снижения ключевой ставки ближе ко второй половине года. Покупка длинных рублевых облигаций - в приоритете у иностранных инвесторов: высокие реальные ставки их привлекают, но ухудшение на глобальных рынках - снижает интерес.

Насонов считает, что интерес к длинной ОФЗ 26218 превысит предложение не больше, чем в 1,1-1,2 раза, но если коррекция нефтяных фьючерсов продолжится, то не исключено и неполное размещение выпуска.

Нефть вечером во вторник теряла в цене 1,2 процентных пункта, котируясь по $55 за баррель.

"Если будет развитие этой тенденции, оно особенно сильно скажется на спросе именно на длинные бумаги. Если посмотреть на динамику рынка последние неделю-полторы, именно длинные выпуски чувствовали себя лучше рынка, возможно, в расчете на смягчение риторики ЦБ, а теперь последние пару дней они корректируются и хуже рынка".

Идея быстрого снижения ключевой ставки не оправдала ожидания инвесторов, найдя замену в ставке на выполнение Банком России цели по инфляции в 2017 году: ради уровня ставок, который должен будет сложиться в этом случае, инвесторы готовы терпеть период высоких ставок, не продавая ОФЗ с доходностью существенно ниже ключевой ставки, пишут аналитики Альфа капитала.

"В отсутствие других значимых факторов, способных оказать влияние на цены рублевых облигаций, спрос инвесторов в ближайшие дни будет определяться динамикой цен на нефть и стабильностью рубля", - считает Ольга Николаева из инвесткомпании Велес капитал.

Игроки рынка будут смотреть на внешние факторы, считает и Насонов: относительно перспектив снижения ставки скорее всего, в ближайшие месяцы, ожидать нечего, поэтому это нефть, ставки US Treasuries и на других emerging markets. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below