14 марта 2017 г. / , 13:44 / через 6 месяцев

АНАЛИЗ-ММК оттеснил с пьедестала рентабельности Северсталь за счёт продажи акций Fortescue

     Анастасия Лырчикова
    МОСКВА, 14 мар (Рейтер) - Третий по объемам выплавки сталевар в России Магнитогорский
металлургический комбинат (ММК) обогнал по рентабельности доналоговой прибыли в 2016
году ближайшего конкурента по этому показателю - компанию Северсталь - благодаря
продаже австралийской горнорудной группы Fortescue.
    Рынок стали постепенно восстанавливался в прошлом году на фоне сокращения мощностей в Китае
и роста спроса, хотя всё ещё остаётся под давлением перепроизводства. 
    Глобальный выпуск стали вырос на 0,8 процента до 1.629 миллиона тонн, а потребление
поднялось на 0,2 процента до 1.502,3 миллиона тонн и продолжит рост в 2017 году на 0,5 процента,
по оценке Всемирной ассоциации Worldsteel. 
    Китай, на который приходится более половины производства, увеличил выпуск на 1,2 процента до
808 миллиона тонн несмотря на закрытие заводов, так как местные производители соблазнились
растущими ценами и более высоким спросом в стране.
    Россия заняла пятое место в мире по объёму выпуска стали после Китая, Японии, Индии и США.
Лидерство в производстве среди российских сталеваров сохранила группа НЛМК.
    Отраслевое лобби ждёт восстановления спроса в России в 2017 году на 1,2 процента после трёх
лет снижения.
    Четвёрка крупнейших российских производителей стали - НЛМК, Евраз, ММК и Северсталь - уже
отчитались за 2016 год о финансовых результатах по международным стандартам.
    Из опубликованных данных следует, что первой по рентабельности прибыли до уплаты налогов,
процентов, износа и амортизации (EBITDA) стала подконтрольная российскому бизнесмену Виктору
Рашникову компания ММК. Группа показала рекордную для себя с 2007 года доходность EBITDA на
уровне 34,7 процента по сравнению с 28,6 процента в 2015 году.
    Рост EBITDA и маржинальности комбинату обеспечила продажа в прошлом году части
австралийского производителя руды Fortescue, объяснила компания. Скорректированный на
эффект от реализации пакета этот показатель оказался чуть ниже 2015 года - $1,641 миллиарда при
марже на уровне 29,1 процента.
   Северсталь, подконтрольная миллиардеру Алексею Мордашову, стала второй по итогам 2016 года,
показав снижение EBITDA на 8,8 процента в 2016 году до 1.911 и её маржи на 0,5 процентных пункта
до 32,3 процента.
   На третьем месте осталась группа НЛМК миллиардера Владимира Лисина, показавшая рост маржи
EBITDA на 1 процентный пункт до 25 процентов.
   Все четыре лидера отрасли в 2016 году сократили долги, заявив намерение снижать или
удерживать долговую нагрузку. 
   Самый маленький долг и самая низкая долговая нагрузка к концу 2016 года оказалась у ММК,
также благодаря продаже австралийского актива, что позволило ему пообещать 60 процентов
денежного потока за второе полугодие вернуть акционерам и увеличить коэффициент дивидендных
выплат до 50 процентов денежного потока с нынешних 30 процентов. Таким образом ММК может
заплатить $239,4 миллиона за второе полугодие и $362 миллиона за весь гол с учётом ранее
выплаченных. При текущих котировках дивидендная доходность может составить около 5 процентов,
показали расчёты Рейтер.
   НЛМК после сокращения долга может заплатить рекордные в своей истории дивиденды за 2016 год
$900 миллионов или 83 процента свободного денежного потока, что составит около 8 процентов
дивидендной доходности.
   Годовые дивиденды Северстали могут составить около $1,1 миллиарда - весь свободный денежный
поток за 2016 год, дивидендная доходность - около 10 процентов при текущих котировках.
   В отличие от конкурентов, значительно закредитованный Евраз пока не намерен платить
дивиденды, фокусируясь на снижении долговой нагрузки до двух с нынешних 3,1.
   Ниже следует таблица с показателями стальных компаний РФ за 2016 год, по данным самих
компаний.

                                       НЛМК          Евраз          ММК        Северсталь
                                   2016   2015    2016   2015   2016   2015   2016   2015
 выплавка стали, млн тонн          16,64  16,06   13,5   14,35  12,54  12,24  11,63  11,45
 EBITDA, млн $                     1.941  1.948   1.542  1.438  1.956  1.668  1.911  2.096
 рентабельность EBITDA             25,0%  24,0%   20,0%  16,4%  34,7%  28,6%  32,3%  32,8%
 общий долг, млн $                 2.270  2.670   5.961  6.724  500    1.847  2.013  2.452
 чистый долг, млн $                689    1.091   4.802  5.349  192    1.124  859    805
 чистый долг/EBITDA                0,4x   0,6x    3,1х   3,7х   0,1х   0,67х  0,4х   0,4х
 свободный денежный поток, млн $   1.090  0.997   659    799    728    1.008  1.021  1.552
 
 (Анастасия Лырчикова. Редактор Андрей Кузьмин)
  

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below